新聞源 財富源

2024年12月13日 星期五

財經 > 滾動新聞 > 正文

字號:  

交通銀行首席經濟學家連平:應下調存款準備金率

  • 發佈時間:2015-01-12 09:31:00  來源:新華網  作者:佚名  責任編輯:羅伯特

  存款準備金率應該下調。目前經濟下行壓力大,工業領域持續通縮,消費者價格運作在低位。從貨幣政策角度看,定向調整和總量調整要配合,才能更加有效。2014年雖然採取了很多定向寬鬆、結構調整的措施,客觀上也增加了總量,但由於沒有總量配合,整體效果不理想。經濟中存在的結構性問題,絕非短期內能徹底解決,既然這樣就要面對現實,結構調整需要價格、總量調整相配合。

  2014年11月,降低基準利率標誌著價格開始調整,接下來最需要調整的就是存款準備金率,應該降準。一,在外匯佔款增速持續放緩情況下,要維持流動性還要降準。二,銀行信貸投放能力的基礎就是存款,存款準備金率高企,顯然制約了其信貸能力,不利於穩增長。三,通過降準,降低企業融資成本更直接。四,推進利率市場化,需要比較寬鬆的流動性環境配合,不僅貨幣市場流動性寬鬆,銀行存款也要比較充裕。2014年的特徵是“一松一緊”,貨幣市場偏松,但存款市場還是偏緊,這對市場利率走勢産生一定影響。五,積極財政政策如果沒有金融配合,融資市場偏緊,很難達到預期效果。六,無論從歷史看,還是國際比較,PPI持續34個月負增長,存款準備金率還維持在20%的高位,這樣的搭配從來沒有過。

  中國經濟問題確實比較複雜,降準並不能解決所有的問題,價格、定向、總量工具相互配合,才容易出現比較好的效果。從流動性的角度分析,央行做了很多調整,投放了很多資金,但效果不明顯,根源還是在銀行體系。流動性主體來源是商業銀行,商業銀行一有閒錢就會拿到貨幣市場上去。現在銀行存款中,活期存款增速持續下滑,大大低於整個存款增速。這説明,隨著網際網路金融興起和利率市場化推進,活的資金越來越多被抽走。儘管銀行存款數據很好看,但“活錢”並沒有那麼高。

  未來政策調整僅僅依靠價格調整,效果可能不會很好,所以定向調整加上總量適度調整,這樣效果會更好。

交通銀行(601328) 詳細

熱圖一覽

高清圖集賞析

  • 股票名稱 最新價 漲跌幅