編者按：昨日，早盤銀行、券商、保險等金融權重股力挺滬指，隨後在滬指一度暴跌250點時，銀行股表現相對抗跌。截至收盤，銀行板塊漲幅達4.07%，位於行業指數漲幅榜首位。其中，交通銀行漲停。對此，分析人士認為，銀行股在面臨政策支援中，資金面有望迎來井噴，同時混業改革、員工持股、業務分拆等諸多利好也將重塑銀行股的估值，建議關注銀行股的投資機會。據《證券日報》市場研究中心統計顯示，近日，在各板塊均遭遇了不同程度的資金撤離之下，銀行板塊則成為惟一獲得資金青睞的行業。昨日，銀行板塊合計資金凈流入達13.2億元。今日本文特從基本面、資金和估值等三角度對銀行板塊及其龍頭股進行分析，以供投資者參考。

　　政策 兩利好助漲銀行股

　　近期，銀行板塊的不俗表現，離不開政策面上的關懷。而《證券日報》記者梳理，近期影響銀行板塊的政策類利好主要包含兩方面。

　　首先，繼富時宣佈旗下指數納入A股，領航旗下的全球最大新興市場指數基金就準備利用新獲批的100億元人民幣合格境外機構投資者(RQFII)額度，將A股納入其資産配置。分析人士表示，A股加快國際化進程的同時，相對符合國際主流投資習慣的A股大盤藍籌品種有望成為海外熱錢首要關注的標的，其中業績增長穩定、估值安全邊際較高的銀行股更是首當其衝。

　　其次，6月2日央行正式出臺《大額存單管理暫行辦法》，《辦法》規定，個人投資人認購大額存單起點金額不低於30萬元，機構投資人認購大額存單起點金額不低於1000萬元。對於大額存單的推出，分析人士認為這將從兩方面為銀行帶來利好，一方面，在當前貨幣基金盛行的背景下，大額存單的推出有望改變當前銀行被動吸儲的局面，改善負債結構；另一方面，大額存單按市場化定價是利率市場化進程中的重要步驟，而利率市場化改革也有望於今年最終完成，這將顯著改善當前銀行股估值情況。

　　投資策略上，招商證券表示，繼續看多銀行股。銀行股基本面拐點確立，資金面有望井噴，改革重塑估值中樞(混業改革、業務分拆、員工持股)，第一階段先看10倍市盈率，尚有40%-50%的空間。重點推薦北京銀行、南京銀行、平安銀行、興業銀行、寧波銀行以及建設銀行。

　　為，隨著創業板指風險持續加大，市場主力存在將主要倉位轉移至銀行等大盤藍籌股的需求。據《證券日報》市場研究中心統計顯示，昨日銀行板塊內共有9隻個股實現大單資金凈流入，合計吸金34.18億元，其中中國銀行吸金11.5億元，浦發銀行、平安銀行、光大銀行、建設銀行、興業銀行、華夏銀行、北京銀行、農業銀行等個股大單資金凈流入也均超5000萬元。

　　最受資金青睞的中國銀行是我國國際化程度最高的商業銀行。具體來看，公司是我國大型國有控股商業銀行之一，業務範圍涵蓋商業銀行、投資銀行和保險領域，旗下有中銀香港、中銀國際、中銀保險等控股金融機構，在全球範圍內為個人和公司客戶提供全面和優質的金融服務。

　　對於該股，平安證券表示，隨著人民幣國際化和一帶一路帶來全球資源再平衡，中國銀行憑藉著先發優勢、渠道優勢、産品優勢以及綜合化的經營佈局將成為受益最大的銀行。

　　估值 3隻個股市凈率不足1.2倍

　　經過近一年的牛市，銀行股已經成為兩市A股最大的一片估值洼地，但分析人士表示，隨著利率市場化改革以及海外熱錢的關注，後市板塊估值有望獲得顯著修復。

　　據《證券日報》市場研究中心統計顯示，從市凈率的角度來看，雖然銀行板塊在本輪牛市中已經消滅了破凈股，但目前農業銀行、中國銀行、工商銀行等3隻銀行股最新市凈率仍不足1.2倍，分別為1.11倍、1.13倍、1.18倍，而浦發銀行、交通銀行、建設銀行、中信銀行、興業銀行、民生銀行、華夏銀行、北京銀行等個股最新市凈率也不足1.5倍。從目前來看，板塊估值最高的個股為寧波銀行，最新市凈率為2.01倍。

　　事實上，多年以來穩定增長的業績，也從側面導致了板塊當前估值水準較低。據2014年年報披露顯示，兩市16家銀行股凈利潤均實現同比增長，其中，平安銀行、南京銀行、北京銀行、寧波銀行、華夏銀行、浦發銀行、興業銀行等銀行股業績同比增長幅度均超過10%。

　　此外，寧波銀行是行業內惟一發佈今年中報業績預告的公司，公司預計2015年上半年凈利潤為33.95億元至37.03億元，比上年同期變動幅度為10%至20%，業績主要增長原因係報告期內公司業務規模擴大、盈利能力增強。