大唐電信 豪賭積體電路遇險 只長規模不見利潤

　　TD-SCDMA技術的主要推動者之一大唐電信原本是傳統的電信設備企業。不過，TD-SCDMA在中國的運營被證明是失敗的，中國移動2013年12月4日獲得TD-LTE牌照率先進入4G時代以後，TD-SCDMA在業界的聲音就更小了。大唐電信2014年開始不失時機地把業務重心轉向了國家政策和資金大力扶持的積體電路産業。

　　但轉型兩年以來，大唐電信陷入只長規模不見利潤的境地。財務數據顯示，大唐電信2015年實現營業收入86.03億元，同比增長7.75%；凈利潤為0.28億元，同比下滑87.1%。到2016年第一季度，雖然大唐電信營業收入同比大增118.13%，達到19.06億元，但卻陷入虧損境地，虧損額達到1.51億元。同時，大唐電信預測，2016年上半年該公司累計凈利潤為虧損。

　　為何出現這種局面？大唐電信方面指出，營收增長主要原因在於終端設計板塊和積體電路設計板塊營業收入增長所致；同時，由於終端設計業務和終端晶片競爭激烈，雖然營收大幅增長，但毛利率沒有明顯提升，公司盈利能力有待提高。

　　政策扶持是優勢

　　大唐電信轉向積體電路産業，是以2014年上半年投資25億元成立大唐半導體設計有限公司（以下簡稱“大唐半導體”）為標誌。大唐半導體是大唐電信旗下積體電路設計産業的統一運營平臺，産業單位包括聯芯科技、大唐微電子、大唐恩智浦半導體等。

　　伴隨著轉型的開始，大唐電信也將旗下業務板塊重新劃分為積體電路設計、終端設計、軟體與應用、移動互聯網四塊。根據財務數據，在2014年79.84億元的營收版圖中，上述前三塊業務分別實現了28.54億元、21.93億元、26.15億元的營收，比重分別達到36%、27%、33%；在2015年86.03億元的營收版圖中，上述前三塊業務營收分別為26.16億元、33.95億元、21.48億元，比重分別為30.4%、39.5%、25%。

　　在加大成本投入的同時，大唐電信積體電路設計和終端設計兩塊業務的盈利能力卻不斷下降。數據顯示，作為積體電路産業統一運營平臺，大唐半導體2014年尚能實現3.7億元的盈利，2015年盈利規模迅速下降到915萬元；其中，大唐微電子和聯芯科技2014年分別盈利1.47億元、2.34億元，2015年大唐微電子盈利降為6173萬元，聯芯科技虧損635萬元。

　　而在終端設計板塊，大唐電信旗下的西安大唐電信有限公司、大唐電信（天津）通信終端製造有限公司等，2014年就出現了不同程度的虧損，2015年繼續虧損並且規模加大。

　　“政策扶持一直是大唐電信的優勢之一。在TD-SCDMA時代，大唐電信獲得了政策的支援，後來TD-SCDMA不行了，大唐電信又在積體電路産業上做文章，這也是國家隊身份帶來的利好，但政策並不能造就好企業。”一位業內人士在接受《中國經營報》記者採訪時表示。

　　應提高自身創新能力

　　大唐電信CEO王鵬飛近日公開表示，“根據大唐電信‘十三五’規劃，我們會把資源全部聚焦在積體電路領域。”在具體做法上，將依據有進有出的原則，引進一批發展一批積體電路産業或者企業。同時，對存量的積體電路産業或者企業進行混改，盤活一批；對和主業關聯度交叉、經營狀況不是很好的個別産業或者業務，將清退一批。

　　在2015年中國以清華紫光為首的企業不斷在全球晶片行業“買買買”、以國家積體電路産業基金為首的政府資本不斷在積體電路製造領域“投投投”的時候，業界也曾經傳出大唐電信計劃收購Marvell的消息。據了解，Marvell（美滿電子科技）成立於1995年，在無晶圓半導體公司中曾排名全球第六，甚至高於華為海思、展訊。面對中國企業的收購行動，Marvell開出來的價格是20億美元，而大唐電信願意接受的價格為5億美元，因此雙方並未達成一致。

　　對於並購，大唐電信董事長曹斌公開表態稱，“我們肯定要做並購。”在大唐電信“十三五”規劃中，“産業經營+資本經營”作為向積體電路産業轉型的路徑得到進一步確認。王鵬飛近日在解釋這一路徑時表示，“在産業上，通過創新驅動發展。同時，通過資本手段，利用上市公司平臺，通過增發、重組、並購等手段，實現産業的騰籠換鳥。”

　　中國半導體行業協會一位人士近日在接受《中國經營報》記者採訪時表示，鋻於全球最大的消費市場在中國，中國政府希望通過政策和資金扶持等方式做大積體電路産業，這一想法並沒有什麼不對的；關鍵問題在於，我國晶片産業核心技術不強、産業規模較小，應該謹防投資過熱，最終造成資源和資金的浪費；企業也應該從技術創新上提高自身在全球市場上的競爭力，而不是看到政策利好就一哄而上。