滬江教育自2018年7月向港交所提交招股書、11月正式通過上市聆訊後,再沒傳出進一步上市的消息。然而三個月後,卻傳來大幅裁員的消息。
3月6日早上,在職場社交平臺上有認證網友爆料稱,因上市對賭協議失敗,滬江正在進行全部裁員,市場部、督導人員、老師們將全部被下崗,所有高層都“拜拜”。
滬江迅速發佈“澄清”聲明後,卻也難以阻止消息的大範圍擴散。
裁員風波
針對此次裁員真相,《投資者網》向滬江教育相關負責人求證,對方回應稱“傳言不實”,隨後滬江官方微網志發佈聲明稱:“95%裁員”的謠言嚴重失實,公司為改善業務基本面,近期針對虧損業務線進行了優化與合併,並表示目前公司仍在上市進程中,並不存在對賭協議。針對IPO進程卻只模糊回應:公司會根據國內外資本市場情況,選擇合適的IPO發行時間。
據了解,對賭協議是投資方與融資方在達成協定時,雙方對於未來不確定情況的一種約定。如果約定的條件出現,投資方可以行使一種權利;如果約定的條件不出現,融資方則行使一種權利。
據此前格隆彙報道,滬江教育在多輪融資中,簽訂了對賭協議;如未能按時在2018年年底前完成上市發行,滬江須回購投資者持有的股份,回購價格為投資價款加上按年息10%複利計算的利息之和。
在滬江相關負責人向《投資者網》提供的一封題為《致全體滬江人:一如繼往,砥礪前行》的內部郵件中,滬江創始人、董事長兼CEO伏彩瑞(又名“阿諾”)提到:隨著公司發展壯大,隊伍中也滋生了驕傲自滿、理想信念淡忘等問題,經徵詢股東及董事會意見,公司管理層決定將優化業務健康度,同時實現客戶學習效果與公司盈利目標,公司將2019年作為改革年,提升客戶服務意識,持續優化業務結構。
針對裁員風波,滬江第一大股東涌金集團公開發聲稱:滬江教育加速盈利是全體董事及股東集體決策的成果,符合公司發展戰略,涌金會全力支援滬江減虧增效,以及對接資本市場的各項舉措。
事實上,此次裁員風波,似乎早有兆頭。
早在1月30日,教育媒體芥末堆曾報道稱,有讀者爆料,一份標注有“集團CEO、總裁辦公室”的通知顯示,滬江核心管理層集體降薪20%至50%,取消2018年年終獎,所有高管貢獻出獨立辦公室用於業務拓展、協同辦公或會議室使用,同時多名高管職務被調整。
據《中國企業家》報道稱,根據公司內部的系統,滬江總員工數在春節前最高時達到2400多人,但是截至3月6日下午3點,已只有1700多人,而此次裁員幾乎涉及所有部門。
《投資者網》就此向上述負責人求證,對方未予以置評。
虧損泥潭
滬江由創業者伏彩瑞于2001年創辦,據天眼查數據顯示,自2007年1月至今,滬江共獲得7次融資,其中2014年,滬江獲得百度8000萬美元C輪投資,打破當時線上教育領域單筆融資額紀錄,最近一次則是2018年7月的E輪融資,金額達3.19億元,彼時估值高達159.50億元。
滬江在3月6日發佈的公告中提到:公司為改善業務基本面,近期針對虧損業務線進行了優化與合併。事實上,滬江正在經歷連年虧損。
據滬江招股書顯示,滬江在2015年、2016年、2017年的虧損凈額分別為2.80億元、4.22億元、5.37億元,2018年前8個月,這一數字進一步擴大到8.63億元,同比擴大176.36%。2015年以來累計虧損高達21.02億元,而2018年前8個月營收4.36億元,同比增長27.15%,滬江教育陷入增收不增利的泥潭。
另一方面,滬江的銷售成本一直居高不下。滬江招股書顯示,2015年、2016年、2017年,僅銷售及分銷開支,就已分別佔滬江總收入的132.2%、115.3%和106.1%。據了解,2017年,新東方線上的銷售成本1.43億元,而滬江的銷售成本高達2.23億元;銷售及推廣開支一項,滬江的支出為5.89億元,是新東方線上的4.5倍。
從業務層面看,目前滬江網校、CCtalk、Hitalk三條業務線,滬江網校已建立一定的知名度與口碑,而CCtalk和Hitalk都還處於初創發展階段。其中CCtalk是一個綜合性的線上教育平臺,其在上線第一年(2017年)産生正向收益,僅為52萬元。然而有網友留言稱,CCtalk也在裁員之列。
而更重要的背景是,目前線上教育企業的虧損幾乎是行業普遍現象。財報數據顯示,2015年~2017年,線上教育公司51Talk凈虧損額分別為3.27億元、5.15億元、5.81億元,尚德教育凈虧損額分別為3.18億元、2.54億元、9.19億元。
在目前線上教育企業普遍虧損的背景下,大幅裁員及業務調整後,滬江想要獲得資本市場認可順利IPO,是一個不小的挑戰。(思維財經出品)■
(責任編輯:單徵宇)