馬駿解讀央行二次降準：可通過兩渠道降低融資成本
- 發佈時間：2015-04-20 07:29:00 來源：人民網 責任編輯：郭偉瑩
19日，央行宣佈今年內第二次下調存款類金融機構存款準備金率，以此加力中國經濟復蘇動能。央行研究局首席經濟學家馬駿認為，降準至少可以通過兩個渠道幫助降低企業融資成本。
19日，中國人民銀行宣佈，自今日起下調各類存款類金融機構人民幣存款準備金率1個百分點。在此基礎上，對農信社、村鎮銀行等農村金融機構額外降低人民幣存款準備金率1個百分點，對中國農業發展銀行額外降低人民幣存款準備金率2個百分點。
這是央行年內第二次降準，央行2月4日宣佈下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。馬駿認為，目前宏觀經濟面臨較多的下行壓力，有必要繼續對貨幣政策進行預調微調，保證貨幣信貸的合理增長和繼續降低企業融資成本。由於國際收支狀況的變化，外匯佔款已經不再是基礎貨幣投放的主要來源，在基礎貨幣增速有限的情況下，有必要通過降準來提高貨幣乘數，以保證廣義貨幣和貸款的穩定增長，發揮貨幣政策穩增長的作用。
馬俊表示，降準至少可以通過兩個渠道幫助降低企業融資成本: 一是通過增加商業銀行長期低成本資金，激勵銀行降低貸款利率；二是通過改善市場的流動性狀況來降低市場利率，並部分通過預期渠道降低債券融資成本。貨幣政策通過預期渠道的傳導較快，但通過銀行渠道傳導到貸款利率的時滯則稍長一些。
