國泰基金：大盤藍籌邏輯加強而非兌現 利多市場
- 發佈時間：2015-02-05 13:18:49 來源：中國網財經 責任編輯：張明江
事件：
央行官網發佈，自2015年2月5日起下調金融機構人民幣存款準備金率0.5%。同時，定向對部分城市商業銀行、非縣域農村商業銀行額外降低0.5%，對中國農業發展銀行額外降低4%。
點評：
央行昨日降準，降準時間點略超市場預期。此次降準打開了央行貨幣政策進一步調整的空間，從2012年開始就沒有調整過的的準備金率有望恢復常態化。對於大盤藍籌行情運作的邏輯屬於加強，而非兌現。對於行情屬性的判斷，目前行情依舊是提估值行情，後續幾乎沒有可能看到基本面持續改善、盈利接棒繼續推升的可能。所以提估值的空間將是選擇標的更為重要的主導因素。考慮到1月大盤藍籌陷入調整，創業板漲幅較大，目前估值體系較12月底已經有了比較顯著的調整。銀行板塊現在15年PB大約1，PE大約6。基金對於金融地産的倉位也較12月底有明顯下滑。所以配置方向上，我們之前一直堅持的金融地産預計仍是行情的主力，中游杠桿率較高的板塊如機械、電力、鋼鐵等板塊也有望受益。
