時隔八周央行重啟逆回購 短期內降準降息概率下降
- 發佈時間：2015-06-30 14:47:20 來源：北京青年報 責任編輯：畢曉娟
市場人士認為 此舉意味著短期內降準降息概率進一步下降
昨天，央行發佈公開市場業務交易公告稱，以利率招標方式開展了逆回購操作：期限為7天，交易量350億元，中標利率2.7%。此前中國央行已連續19次暫停公開市場操作，連續八周無投放、無回籠。市場人士普遍認為，年中時點臨近之際，央行重啟7天逆回購操作旨在調節短期流動性，保證資金面平穩度過年中時點。與此同時，近期降準降息概率進一步下降。
上次公開市場操作是在4月16日，也是7天期逆回購，中標利率為3.35%，此次中標利率大幅低於上次。自4月20日降準之後，截至本週二，央行已連續十九次暫停公開市場例行操作。
央行官方微網志指出，目前銀行體系流動性總體充裕。近期，受半年末金融監管指標考核以及大盤股發行等因素影響，部分中小金融機構的短期資金需求有所增加。人民銀行及時開展逆回購適量投放短期流動性，有助於穩定市場預期，促進貨幣市場平穩運作。
逆回購為央行向一級交易商購買有價證券，並約定在未來特定日期將有價證券賣給一級交易商的交易行為，逆回購為央行向市場投放流動性的操作。
受新股密集發行、地方債持續巨量供應、企業繳稅、大行分紅以及年中季節性時點等多方面因素影響，6月中旬以來銀行間市場資金面逐步溫和收緊。本週以來，雖然IPO申購資金解凍緩和了資金面緊張程度，但年中時點因素仍繼續推升資金價格。昨天，上海銀行間市場拆借利率（shibor）全線上漲，隔夜shibor報1.3570%，上漲1.90個基點；7天shibor報2.8840%，上漲7.60個基點；3個月shibor報3.2500%，上漲3.90個基點。質押回購利率21天期之內的短期品種也全部小幅上漲。
分析機構普遍認為，在經濟下行壓力仍然較大的背景下，偏松的貨幣調控方向不會發生根本變化。此外，綜合積極財政政策繼續發力、降準降息節奏明顯落後於市場預期等因素來看，未來一段時間內貨幣政策將更加注重引導流動性進入實體經濟，定向寬鬆工具有望進一步得到倚重。
方正證券認為，不必對逆回購利率下滑作過多解讀，該利率變化是市場利率變化的結果而非原因。短期利率已經下行，政策只是隨行就市。逆回購利率本次出現了較大程度的下滑，主要在於短期利率在近期出現了明顯下行，7天已經到了2.8左右，從而帶動政策性利率被動下滑。從邏輯上來説，此次逆回購之後，短期降準可能性進一步降低。
交行首席經濟學家連平則指出，目前貸款基準利率已降至歷史最低水準，資産價格又在走高，本輪降息已至尾聲。（記者 程婕）
