在國有企業之間的並購重組方面，航運央企之間的重組整合已經先行一步，“指導意見”出臺後，航運企業之間的重組整合又會駛向哪？

　　千呼萬喚，作為國企改革的總體綱領性文件《關於深化國有企業改革的指導意見》（下稱《指導意見》）終於出臺。

　　隨著《指導意見》的頒布和後續細則的陸續深入，可以預見國企改革將加速，這其中也包括企業之間的並購重組提速。

　　而在國有企業之間的並購重組方面，航運央企之間的重組整合已經先行一步，《指導意見》出臺後，航運企業之間的重組整合又會駛向哪？

　　中遠中海怎麼合

　　上個月，中遠係和中海係旗下8家上市公司集體停牌，引發了外界對兩大集團合併整合的猜想。

　　記者多方了解到的資訊是，目前中遠和中海集團已經共同組成工作組進行溝通，起草兩個集團“深化改革”的相關方案。最近，初步方案已經有了一些框架和眉目，不過還需要報上級有關部門研究後再確定。

　　“畢竟兩大航運集團不管是上市公司還是海外資産都眾多，整合的複雜性前所未有。”其中一家航運集團的管理層對記者透露，不過，由於兩大集團的最高管理層都在兩大集團工作過（中遠集團現任董事長馬澤華是從中遠調到中海，後又回到中遠，中海集團現任董事長許立榮則是從中遠調任），對兩家公司的情況和文化還都比較了解。

　　事實上，國內外業務板塊和孫子公司均眾多的中遠和中海到底如何重組整合，或許正好可以借鑒剛剛出臺的《指導意見》中提出的方向，比如成立航運業的國有資本投資運營公司，再通過各種股權投資的方式融合各業務板塊，合併同類項。

　　一位行業內人士對記者分析，從此次出臺的《指導意見》也可以看出，國企改革未來的方向是打造在各行各業能夠與國際巨頭競爭的、有國際水準的國有企業，不僅要做大，還要做強。而重組整合後體制、機制的改變及如何留住人才等方面，還有待結合混合所有制改革及相關激勵機制的落實。

　　根據目前的運力統計，如果中遠、中海集團整合，其船隊總運力將超過現居世界前兩位的日本商船三井（6800萬噸）和日本郵船（6600萬噸），躍居世界第一（8700萬載重噸），集裝箱船隊運力排名第四（150萬TEU），碼頭吞吐量在全球碼頭運營商中排名第一（9380萬TEU），從而增強在國際海事規則、運價、港口使費、保險費、海洋環保政策等方面的話語權。

　　不過，與馬士基等國外航運巨頭相比，兩家公司的國際化程度以及國際競爭力仍有不小的差距，而且從全球航運市場來看集中度依然不大。因此，如何通過內部資源整合合併同類項，解決航運央企長期存在的痼疾，並避免步此前中外運和長航集團整合不成功的後塵，也將決定整合的效果。

　　下一對是誰

　　而説到航運央企重組，早在六年前就實施重組的央企中外運集團和長航集團，是值得之後的並購重組潮反思的案例。

　　在兩家公司重組前，國資委旗下的航運板塊共有5家央企，分別是中遠集團、中海集團、長航集團、中外運集團和招商集團旗下的招商輪船。其中中遠集團佔五家運力的55%，位列第一，中海運力佔25%，其餘三家運力所佔比例不到10%。

　　2008年12月19日，國資委下發通知，批准中外運與長航實施重組，按照當時的計劃，2009年是重組的籌備階段，2010年為整合階段，2011年是發展階段。然而，直到2011年，各業務板塊的整合工作仍然沒有實質啟動和推進執行。

　　“與長航集團相比，外運集團的規模相對小，領導班子不夠強勢，兩家公司的文化理念差異非常大，一個是位於武漢的內地企業，思維傳統，一個是靠沿海外貿發家的企業，思維更加國際化，這為整合期間的重重障礙埋下了伏筆。”一位行業內人士對記者分析。

　　因此，直到現在，中外運長航集團的內部整合都還沒有完全理順，長航係下的油運上市公司還走向了退市的結局，最終與招商局集團旗下的招商輪船簽署VLCC船隊合資合作框架協議，成立“中國能源運輸有限公司”。

　　值得注意的是，最近一年來，中外運長航集團與招商局集團走得也越來越近，雙方除了在油輪業務上合資合作，地産業務方面的合作也已經悄然啟動。

　　據記者了解到的最新情況，中外運長航集團剛剛與招商地産簽署協議，聯手上海臨港經濟發展集團共同開發在上海的相關土地資源。而9月除招商輪船宣佈通過下屬全資子公司在香港特別行政區設立的“中國超大型礦砂船運輸有限公司”，也有望獲得中外運長航集團旗下的中外運航運參股。

　　也正是由於雙方的業務合作越來越密切，業界開始傳出兩家央企也將進行重組整合。目前，招商局與中外運長航集團旗下也有多家上市公司，包括A股的招商輪船（601872.SH）和外運發展（600270.SH），以及H股的中外運航運（00368.HK）和中國外運（00598.HK）。

　　儘管上周招商輪船和外運發展雙雙發佈澄清公告，稱截至目前，公司控股股東和公司均未接到來自上級主管部門關於招商局集團與中國外運長航集團重組事項的相關通知，但多位知情人士則對記者透露，兩家集團公司的重組事宜的確曾在國資委層面討論，不過最終成行還需要更高級別的高層批准。