江河集團90億收購澳洲醫療公司受阻 折價賣資産顯資金壓力

　　中國網財經1月18日訊(記者劉小菲 實習記者馬雨筱旭)以建築外裝幕墻起家的江河集團，目前正馬不停蹄的行走在轉型醫療健康的路上。

　　收購海外醫療公司被拒 上交所也發函問詢

　　1月3日，江河集團宣佈，公司全資子公司江河香港控股有限公司(以下簡稱“香港江河”)向Healius Limited(以下簡稱“Healius”)董事會發送了初步的、不具法律約束力的收購Healius全部已發行股份的要約函。

　　但隨後該收購案遭到了Healius方面的拒絕。1月7日，Healius回復稱，公司董事會認為江河集團低估了Healius的價值，且江河集團在提案中未明確具體收購資金來源以及附帶監管機構批准等前提條件，因此董事會不支援該提案。

　　據了解，Healius是澳大利亞的一家從事醫療服務的上市公司，主營業務包括醫療服務和輔助健康等。按江河集團給出的每股3.25元澳元報價來計算，公司最終收購Healius已發行全部股份，將或需支付約20.2億澳元，折合人民幣超過90億元。

　　實際上，早在2016年，江河集團就已通過香港江河持有Healius15.93%的股份，為其第一大股東。江河集團稱，此次收購Healius全部已發行股份，目的是在保持建築裝飾業務平穩增長的同時，加快公司向醫療健康業務的轉型。

　　此次交易受阻也引起監管層關注。1月9日，上交所對江河集團下發問詢函，要求其對收購Healius事項是否遇到實質性障礙進行披露，同時要求對繼續推進收購事項的可行性和收購的相關資金安排進行説明。

　　對此，江河集團回復稱，收購Healius有利於實現公司醫療板塊業務的快速增長，目前公司正與Healius董事會及相關各方進行進一步溝通，公司將按照合理的價格積極穩妥地推進有關收購工作。資金方面，江河集團表示，截至2018年末，公司現金餘額約29億元，資金較為充足，因此上述收購事項並無實質性障礙。

　　事實上，江河集團早在2015年就提出了建築裝飾和醫療健康業務雙主業的發展戰略，但2018年上半年，公司72.15億元的營收中，建築裝飾業務營收為68.21億元，佔比94.54%，醫療健康業務實現營業收入3.94億元，佔比為5.46%。

　　八五折出售旗下優質資産 後者貢獻過半凈利潤

　　除上述事項外，上交所還對江河集團以出售承達集團為代價獲取資金收購Healius的合理性提出質疑。

　　去年12月28日，承達集團宣佈公司控股股東Reach Glory International Limited(以下簡稱“RGI”)擬向彩雲國際投資有限公司(以下簡稱“彩雲國際”)出售公司3.92億股股份，交易價格為14.9億港元。同時附帶對賭協議，由江河香港控股有限公司(以下簡稱“江河香港”)擔保RGI履行其于買賣協議項下的責任。其中，RGI和江河香港均為江河集團的全資子公司。

　　江河集團在公告中披露，出售承達集團所得資金將主要用於推進收購Healius全部已發行股份。

　　公開資料顯示，承達集團是一家致力於提供室內裝飾整體服務的公司，江河集團于2012年通過香港江河收購其85%的股權，並於2014年進一步收購剩餘的15%股權，目前承達集團已于香港聯交所主機板上市。

　　值得注意的是，承達集團近三年來分別實現凈利潤3.2億、3.67億和3.52億元，分別佔到江河集團同期凈利潤的92.8%、78.23%和59.46%，屬於江河集團重要的優質資産。

　　值得注意的是，在轉讓協議簽署前90個交易日，江河集團的平均收盤價為4.43港幣/股，以此計算，承達集團3.92億股股份的公開市場價格為17.37億港元，高於14.9億港元的交易對價，相當於打了八五折。

　　業內人士表示，折價變賣資産背後，是江河集團的資金壓力。數據顯示，截至2018年9月，江河集團短期借款為29.1億元，較期初增長了90.01%，而同期公司的貨幣資金僅為27.73億元，無法覆蓋短期借款。此外，公司的資産負債率高達68.25%，而2016年和2017年底的數據分別為70.8%和68.38%。