受市場肯定的春秋航空三大股東為何連續兩年減持股份？

　　近日，春秋航空股份有限公司(以下簡稱“春秋航空”)發佈公告稱，上海春秋包機旅行社有限公司(以下簡稱“春秋包機”)、上海春翔投資有限公司(以下簡稱“春翔投資”)、上海春翼投資有限公司(以下簡稱“春翼投資”)三大股東合計減持不超過佔公司股本1.13%的股份。

　　這是繼2018年減持股份後，三大股東第二年減持股份，春秋航空公告中稱，股東減持股份主要因為自身資金需求的關係。

　　三大股東將在近7個月內減持不超過1039.24萬股股份

　　春秋航空發佈的公告顯示，春秋包機、春翔投資、春翼投資三大股東擬減持其持有的公司無限售條件流通股不超過1039.24萬股，其中，春秋包機擬減持不超過331.96萬股，佔公司總股本的0.36%，佔其持有公司股份總額的 8.83%；春翔投資擬減持不超過547.44萬股，佔公司總股本0.60%，佔其持有公司股份總額的18.63%；春翼投資擬減持不超過159.84萬股，佔公司總股本 0.17%，佔其持有公司股份總額的10.09%。

　　據悉，三大股東計劃于2019年3月11日至2019年9月6日期間，採用競價交易、大宗交易等方式，對公司首次公開發行的股份以及發行上市以後資本公積轉增股方式獲得的股份進行減持。根據要求，採取集中競價交易方式減持公司股份的，自減持計劃公告披露日起15個交易日後180日內進行，且在任意連續90個自然日內，三個股東及一致行動人合計減持股份的總數不超過公司總股本的1%；採取大宗交易方式減持公司股份的，自減持計劃公告披露日起3個交易日後的180日內進行，且在任意連續90個自然日內，三個股東及一致行動人合計減持股份的總數不超過公司總股本的2%。

　　資訊顯示，此次減持之前，春秋包機持有公司股份為3761.5201萬股，佔公司總股本的4.10%；春翔投資持有公司股份2938.2081萬股，佔公司總股本的3.2%；春翼投資持公司股份1584.0015萬股，佔公司總股本的1.73%。三大股東合計持有公司股份8283.7297萬股，佔公司總股本的9.03%。

　　春秋航空董事長連續2年減持股份

　　值得一提的是，此次減持春秋航空的三大股東都大有來頭。其中，持有春秋包機43.8%股股權的第一大股東王正華，為春秋航空控股股東春秋國旅的第一大股東、董事長，也是春秋航空的實際控制人。

　　春翼投資是春秋航空和春秋國旅的部分員工為投資春秋航空而設立的公司，其唯一對外投資為持有春秋航空股份，不從事其他業務。持有該公司36.33%股權的第一大股東王煜，是春秋航空的董事長，與春秋航空實際控制人王正華為父子關係。

　　至於春翔投資，其第一大股東張秀智持股28.33%，她是春秋航空的副董事長，春秋包機的執行董事、春秋國旅的董事。

　　根據春秋航空發佈的公告，春秋包機、春翔投資、春翼投資與春秋航空控股股東春秋國旅為一致行動人關係。數據顯示，春秋國旅持有佔公司54.97%的股份，三大股東與春秋國旅合計持有的股份佔公司64%。

春秋包機、春翔投資、春翼投資及春秋國旅的控股情況

　　資訊顯示，此次是三大股東連續第2年減持春秋航空股份。春秋航空公告披露，春秋包機、春翔投資、春翼投資三大股東在2018年3月19日至2018年5月3日期間，合計減持公司1316.2703萬股，佔公司總股本的1.44%。

春秋包機、春翔投資、春翼投資三大股東過去12個月減持股份情況

　　受市場肯定的低成本航空模式下，股東為何再次減持股份？

　　春秋航空是國內首家上市的民營航空公司，基地位於上海，經營國內、國際和港澳臺客貨航線，超過 99%的營收來自於航空客運業務。公司經營採用低成本航空模式，是國內最大的低成本航空公司。

　　在多家券商看來，春秋航空的低成本航空模式是受市場認可的。平安證券表示，低成本航空模式目前在全球的市場份額約30%，其競爭力和盈利能力在北美、歐洲、東南亞等地區均得到了證明，並誕生了一些大型低成本航空公司。

　　在2018年油價上漲、國際市場不穩定的情況下，相較于國航等三大航空公司歸母凈利潤同比大幅下滑，採取低成本航空模式的春秋航空卻通過提升票價和控製成本費用，有效彌補了運力投放放緩和油價上漲等負面影響，業績一枝獨秀。數據顯示，2018年前三季度營收101.8億，同比增長20.9%，歸母凈利潤14.1億，同比增長18.9%。在此基礎上，春秋航空還在2018年認購了南方航空股份，使其在低成本航空更具市場空間的三四線市場拓展了更強的競爭優勢。

　　據國際民航組織、國際航線等國外機構預測，未來20年亞太地區將成為全球航空運輸增長的主要動力源，在此期間中國取代美國將成為全球航空運輸量第一。中國航空客運市場中，國內航線、至亞洲發展中國家航線和至亞洲新興經濟體航線將持續保持較高佔比，佔比超過 90%。截至2019年1月底，春秋航空運營的81架飛機機型均為空客A320系列飛機。平安證券認為空客A320系列飛機的最大航線飛行時間約5至6個小時，由此決定春秋航空航線佈局還將是圍繞國內航線以及周邊國際航線，與國際民航組織等機構預測的未來20年的主要客源市場重合度較高，表明有足夠的旅客需求量支撐春秋航空保持較快的發展速度。

　　繼2018年減持股份之後，三大股東再次減持股份，春秋航空在減持公告中表示主要原因為自身資金需求。有分析指出，公司董事等選擇在2019年再次減持股份，或許與2019年發生較大的國內外經濟形勢有關。王煜在此前接受《第一財經》採訪時曾表示，2019年各行業都在傳遞要過“緊日子”的資訊，而他對2019年的行業發展保持謹慎樂觀態度，2019年初期票價水準將會拉低平均值，但總體將維持利潤率水準。