東方基金：債基投資風險的幾大來源

　　相比股票，債券市場還是比較平穩的，但平穩也只是相對而言，它同樣有風險。因此，正確評估債券投資風險、了解未來可能遭受的損失，是投資者在作出決策之前必須要做的功課。接下來，東方基金就給大家列舉一下債券基金投資風險的幾大來源。

　　一是利率風險。利率風險是指當受到國家貨幣政策緊縮、連續加息等影響而導致利率提高時，債券市場由此遭受一定的打壓，債券價格隨之下跌而出現的風險。由於債券價格會隨利率變動而變動，作為投資者的我們，最好在平時多關注國家貨幣政策動向，這有利於規避債券基金的投資風險。

　　二是購買力風險。購買力風險主要是考慮通貨膨脹因素，這也與利率因素有關。當利率水準趕不上通貨膨脹水準，致使貨幣購買力下降時，投資債券基金所獲得的收入自然越來越不值錢，此時就會蒙受購買力風險。所以，投資者應該把注意力集中在實際收益率上，不要被名義收益率所蒙蔽，否則通貨膨脹會把投資者財富的購買力侵蝕光。

　　三是經營風險。經營風險是指發行債券的單位的管理與決策人員在其經營管理過程中發生失誤，導致資産減少而使債券投資者遭受損失。所以，投資人在選擇債券基金時，首先應該考慮選擇一家靠譜的基金公司來降低投資風險。

　　東方基金管理有限責任公司作為一家資産管理公司，自2004年6月8日成立以來，已經在北京、上海、廣州、成都擁有4家分公司。東方基金致力於成為值得投資者託付與信賴的資産管理機構，截至2019年第一季度末，東方基金共管理三大類42隻公募基金産品。截至2019年第一季度末，東方基金管理基金資産凈值總規模234.58億元（含貨幣基金），行業排名為71/134；剔除貨幣及短期理財債券為149.23億元，行業排名為70/134。截至2019年第一季度末，公司私募資産管理規模共計20.82億元。公司力爭為投資者創造持續穩健回報，成為值得託付和信賴的財富管理機構。

　　四是變現能力風險。變現能力風險，是指投資者在短期內無法以合理的價格賣掉債券的風險。投資者需要能夠隨時收回和轉讓現有投資。如果投資者遇到一個更好的投資機會，想出售現有債券，但一時間找不到出價合理的買主，投資者只能把價格降得很低或者等上很長時間才能出手，就會遭受降價損失或者喪失更好的投資機會。所以，建議投資人在選擇債券基金時最好找業績表現良好的基金公司，以避免“變現難”情況的出現。

　　五是再投資風險。再投資風險是指投資者將債券持有者在持有期間收到的利息收入、到期時收到的本息、出售債券時得到的資本收益等，用於再投資所能實現的報酬，可能會低於當初購買該債券時的收益率。在利率走低時債券價格上升，但再投資收益率就會降低，再投資的風險加大；反之，再投資風險便會降低。一般而言，期限較長的債券和息票率較高的債券的再投資風險相對較大，防範再投資風險的措施是分散債券的期限。

　　六是違約風險。違約風險屬於信用風險，是指發行債券的借款人不能按時支付債券利息或償還本金，從而給債券投資者帶來損失的風險。在包括國債在內的所有債券之中，都會或多或少出現違約風險。因此，信用評級機構要對債券進行評價，以反映其違約風險。

　　上海證券報（CIS）