維格娜絲等6新股12月3日上市定位分析
- 發佈時間：2014-12-02 16:10:35 來源：中國網財經 責任編輯：劉小菲
公告顯示，12月3日將有6隻新股上市，2隻新股在中小板上市，3隻新股在創業板上市，1隻在上交所上市。
維格娜絲
【基本資訊】
| 股票代碼 | 603518 | 股票簡稱 | 維格娜絲 |
| 申購代碼 | 732518 | 上市地點 | 上海證券交易所 |
| 發行價格(元/股) | 20.02 | 發行市盈率 | 22.30 |
| 市盈率參考行業 | 紡織服裝、服飾業 | 參考行業市盈率 | 26.25 |
| 發行面值(元) | 1 | 實際募集資金總額(億元) | 7.41 |
| 網上發行日期 | 2014-11-24 (週一) | 網下配售日期 | 2014-11-21、11-24 |
| 網上發行數量(股) | 33,296,000 | 網下配售數量(股) | 3,699,000.00 |
| 老股轉讓數量(股) | 回撥數量(股) | 18,498,000.00 | |
| 申購數量上限(股) | 14000.00 | 總發行數量(股) | 36,995,000 |
| 頂格申購需配市值(萬元) | 市值確認日 | T-2日(T:網上申購日) |
【申購狀況】
| 中簽號公佈日期 | 2014-11-27 (週四) | 上市日期 | 2014-12-03 (週三) |
| 網上發行中簽率(%) | 0.64 | 網下配售中簽率(%) | 0.26 |
| 網上凍結資金返還日期 | 2014-11-27 週四 | 網下配售認購倍數 | 378.10 |
| 初步詢價累計報價股數(萬股) | 186980.00 | 初步詢價累計報價倍數 | 84.24 |
| 網上每中一簽約(萬元) | 313 | 網下配售凍結資金(億元) | 280.00 |
| 網上申購凍結資金(億元) | 1041.44 | 凍結資金總計(億元) | 1321.44 |
| 網上有效申購戶數(戶) | 774504 | 網下有效申購戶數(戶) | 81 |
| 網上有效申購股數(萬股) | 520199.10 | 網下有效申購股數(萬股) | 139860.00 |
【公司簡介】
服裝、服飾設計、製作、銷售；時裝布料、輔料設計、銷售；鞋帽、箱包、皮革製品、倣皮革及倣皮毛製品、首飾與配飾的設計、開發與銷售；自營和代理各類商品及技術的進出口業務(國家限定企業經營或禁止進出口的商品和技術除外)。
| 籌集資金將用於的項目 | 序號 | 項目 | 投資金額(萬元) |
| 1 | 與主營業務相關的流動資金項目 | 29000 | |
| 2 | 研發設計中心升級建設項目 | 10974 | |
| 3 | 行銷網路建設項目 | 25954.3 | |
| 投資金額總計 | 65928.30 | ||
| 超額募集資金(實際募集資金-投資金額總計) | 8135.69 | ||
| 投資金額總計與實際募集資金總額比 | 89.02% | ||
【機構研究】
中信建投：維格娜絲合理價格區間為28-42元
假設14~16年凈增門店數為2、24、26，單店銷售保持兩位數的增長，由於品牌附加價值高，公司每年能通過提價來消化成本上漲的壓力，毛利率平穩上升，渠道拓展費用將持續投入，預測14~16年EPS為1.47、1.81、2.16元/股，根據絕對、相對估值的結果，我們認為合理估值區間為28元/股-42元/股，對應2013年扣除非經常性損益全面攤薄後每股收益的市盈率為23-35倍，對應2014年動態市盈率為19-28倍。
招商證券：維格娜絲合理估值為20倍PE
儘管目前零售環境不佳，影響高端女裝消費，但公司高端渠道開拓能力相對較好，隨著募投項目實施，未來兩年渠道推力尚存釋放空間，且終端控制能力相對較強。預計14-16 年EPS 分別為0.97、1.17和1.38 元/股，半年合理的二級市場價格可給予15 年20 倍PE 為中樞，合理價格中樞為23.40 元。
三環集團
【基本資訊】
| 股票代碼 | 300408 | 股票簡稱 | 三環集團 |
| 申購代碼 | 300408 | 上市地點 | 深圳證券交易所 |
| 發行價格(元/股) | 29.39 | 發行市盈率 | 22.61 |
| 市盈率參考行業 | 電腦通信和其他電子設備製造業(C39) | 參考行業市盈率 | 50.11 |
| 發行面值(元) | 1 | 實際募集資金總額(億元) | 13.52 |
| 網上發行日期 | 2014-11-25 (週二) | 網下配售日期 | 2014-11-25 |
| 網上發行數量(股) | 41,400,000 | 網下配售數量(股) | 4,600,000.00 |
| 老股轉讓數量(股) | 回撥數量(股) | 27,600,000.00 | |
| 申購數量上限(股) | 13500.00 | 總發行數量(股) | 46,000,000 |
| 頂格申購需配市值(萬元) | 市值確認日 | T-2日(T:網上申購日) |
【申購狀況】
| 中簽號公佈日期 | 2014-11-28 (週五) | 上市日期 | 2014-12-03 (週三) |
| 網上發行中簽率(%) | 1.23 | 網下配售中簽率(%) | 0.30 |
| 網上凍結資金返還日期 | 2014-11-28 週五 | 網下配售認購倍數 | 338.04 |
| 初步詢價累計報價股數(萬股) | 186930.00 | 初步詢價累計報價倍數 | 58.05 |
| 網上每中一簽約(萬元) | 119 | 網下配售凍結資金(億元) | 457.01 |
| 網上申購凍結資金(億元) | 988.30 | 凍結資金總計(億元) | 1445.32 |
| 網上有效申購戶數(戶) | 551879 | 網下有效申購戶數(戶) | 66 |
| 網上有效申購股數(萬股) | 336271.55 | 網下有效申購股數(萬股) | 155500.00 |
【公司簡介】
研究、開發、生産、銷售各類型電子元器件；光電子器件及其他電子器件；特種陶瓷製品；電子工業專用設備；電子材料；家用電器；高新技術轉讓、諮詢服務。貨物進出口?技術進出口(法律、行政法規禁止的除外；法律、行政法規限制的項目須取得許可後經營)。
| 籌集資金將用於的項目 | 序號 | 項目 | 投資金額(萬元) |
| 1 | SMD 用陶瓷封裝基座擴産技術改造項目 | 30000 | |
| 2 | 補充流動資金 | 25000 | |
| 3 | 電力電子器件用氮化鋁陶瓷基板産業化項目 | 21000 | |
| 4 | 電子陶瓷工程技術研發及中試基地建設項目 | 5000 | |
| 5 | 光通信連接器用陶瓷插芯擴産技術改造項目 | 49000 | |
| 投資金額總計 | 130000.00 | ||
| 超額募集資金(實際募集資金-投資金額總計) | 5194.00 | ||
| 投資金額總計與實際募集資金總額比 | 96.16% | ||
【機構研究】
國泰君安：三環集團合理價格區間為28.99-33.89元
公司攤薄後2013-2015的實際與預測凈利潤 1.32、1.64、1.94 元。可比公司2013 年平均估值42 倍，2014 年35 倍，可比行業最近1 個月股指50 倍，我們預估公司相比證監會行業折價13%，PE 與可比公司非常接近。預估合理價格28.99-33.89 元。
安信證券：三環集團合理價格區間為27.45-36.6元
公司預計募投項目建設後産能將大幅提升，帶動銷量上升。我們預計公司2014 年-2016 年的收入增速分別為10.2%、15.3%、15.6%，凈利潤增速分別為14.6%、20.9%、18.8%，2014-2016 年EPS為1.51、1.83、2.17 元，新股上市後定價區間為27.45-36.6 元，相當於2015 年15-20 的動態市盈率。
凱發電氣
【基本資訊】
| 股票代碼 | 300407 | 股票簡稱 | 凱發電氣 |
| 申購代碼 | 300407 | 上市地點 | 深圳證券交易所 |
| 發行價格(元/股) | 22.34 | 發行市盈率 | 22.80 |
| 市盈率參考行業 | 電氣機械和器材製造業 | 參考行業市盈率 | 27.88 |
| 發行面值(元) | 1 | 實際募集資金總額(億元) | 3.80 |
| 網上發行日期 | 2014-11-24 (週一) | 網下配售日期 | 2014-11-24 |
| 網上發行數量(股) | 15,300,000 | 網下配售數量(股) | 1,700,000.00 |
| 老股轉讓數量(股) | 回撥數量(股) | 8,500,000.00 | |
| 申購數量上限(股) | 6500.00 | 總發行數量(股) | 17,000,000 |
| 頂格申購需配市值(萬元) | 市值確認日 | T-2日(T:網上申購日) |
【申購狀況】
| 中簽號公佈日期 | 2014-11-27 (週四) | 上市日期 | 2014-12-03 (週三) |
| 網上發行中簽率(%) | 0.49 | 網下配售中簽率(%) | 0.14 |
| 網上凍結資金返還日期 | 2014-11-27 週四 | 網下配售認購倍數 | 713.00 |
| 初步詢價累計報價股數(萬股) | 138230.00 | 初步詢價累計報價倍數 | 135.52 |
| 網上每中一簽約(萬元) | 228 | 網下配售凍結資金(億元) | 270.78 |
| 網上申購凍結資金(億元) | 699.14 | 凍結資金總計(億元) | 969.92 |
| 網上有效申購戶數(戶) | 695118 | 網下有效申購戶數(戶) | 128 |
| 網上有效申購股數(萬股) | 312954.25 | 網下有效申購股數(萬股) | 121210.00 |
【公司簡介】
主營業務：電氣化鐵路牽引。
| 籌集資金將用於的項目 | 序號 | 項目 | 投資金額(萬元) |
| 1 | 研發中心建設項目 | 4043 | |
| 2 | 城市軌道交通綜合監控系統産業化項目 | 7472 | |
| 3 | 城市軌道交通綜合安防系統産業化項目 | 4518 | |
| 4 | 鐵路供電綜合自動化系統升級産業化項目 | 6020 | |
| 5 | 償還銀行借款 | 7300 | |
| 6 | 向子公司增資 | 5000 | |
| 投資金額總計 | 34353.00 | ||
| 超額募集資金(實際募集資金-投資金額總計) | 3625.00 | ||
| 投資金額總計與實際募集資金總額比 | 90.46% | ||
【機構研究】
國泰君安：凱發電氣合理價格為25.68-36.30元
本報告分析了凱發電氣新股發行價、中簽率、年化回報率，並分析了公司經營的基本情況。建議報價22.35 元，預估合理價格25.68-36.30 元。
投資要點：
公司攤薄後13-15 的實際與預測 EPS1.00、1.06、1.25 元。可比公司2014 平均PE 20.5，可比行業最近1 個月平均估值28 倍，按證監會行業公司2013 年攤薄市盈率折價24%，可比公司2014 年折價13%。
建議公司報價22.35 元，對應2013 年攤薄PE 為21 倍。
預估中簽率：網上0.95%；網下中公募與社保0.21%，年金與保險0.1%，其他0.1%。預計網上凍結資金量360 億元，網下凍結301 億元，總計凍結661 億元。
資金成本：最近資金市場充裕，10 月新股申購凍結資金最高的10 月24 日7 天回購利率僅衝至6.8%。
預計漲停板11 個，破板賣出的打新年化回報率：網上83%、網下公募與社保17%，年金與保險8%，其他7%。預估破板賣出的年化收益率最高。但從股價漲幅來看，最近很多新股持有1 個月漲幅大於破板時，預計公司也可能出現這個情況。
公司基本情況分析
公司自創立以來一直專注于軌道交通自動化領域，主營業務為鐵路供電及城市軌道交通自動化設備和系統的研發、生産、銷售與技術服務。
鐵路供電調度自動化系統和鐵路供電綜合自動化系統是公司最主要的利潤來源，毛利潤中85%以上由這2 項業務貢獻。
發展空間：1)公司有可能跟隨中鐵鐵建開拓海外業務。2)國內鐵路新建電氣化鐵路，老線改造，老電氣化路線更新(10 年週期).3)國內軌道交通新建、更新(06 年以後進入高峰).
公司競爭優勢：1)核心團隊優勢：公司團隊大多出自中鐵電氣化勘測設計研究院，所以我們認為公司對中鐵比較了解，其收入中約60%的收入來自中鐵。2)技術與經驗優勢：公司是較早進入鐵路與軌道交通領域併為其提供相關自動化産品，技術儲備與經驗豐富風險提示：客戶依賴風險(中鐵佔收入的60%)、産業政策調整風險。
