博時基金：成功“闖關”MSCI A股價值投資風格或延續

　　北京時間6月21日晨間，作為全球領先的指數供應商，MSCI公佈，從2018年6月開始將中國A股納入MSCI(新興市場指數)和MSCI ACWI(全球基準指數)。根據公告，MSCI計劃初始納入222隻大盤A股。基於5%的納入因子，這些A股約佔MSCI新興市場指數0.73%的權重。MSCI將於2017年6月21日推出MSCI中國A股國際大盤暫行指數(MSCI China A International Large CAP Provisional Index)，並於2017年8月進一步推出全球及各區域的包含A股的暫行指數，其中包括MSCI中國暫行指數及MSCI新興市場暫行指數。

　　對此，博時基金宏觀策略部投資經理余軍博士表示，MSCI新興市場指數將於2018年6月正式納入A股，是中國資本市場國際化的里程碑事件。按MSCI公佈的執行計劃，A股佔MSCI新興市場指數的初始權重可能為5%，覆蓋滬港通、深港通交易的222隻中大盤A股。預期未來，A股標的將會逐步擴容，A股佔MSCI新興市場指數的權重亦或將有提升。中長期看，國際資金對A股的配置權重將會逐漸加大，中國本地的金融、消費以及製造業等龍頭上市公司將會獲得國際投資者的青睞，而目前A股偏價值的投資風格也將會延續。

　　據介紹，博時旗下直接掛鉤MSCI指數的基金産品——金瑞博時MSCI中國A股指數上市基金(交易所代碼：KBA US Equity)基金成立於2014年3月，是在美國紐約交易所上市的追蹤MSCI中國A股國際指數(MSCI China A International)的ETF。博時基金指數與量化投資部基金經理萬瓊表示，美國上市的MSCI新興市場國家指數ETF規模龐大，例如巴西、印度市場規模達到40-50億美元，南韓、台灣亦有約30億美元規模。隨著MSCI將A股逐步納入，也將會有更多的資金流入A股市場。美國市場的投資者對中國A股的配置相對較少，主要是由於美國本土資産價格持續走高、美元匯率相對強勢、中國的投資管制等。但未來人民幣匯率趨於穩定，中國經濟能保持穩定的增長，QFII投資放鬆管制，長期來看A股市場將更具吸引力，海外投資者對A股參與度會進一步提升，對A股的認知度和配置需求上升，市場機構化的趨勢有望加速，同時，也會對A股的國際化、成熟化起到積極作用。

　　萬瓊表示，本次納入的222隻A股，與滬深300重合度較高，且金融行業權重佔比較高，短期內這些相關指數、行業受情緒面影響或將有一定的提振作用。投資者可以關注滬深300、大盤主題類的國內基金産品，例如博時裕富滬深300、博時上證50、以及銀河五星評級基金博時主題、博時精選等，今年以來分別實現7.52%、7.93%、9.64%、5.76%的正收益(數據來源：銀河，2017.06.16)，同類排名居前。