存款保險制度開始徵求意見，存款準備金率下調的預期再度高漲。昨日，一則關於“存準率將於近期下調0.5個百分點”的消息在市場風傳。不少專家認為，存款保險基金需要商業銀行繳納部分保險金，其中有部分資金的投資渠道是存入央行，存款準備金率或將下調。

　　多機構預期將降準

　　目前，我國金融機構的存款準備金率普遍為20%，這意味著100元的存款需要繳納20元的保證金存入央行。

　　興業銀行首席經濟學家魯政委表示，存款保險基金需要商業銀行繳納部分保險金，其中有部分資金的投資渠道是存入央行，這意味著央行事實上是在回籠資金。如果規模較大，則需要降准予以對衝。不過，這取決於最終的保費費率和規模。

　　央行公佈的存款保險制度並未對費率作出規定，僅表示存款保險費率由基準費率和風險差別費率構成。

　　中信證券研報稱，存款保險制度推出預期下，可適當降低銀行存款準備金繳納的比例。預計12月中下旬進行數量型放鬆的可能性較大，包括降準、公開市場凈投放加大、非常規貨幣政策工具等。華泰證券研究報告也指出，無論是統一費率還是差別費率，存款保險制度將小幅增加銀行存款端成本，降準等寬鬆政策成為大概率事件。東北證券指出，全面降準可能會對衝銀行板塊面臨降息和存款保險制度帶來的利潤增速下降的負面影響，而且降準和降息有利於緩解銀行板塊資産品質壓力。

　　存款準備金制度預測將調整

　　事實上，對於存款準備金率制度調整的討論在此之前已出現，但完全取消目前並不太可行。

　　今年3月，時任中行副行長的王永利撰文稱，法定存款準備金與存款保險在很大程度上是類同的，不應該重疊。如果我國要在存款準備金之外再建立存款保險，那麼將大大增加存款銀行的經營成本。如果從存款準備金中分流一部分到存款保險上，同時實施存款準備金制度和存款保險制度，或具備較大的可操作性。

　　中央財經大學教授郭田勇表示，存款保險制度管理的是對銀行資不抵債、破産時，對儲戶進行賠償損失。就存款準備金而言，央行也有貸款功能，當有些銀行流動性出現問題需要資金，央行會給予支援，這兩者關係並不是很大。但是，從理論上來講，國記憶體款準備金偏高，未來應該往下調，但按照存款準備金和存款保險功能區分，存款準備金完全取消不現實。

　　■ 預測

　　存款保險制度的影響涉及多個領域，對銀行業金融機構來説，由於保險費率等具體細則未出，尚無法詳細測算對銀行的影響。存款保險制度導致銀行壓力倍增，建議適度降準。——交行首席經濟學家連平

　　去年底以來金融改革加速，優先股、滬港通、資産證券化備案制等金融服務産品陸續推出。尤其上週五，存款利率上浮範圍上調至1.2倍，在社會融資成本難題的背景下推出超出市場預期。如果存貸比調整成行，降準等寬鬆政策成為大概率事件。——華泰證券

　　存款保險制度對儲戶而言，就意味著，存款由過去國家的全額隱含保險，顯性化為對儲戶僅僅在單個機構單賬戶本息50萬以內的有限擔保。存款保險基金需要商業銀行繳納部分保險金，若最終的保費費率和規模較大，則需要降准予以對衝。——興業銀行首席經濟學家魯政委

　　考慮到我國商業銀行向央行“無條件”繳納的高額存款準備，事實上也承載著“隱性”存款保險的職能，而這與“顯性”存款保險制度下保費的職能是相互重疊的。因此，未來新增外匯佔款回升乏力，基礎貨幣仍然存在鉅額缺口，且明年將非銀同業存款納入存貸比考核後，決定了央行未來需要降準釋放基礎貨幣，維穩貨幣市場資金面。——國信證券首席宏觀研究員鐘正生