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　　從外部環境來看，IPO于去年剛剛重啟，苦苦排隊上市的企業終於迎來的開閘的這一刻。李寧也認為，對於需要上市的公司，尤其是對於像核電這樣的優良資産來説是個絕佳的時機。

　　6月10日，A股市場將迎來首只純核電股——中國核電(601985.SH)。

　　6月2日，中國核電開始網上申購，首次公開發行不超過38.91億股，約佔發行後公司總股本的25%，每股發行價格3.39元。募集資金約為132億元，成為2010年光大銀行首發以來，中國企業規模最大的IPO。

　　募集來的132億元中，41億用於補充流動資金，佔比31%，其餘的91億則全部用於投資核電項目。中國核電IPO的通過也見證了中國核電行業迎來風口的歷史性一幕。

　　實際上，在中國核工業集團公司(以下簡稱“中核集團”)、中國廣核集團有限公司(以下簡稱“中廣核”)、國家電力投資集團公司(以下簡稱“國電投”)三大國內核電巨頭及旗下諸多子公司中，中國核電絕不是第一家，也不會是最後一家核電資産獨立上市的公司。

　　早在去年12月，中廣核旗下的中廣核電力(1816.HK)就已搶灘港股，在港股市場募集資金245.3億港元，成為全球唯一純核電股。6個月之後，中核集團旗下的中國核電也不甘落後在A股上市。

　　未來，至少還有兩隻核電股值得期待。有消息稱，中國核建預計7月可上市。而在5月29日，由國家核電技術公司(以下簡稱“國核技”)和中國電力投資集團公司(以下簡稱“中電投”)正式合併而成的國電投，也在多個場合宣佈將儘快整體上市。

　　一時間，可謂所有的國內核電巨頭都在扎堆上市、搶佔先機，國內核電資産迎來了證券化浪潮。

　　“中廣核與中核集團將核電資産單獨打包上市後，核電獨立上市可能成為潮流。” 6月4日，中國人民大學能源與資源戰略研究中心陳佔明教授對記者説。

　　核電資産獨立上市或成潮流

　　中國核電與中廣核電力的上市無疑是替國電投未來的上市探了探市場的水溫。事實證明，資本市場對於核電股熱情高漲。

　　中國核電此次公開發行採用網下向投資者詢價配售與網上向社會公眾定價發行相結合的方式。6月3日晚間，中國核電公佈網上最終發行中簽率為1.63%，為當日公佈中簽率的十一隻新股中最高中簽率。其網上網下凍結資金合計1.69萬億元，創去年IPO重啟以來單只新股凍結資金紀錄。由於網上認購火熱，最終中國核電決定將本次發行股份的40%由網下回撥至網上，最終網上發行數量佔本次發行總量的70%。

　　如此火熱的認購場面可能也是國電投想儘快進入資本市場的原因所在。而對於國電投未來的上市，市場的猜測集中在，它會效倣兩家核電企業將核電資産獨立打包上市，還是會將核電資産注入旗下上市公司?

　　方正證券分析師周紫光此前在媒體上表示，國電投重組後的核電資産也將被推向資本市場，由於IPO所需時間較長，國電投借殼上市的可能性較大。因此中電投下屬多家上市公司存在資産注入預期，包括上海電力(600021.SH)、吉電股份(000875.SZ)等。

　　一位不願具名的電力設備分析師也對記者表示，資産注入一般一年時間左右可完成，也可能更快;而IPO一般需要兩至三年。這可能是國電投選擇上市方式時的考慮因素之一。

　　也許是因為強烈的資産注入預期，中電投旗下的上市公司股價異動長達幾個月。吉電股份從傳出合併時1月28日的4.39元一路上漲到6月5日的16.52元，四個多月漲幅高達276%。而上海電力在此期間的漲幅也高達192%。

　　但陳佔明對記者表示，國電投不太可能把核電資産注入到上市公司，“我也注意到市場熱情挺高的，市場上確實有幾個股票炒得比較熱。但總體來説，我們判斷，獨立的核電資産上市這種可能性更大一些。”

　　陳佔明認為，現在國家政策已經變得比較寬鬆，以前對核電資産獨立上市的一些潛在障礙，比如排隊或者政策方面的耽誤，現在已經不容易出現，現在獨立上市的時間不會比注資到其他上市公司的時間長很多，因此後者的優勢就不那麼明顯了。

　　“中廣核與中核集團將核電資産單獨打包上市後，核電資産獨立上市可能成為潮流。”陳佔明説。

　　廈門大學能源學院院長李寧也認為，國電投應該不會把核電資産注入上市公司。“股市看中的是未來的發展預期，(國電投)不可能把一個未來有良好發展預期的核電注入到未來預期已經不怎麼好的資産當中去，所以我的判斷是不太可能。”

　　據悉，中電投旗下的上市公司中，吉電股份是從事火電、水電等電力生産的公司，而上海電力是從事電力、熱力産品的生産和銷售的公司。李寧認為，火電這些行業都面臨著産能過剩，未來發展預期不及核電資産，因此國電投不太可能把優質的核電資産注入到已有的上市公司中。如果借殼上市，也將以核電資産為主營業務。

　　儘管各大核電企業以何種方式上市仍未達成一致，但核電企業上市的時間卻出人意料地一致。從去年12月上市的中廣核電力和今年6月上市的中國核電，到預計今年7月上市的中國核建，以及在謀劃上市的國電投， 記者注意到，所有核電企業的上市幾乎都集中在2014年底至2015年。

　　核電企業爭相上市為哪般

　　“基本上所有利好因素都在這一階段集中體現了。”李寧對記者分析。他認為，之所以核電集中在這一階段上市，是因為自身條件和外部環境都已成熟，現在是最好的上市時機。

　　從自身條件來看，首先，好幾個核電集團幾年前就打算上市，只是因為福島事件影響之後，整個核電行業出現了停滯，中國幾乎4年沒有新批核電項目開工，上市也因此擱置了。早在2011年，國務院就批復同意中核集團核電業務整體改制上市方案，同一年，中國核建就向證監會提出申請上市的要求。但是直到今年核電行業重啟，核電企業原先擱置的上市計劃才重新被提上議程。

　　其次，李寧認為，中國的核電行業還有很大的發展空間，也有相對較強的國際競爭力。無論是從中國核電的比重和出口來看，都有很大的發展空間。此前李寧在接受記者採訪時曾表示，“現在的核電遠未達到市場的需求，非化石能源佔20%的目標還很遙遠，而現在核電只佔總發電量的2%左右。”

　　而且，與國際核電企業相比，中國核電行業的相對競爭力有了很大的提升。李寧分析到，世界核電行業都面臨停滯或發展緩慢的境況。而與此同時，中國的核電卻還有二十幾個在建的，核電政策又比較有前景。

　　從外部環境來看，IPO于去年剛剛重啟，苦苦排隊上市的企業終於迎來的開閘這一刻。李寧也認為，對於需要上市的公司，尤其是對於像核電這樣的優良資産來説是個絕佳的時機。

　　“大部分的行業都是産能過剩的行業，但現在上市的核電股都是核電運作機組，都是各大集團有優勢、有穩定現金流和盈利的資産。加上外部的大牛市，此時不上市什麼時候上市?”李寧説。