利率市場化改革 大額存單促保本理財格局生變
- 發佈時間：2015-06-05 07:54:07 來源：中國經濟網 責任編輯：劉波
日前，國務院發佈同意發改委《關於2015年深化經濟體制改革重點工作的意見》的通知，《意見》提出“推動利率市場化改革，適時推出面向機構及個人發行的大額存單，擴大金融機構負債産品市場化定價範圍，有序放鬆存款利率管制”。對銀行來講，大額存單將會提高銀行存款的穩定性，不過隨之而來的資金成本的增加，也是銀行業必須面對的問題。
更為重要的是，大額存單的發行將會對保本型銀行理財産品産生替代效應，其替代程度將取決於二者的相似度，而這必然也會改變現有銀行理財産品市場的格局。
從收益類型看，截至2014年末，保本浮動收益類銀行理財産品資金餘額為3.26萬億元，佔全市場的21.69%；保證收益類銀行理財産品資金餘額為1.67萬億元，佔全市場的11.14%，二者的市場份額合計是32.83%。大額存單的發行主要是對這部分市場産生巨大的擠出效應，屆時保本型銀行理財産品的發行將會受到嚴重的影響。由於這類産品佔據了整個銀行理財産品市場三分之一的份額，發行規模的大幅萎縮會拉低整個銀行理財産品市場的增長速度，甚至還會引起減速，而這將會影響整個銀行理財産品市場的格局。
另一方面，從風險類型來看，大額存單基本上可以視為無風險收益産品。而銀行理財産品的風險系數分為五個等級，一級（低）、二級（中低）、三級（中）、四級（中高）、五級（高）。一級低風險型是指該類産品預期收益率不能實現的概率極低，類似于大額存單的風險性，去年該類銀行理財産品在整個銀行理財産品的市場份額為27.63%。
在初期，大額存單會吸引部分投資于低風險銀行理財産品的人群，而對於被大額存單門檻拒之門外的保本型銀行理財産品市場，大額存單暫時無能為力。但是在未來，隨著利率市場化的不斷推進，大額存單的門檻不斷下調，大額存單將會佔據低風險銀行理財産品的絕對市場份額，而銀行理財産品市場最終將會形成以非保本浮動型産品為主要産品的市場，從而形成以風險為標的的市場劃分。
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