今年以來,美股標普500的資訊科技板塊漲幅已接近23%。據媒體報道,在美國上市的中國科技股中,陌陌、京東和阿里巴巴今年都已經漲超80%,甚至高於表現最好的美股科技明星股Facebook 49%的漲幅。
那麼作為每天使用微信、支付寶和百度搜索的普通投資者,如何在美股的牛市中從高成長的公司獲利中分得一杯羹呢?
華人地區知名美股券商老虎證券教你:美股期權交易。
期權分類
期權(Option),是一種選擇權,指是一種能在未來某特定時間以特定價格買入或賣出一定數量的某種特定商品的權利。它是在期貨基礎上産生的一種金融工具,給予買方(或持有者)購買或出售標的資産(underlying asset)的權利。期權的持有者可以在該項期權規定的時間內選擇買或不買、賣或不賣的權利,可以實施該權利,也可以放棄該權利,而期權的出賣者則只負有期權合約規定的義務。
1. 按期權的權利劃分,有看漲期權和看跌期權兩種類型:
• 看漲期權(Call Options)是指期權的買方向期權的賣方支付一定數額的權利金後,即擁有在期權合約的有效期內,按事先約定的價格向期權賣方買入一定數量的期權合約規定的特定商品的權利,但不負有必須買進的義務。而期權賣方有義務在期權規定的有效期內,應期權買方的要求,以期權合約事先規定的價格賣出期權合約規定的特定商品;
• 看跌期權(Put Options)是指期權的買方向期權的賣方支付一定數額的權利金後,即擁有在期權合約的有效期內,按事先約定的價格向期權賣方賣出一定數量的期權合約規定的特定商品的權利,但不負有必須賣出的義務。而期權賣方有義務在期權規定的有效期內,應期權買方的要求,以期權合約事先規定的價格買入期權合約規定的特定商品。
2. 按期權的交割時間劃分,有美式期權和歐式期權兩種類型:
• 美式期權是指在期權合約規定的有效期內任何時候都可以行使權利;
• 歐式期權是指在期權合約規定的到期日方可行使權利,期權的買方在合約到期日之前不能行使權利,過了期限,合約則自動作廢。
3. 按期權合約上的標的劃分,有股票期權、股指期權、利率期權、商品期權以及外匯期權等種類。
期權重要術語
1. 執行價格(Strike Price,又稱為行權價),如果X股票的市價為$10,你買了$15的看漲期權,$15就是行權價。
2. 執行日(Expiration Date,又稱為行權日),如果你買的是2015年12月18日到期的期權,那麼這天就是行權日。
3. Open Interest:還沒到期以及沒被執行的合約數量。
4,合約(Contract),期權的單位為合約,每張闔約為100股股票的權利。
期權交易的4種基本類型
1. 買進看漲期權(Buy Call)
• 看漲股票時,可以買入看漲期權
• 盈利 = 市場價 - 行權價 - 期權的費用
• 最大損失 = 期權費用
• 若交易者買進看漲期權,之後市場價格果然上漲,且升至執行價格之上,則交易者可執行期權從而獲利;
• 若行權日之前股票價格一直未升到執行價格之上,則交易者放棄期權,最大損失為期權費。
• 舉例:你在2011年12月29日GOOG的價格為$636時候,以每合約$15.15的價格買入了GOOG的2012年1月的行權價為$650的看漲期權。你的操作是:"buy to open GOOG-JAN-2012-$650-Calls"。代表你看漲GOOG,認為在2012年1月的行權日前GOOG會漲到$650以上。
在行權日前隨著GOOG股票價格上漲,看漲期權價格也在上漲。你可以選擇提前執行你的看漲期權而獲利。
執行:如果到了行權日GOOG股票價格達到$700,你選擇執行你的看漲期權:你可以以$650買入GOOG的股票。
• 過期失效:如果到了行權日GOOG股票低於$650,你可以選擇讓看漲期權過期失效,你會損失每合約$15.15。
2. 買進看跌期權(Buy Put)
• 看跌股票時,可以買入看跌期權;
• 盈利 = 行權價 – 市價 – 期權費用
• 最大損失 = 期權費用
• 若交易者買進看跌期權,之後市場價格果然下跌,且跌至執行價格之下,則交易者執行期權從而獲利。由於價格不可能跌到負數,所以買入看跌期權的最大盈利為執行價格減去期權費之差;
• 若行權日之前股票並沒跌到執行價格之下,則交易者放棄期權,最大損失為期權費。
3. 賣出看漲期權(Sell Call)
• 看跌股票時,可以賣出看漲期權;
• 若交易者賣出看漲期權,在執行日之前價格都沒能漲到執行價格之上,則交易者獲得期權費作為利潤;
• 反之,在執行日之前價格漲到執行價格之上,交易者將損失期權費,和價差(市場價格-執行價格)。
• 注意:作為賣出看漲期權者,最大盈利為期權費,盈利範圍的值為負。
4. 賣出看跌期權(Sell Put)
• 看漲股票時,可以賣出看跌期權;
• 若交易者賣出看跌期權,在執行日到期之前股價沒有跌到執行價格之下,則交易者獲得期權費作為利潤;
• 反之,在執行日到期前股價跌到執行價格之下,交易者將損失期權費,和價差(執行價格-市場價格)。
• 注意:作為賣出看跌期權者,最大盈利為期權費,盈利範圍的值為負。
買入看跌期權(Buy Put)
如果股票X的現價為$10,我花$1每股權利買入本月中(12月18日)到期的、執行價為$10的看跌期權(Put)。首先,我一共花了$100買這張闔約(因為$1每股權利,一張闔約100股權利)。
假設:兩周之後,X股價跌到了$8,我賣出了這張闔約,我一共獲利$100 [(10-8)*100-100]=$100](不包含手續費)。
假設:兩周之後,X股價漲到了$15,我選擇止損將期權賣出,因此我損失$100(不包含佣金)。
賣出看漲期權(Sell Call)
如果股票X的現價為$10,我認為不可能漲到$12以上,於是花$1每股權利賣出本月中(12月18日)到期的、執行價為$12的看漲期權(Call)。這樣我將先收入$100,但是這$100還不屬於我的,當行權日之前,股價沒有超過$12,這$100才是我的。
但是如果行權日之前,股價超過了$12,我將會被迫行權(擁有這個賣出權利的人會要求),以市場價買回一張闔約,這裡最大的風險是市場價格不確定,中間的差價將是我的虧損。所以當價格漲到接近$12是,我會先行權,買回合約,避免後面買回的價格過高。
賣出看跌期權(Sell Put)
如果股票X的現價為$10,我認為股不可能跌到$8以下,於是花$1每股權利賣出本月中(12月18日)到期的、執行價為$8的看跌期權(Put)。這樣我將先收入$100,但是這$100還不屬於我的,當行權日之前,股價沒有低於$8,這$100才是我的。
但是如果股價跌到$8以下,我就會被迫行權,比如價格跌到$7,我的損失是$200(不包括期權佣金)。
(責任編輯:董文博)