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發行市盈率僅十倍 九強生物IPO送“禮包”

  • 發佈時間:2014-10-24 09:18:35  來源:新華網  作者:佚名  責任編輯:羅伯特

  ⊙記者李小兵○編輯孫放

  昨日,主營體外診斷試劑的新股九強生物開始申購。讓市場感到意外的是,作為一家發行後總股本僅1.2443億股的創業板擬上市公司,九強生物的發行市盈率僅為10.07倍。

  本輪IPO重啟以來,這樣的市盈率僅高於超大盤陜西煤業的發行市盈率水準。

  發行市盈率出乎意料

  按照證監會的行業分類,九強生物所屬的“醫藥製造業”(參照利德曼)市盈率為41.16倍。如此,九強生物此次發行市盈率僅為行業平均靜態市盈率的24%。

  按照九強生物招股書的披露,公司本次發行3111萬股,其中老股轉讓668萬股,發行後總股本12443萬股。公司披露的經營業績顯示,2013年凈利潤1.81億元;2014年上半年凈利潤0.99億元;發行格14.32元,對應2013年攤薄後市盈率為10.07倍。

  “發行市盈率如此低,簡直就是送大禮包。”有投資者昨日表示,“不過,關鍵看有沒有運氣搶到。”

  其實,作為體外診斷試劑領域的企業,目前,A股市場應該説不乏參照係。回顧市場主要的體外診斷試劑上市公司的歷史數據,2004年7月上市的科華生物,發行價11.12元/股,對應的發行市盈率15.80倍;2004年8月上市的達安基因,發行價格7.3元/股,對應的發行市盈率為19.73倍(按公司2003年經審計實現的凈利潤和發行前總股本全面攤薄計算);2011年7月上市的迪安診斷,首次公開發行的發行價格為23.5元/股,對應市盈率為39.83倍;2012年2月上市的利德曼,首次公開發行的發行價格為13元/股,對應的市盈率為37.14倍。這些數據顯示,近年來行業發行市盈率呈走高態勢。此次,九強生物在招股書中明示的同行名單,就包括科華生物和利德曼,以及在港上市的中生北控。

  從行業自身發展分析,有分析師表示,九強生物所處的生化診斷行業,具有增速低、集中度低的特點,同時,也正是由於該行業在國內起步較早、發展相對成熟,其競爭格局整體相對穩定,該領域公司上市後,資本實力大大增強,有能力進行行業內整合。而且,隨著測定方法靈敏度的提高,可早期發現腫瘤,還能表明病變的部位,目前行業仍處於高速發展階段。

  由此可見,無論從市場總體來看還是從行業自身的歷史情況看,九強生物10.07倍的發行市盈率,都有些出乎市場的意外。

  連續漲停可以預見

  此次IPO開閘以來,在管理層嚴格控制超募和發行市盈率高於行業水準的背景下,101家新股中,出現發行市盈率高於行業平均靜態市盈率的僅有5家;其餘均低於行業平均靜態市盈率。其中,發行市盈率為行業平均靜態市盈率35%以下的就有:九強生物24%;牧原股份24.5%;騰信股份25%;艾比森31%;京天利飛天誠信32%;天華超凈35%等。

  除此之外,花園生物的首次IPO發行價甚至低於其每股凈資産。招股説明書顯示,花園生物發行前每股凈資産為8.09元/股,發行後每股凈資産降至7.56元/股。然而,花園生物的發行價卻只有7.01元/股。

  業內普遍表示,這為這些新股登陸二級市場後産生一定幅度的上漲創造了有利條件。

  “近期,很多新股都是天天漲停。”10月9日上市的花園生物、京天利,以及10月10日上市的勁拓股份等,在自上市日至昨日的所有交易日內,均為“一字”漲停。

  不過,也有專業人士表示出了擔憂:儘管解決了上市公司圈錢的問題,但對新股“天天漲停”的炒作也不應成為常態。

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