“混業和分業的核心就是(考驗)銀行風險管理能力，混業經營對銀行的風險管控能力要求更高。”美聯儲前經濟學家、長江商學院教授周春生近日在接受《每日經濟新聞》記者(以下簡稱NBD)專訪時表示，混業經營應該是大勢所趨，目前中國金融業的分業經營很明顯，將來應該要簡化，應該有一個綜合性的金融戶頭，投資者可根據實際需求購買各種理財産品。

　　周春生表示，銀行混業經營最先應該拓展的是資産管理業務，而對於同樣被熱議多年的股權投資，他認為，“商業銀行不應該直接去從事股權方面的投資。”

　　混業經營是一個系統工程

　　NBD：除了一直被業界作為混業焦點的券商牌照，銀行混業經營還有哪些方向，股權投資是否可行？

　　周春生：即便在美國，商業銀行業務和投資銀行業務也是有明顯區分的。所以，我認為商業銀行不應該直接去從事股權方面的投資，銀行資産負債業務，吸收的是存款，不適宜拿儲戶的存款做高風險的股權投資。一般來講，混業經營很難朝著這個方向發展。但是，不排除銀行可以給客戶提供更加全面綜合的服務。

　　當然，銀行可以參股控股證券公司，或者可以設立專門的投資控股公司、股權機構，但業務本質應具有明顯區別。在銀行內部，必須建立嚴格的防火牆，比如存貸款業務和股權投資業務不能混為一談，可拿吸收的存款發放貸款，但不能拿吸收的存款做股權投資，因為風險不同。

　　NBD：在您看來，商業銀行混業經營最先拓展的是哪個領域？

　　周春生：應該是資産管理業務。實際上，銀行目前的業務已經不單單是吸收存款，也在向客戶銷售理財産品。未來理財産品會分很多類型，保本型、非保本型，銀行混業經營之後，會給客戶提供更加全方位的理財服務。例如，銀行可以參股、控股基金管理公司，為客戶提供股權基金管理服務，但銀行不能拿存款人的錢買基金，這是另外一個概念。

　　NBD：銀行混業經營面臨的法律障礙是什麼？

　　周春生：除了《商業銀行法》，商業銀行要從事證券投資管理等方面的業務，實際上還牽扯到《證券法》等配套法規的修改，銀行混業經營是一個系統工程。

　　不同業務之間需建防火牆

　　NBD：我國金融機構逐漸由分業走向混業，是金融市場已經發展到這個程度必須朝著混業方向走，還是政策上有意引導？

　　周春生：隨著金融市場的發展，金融業務越來越多元化，那麼，金融業務之間的界限也正在被逐漸模糊。實際上，不同類型機構之間的業務界限也逐漸模糊，現在談混業經營，從某種意義上來説，也是為了適合我國金融市場、金融産品越來越豐富，以及老百姓對金融服務的需求越來越高這樣一個大的形勢。同時，經過多年發展，金融監管能力、金融機構的風險管理能力和內部控制的水準也有明顯的提高，這也是此時從分業到混業的一個重要原因。

　　NBD：我國金融監管的方向如何，混業經營的意義何在？

　　周春生：首先，金融機構都是持牌經營，有牌照就意味著有專業的監管機構，所以，混業經營首要理清監管關係。混業經營的金融監管比一般的監管要重視得多。

　　個人認為，為了充分發揮金融機構的綜合性優勢，減少不必要的中間環節和交易成本，為客戶提供更好、更綜合的服務，混業經營應該是大勢所趨。目前，我國金融業的分業經營很明顯，將來應該有一個綜合性的金融戶頭，投資者可根據資金情況更為方便地購買銀行的理財産品、資本市場産品和保險類産品，這對提高金融機構的綜合性競爭優勢，方便服務金融消費者有重要意義。

　　NBD：在銀行混業方面，歐美市場是怎樣的？

　　周春生：歐美市場從混業到分業就是為了防止風險問題，後來從分業到混業某種程度上是為了提高效率，滿足金融機構的利益訴求，混業和分業的核心就是考驗銀行風險管理能力。因為混業經營後，金融機構變得更複雜，管理的難度更大。

　　NBD：銀行混業經營可能出現哪些風險，應該如何預防？

　　周春生：中國之所以遲遲沒有大面積實施混業經營，就是為了防範風險。美國也有類似法案，相關法案在上世紀90年代被廢止，這個法案也是限制混業經營的。實際上，混業經營相應對銀行內部控制的要求就會有提高，因為開展的業務更複雜了。對銀行的資本金的要求相應也會發生變化，因為從事不同的業務對資本金的要求不同。

　　還有一點，銀行混業經營過程中，不同的業務如何防範利益衝突也很重要，就是我反覆講的防火牆，即如何避免一種業務出現的風險向其他業務傳導。