東方基金：網際網路+背後的投資邏輯
- 發佈時間：2016-03-29 15:43:51 來源：中國網財經 責任編輯：張明江
無論是剛剛結束的“兩會”，還是即將召開的博鰲論壇，“網際網路+”都風頭正勁。而近期的資本市場中，網際網路行業的表現也相當搶眼。面對如此高“熱度”的行業，投資者是否值得長期關注？對此，正在發行的東方網際網路嘉基金擬任基金經理張洪建，給出了自己的投資邏輯。
作為專業投資者的張洪建，其投資的目標是在盡可能低風險下獲取盡可能高的投資回報，而這背後離不開投資框架的支援。據了解，張洪建的投資框架主要包括宏觀定大勢、中觀選行業和業績出牛股三方面。而“網際網路+”主題，在這三個方面都具有獨特的優勢。
首先，宏觀經濟情況決定了資本市場整體背景和投資機會出現的主要領域。當下，宏觀經濟依然處於弱勢格局，傳統發展模式面臨瓶頸。戰略新興産業基數較小，對整體經濟影響較小，經濟穩增長壓力較大。因此，中國經濟轉型仍是未來長週期的主旋律，而以“網際網路+”為代表的新興産業，不僅政策有望加碼，也是市場超額收益的主要來源 。
中觀選行業方面，“網際網路+”的優勢更加凸顯。張洪建指出，社會發展需要不斷的技術革新，技術突破決定了當前市場基本面變化最劇烈的細分領域，同時國家戰略發展方向對行業發展有較大影響。而“網際網路+”自2015年被納入國家戰略後，不僅行業發展速度驚人，各項政策利好同樣層出不窮。
最後，業績出牛股。即在行業變化最劇烈的時期，尋找變化最大的細分領域中的龍頭企業，其中業績拐點是股價啟動的最佳催化劑。據同花順iFinD統計，在上證綜指上漲9.41%的2015年，中證移動互聯指數上漲59.54%，其中，具有“網際網路+”題材的牛股功不可沒。
此外，值得一提的是，TMT行業研究員出身的張洪建的核心邏輯是“生命週期投資”，他認為股票最佳投資時點在高速成長期，因此以相對高的價格購買處於生命週期初期的品種比低價購買成熟期的品種具有更高的預期回報率。而這與 “網際網路+”主題的投資同樣不謀而合。眾所週知，當下“網際網路+”尚處於初級階段，各領域尤其是傳統行業對“網際網路+”還在做論證與探索，因此，這也為張洪建更尋找那些處於生命週期早期的上市公司，提供了更廣闊的空間。
