“一天一個價” 記憶體漲價影響幾何？

　　“一天一個價。”近日，《證券日報》記者在廣東深圳華強北市場走訪時，多名記憶體經銷商感慨道。

　　自今年9月份起，全球記憶體市場迎來罕見的漲價行情。據第三方調研機構集邦諮詢顧問(深圳)有限公司發佈的數據，主流型號記憶體現貨價格9月份以來上漲逾300%。

　　從經銷商手中不斷上漲的報價單，到小米科技有限責任公司(以下簡稱“小米”)、惠普等消費電子企業不得不面對的成本壓力，記憶體漲價的影響正層層傳導。記憶體價格為何出現快速上漲？這會給産業鏈上下游帶來哪些機遇和挑戰？

　　行業有望迎“超級週期”

　　“這款記憶體條的價格在9月初為100多元，現在漲了3倍多，從沒見過漲這麼快的。”在華強北市場賽格通信一樓，存儲産品經銷商陳女士指著櫃檯裏擺放的一款記憶體條樣品告訴記者。

　　面對短時間內的巨大漲幅，多位從業多年的記憶體企業負責人和行業分析師在接受記者採訪時表示，實屬首次。

　　深圳市時創意電子股份有限公司董事長倪黃忠説，自己從業10多年來第一次遇到這種情形。

　　集邦諮詢顧問(深圳)有限公司資深研究副總經理吳雅婷也表示，研究存儲産業約20年，從未見過如此大幅度的價格上漲。

　　整體來看，記憶體這一輪漲價呈現速度快、幅度大、涉及型號多的特點。吳雅婷分析，從需求端看，主要是雲服務商對普通伺服器和人工智慧伺服器所用的記憶體需求強勁。當下，除了HBM(高頻寬記憶體)之外，還有多種型號的存儲産品被搶購。從供給端看，由於新廠房從宣佈建設到落成至少需要2年時間，因此未來一段時間內，即便廠商增加投入，短期內也很難實現産能大幅提升。

　　記憶體被譽為“全球半導體産業風向標”，在半導體市場中佔據重要份額。由於行業競爭格局高度集中，其週期波動幅度大於整個半導體行業。回顧歷史，記憶體的每一輪大週期都與技術革新密切相關。

　　“本輪上行週期的核心驅動因素，是人工智慧技術迭代帶來數據總量的指數級躍升，催生了海量的‘存力剛需’。”中國電子商務專家服務中心副主任郭濤分析，尤其是當下人工智慧大模型從訓練階段發展到推理階段，無論是人工智慧伺服器還是端側産品，都對存力提出了更高的要求，使得這輪週期與以往不同。

　　據悉，DRAM(動態隨機存取記憶體)和NAND Flash(快閃記憶體記憶體)是現代電子系統中主要的兩大類記憶體産品。以一台典型的人工智慧伺服器為例，其DRAM需求量約為普通伺服器的8倍、NAND Flash需求量約為普通伺服器的3倍。

　　國金證券股份有限公司研報顯示，2000年以來，全球存儲市場已經歷多輪週期，每一輪完整週期大概會歷時3年至5年。隨著人工智慧驅動需求提升，當下行業正走在新一輪存儲大週期的起點。

　　此外，還有多家機構在近期發佈的研報中將此輪週期稱為記憶體行業的“超級週期”。業內普遍認為，記憶體行業景氣度有望延續至明年，並持續至2027年或更長時間。

　　上下游感受分化

　　記憶體漲價對産業鏈上下游不同環節的影響不同。

　　具體來看，産業鏈上游企業率先受益。例如，半導體設備龍頭企業北方華創科技集團股份有限公司(以下簡稱“北方華創”)相關負責人近日表示，公司存儲設備和成熟製程設備訂單保持良好態勢，産品已廣泛應用於國內主流晶片廠商生産線。

　　晶圓代工龍頭企業中芯國際積體電路製造有限公司相關負責人則在接受機構調研時透露，公司第三季度産能利用率達95.8%，出貨量持續提升，生産線目前處於供不應求狀態。

　　對産業鏈中游企業而言，産品價格上漲直接帶動營業收入和利潤增長。比如，深圳佰維存儲科技股份有限公司(以下簡稱“佰維存儲”)2025年第三季度實現營業收入26.63億元，同比增長68.06%；實現歸屬於上市公司股東的凈利潤2.56億元。深圳市江波龍電子股份有限公司(以下簡稱“江波龍”)第三季度實現營業收入65.39億元，同比增長54.60%；實現歸屬於上市公司股東的凈利潤6.98億元。

　　對於産業鏈下游的手機、電腦等消費電子廠商來説，記憶體漲價則造成較大衝擊。“記憶體佔主流手機、電腦的硬體成本比例達到一成至兩成。記憶體價格上漲，導致整機成本上揚，手機、電腦等消費電子産品漲價在所難免。而對於消費者來説，明年購買電子産品可能面臨加價或減配的選擇。”陜西巨豐投資資訊有限責任公司高級投資顧問丁臻宇説。

　　小米合夥人、總裁盧偉冰在三季度業績媒體電話會上表示，目前記憶體價格上漲是長週期行為。面對這一趨勢，小米已提前佈局，與合作夥伴簽訂了2026年全年供應協議，確保全年供應不受影響。“未來可能通過漲價和産品結構升級來平滑成本壓力。”盧偉冰説。

　　大型廠商尚能通過與上游供應商簽訂長期協議鎖定價格、向下游進行價格傳導、調整産品結構等多種策略應對成本壓力，而議價能力偏弱的小型廠商則面臨更嚴峻的挑戰。“尤其是低端手機市場，産品利潤本來就低，加上記憶體在低端手機中成本佔比更高，漲價將進一步擠壓其利潤空間。”丁臻宇説。

　　國産化提速

　　存力(數據存儲能力)與算力，已經成為數據價值釋放的“雙引擎”。目前，我國存力建設取得顯著成效。中國資訊通信研究院副院長王志勤此前介紹，截至2024年底，全國存力總規模已達1580艾字節，其中先進存儲佔比為28%。

　　工業和資訊化部等6部門印發的《算力基礎設施高品質發展行動計劃》提出，鼓勵存儲産品製造企業持續提升關鍵存儲部件等自主研發製造水準，打造存儲介質、存儲晶片、存儲系統和存儲應用相互促進、協同發展的産業生態。

　　在記憶體産業鏈關鍵環節，我國企業近年來不斷取得突破，推動國産化率不斷提升。

　　例如，在存儲晶圓領域，以長江存儲科技有限責任公司、長鑫存儲技術有限公司為代表的國産半導體存儲晶圓企業發展迅猛，國産存儲晶圓取得技術突破並快速提升市場份額。

　　在設備領域，北方華創可提供刻蝕、薄膜沉積、熱處理、濕法、涂膠顯影、離子注入等核心設備，覆蓋主流存儲類型。中微半導體設備(上海)股份有限公司在先進邏輯和記憶體件製造中的多種關鍵刻蝕和薄膜工藝實現大規模量産。

　　在記憶體産品領域，佰維存儲、江波龍等一批公司通過自研主控晶片、提升先進封測能力等實現差異化競爭，構建完整的産品佈局，為人工智慧手機、人工智慧個人電腦、人工智慧眼鏡、具身智慧等提供全球領先的存儲解決方案。

　　面對“超級週期”，相關上市公司搶抓行業上行期紅利，加碼研發創新、産品迭代和産能佈局。例如，江波龍近日發佈公告稱，擬定增募資不超過37億元，用於面向人工智慧領域的高端記憶體研發及産業化項目、半導體存儲主控晶片系列研發項目、半導體存儲高端封測建設項目以及補充流動資金。此前，深圳市德明利技術股份有限公司發佈公告稱，擬定增募資不超過32億元，用於固態硬碟擴産項目、記憶體産品擴産項目、德明利智慧存儲管理及研發總部基地項目以及補充流動資金。

　　專家表示，當前，在“超級週期”與國産化提速的背景下，記憶體行業挑戰與機遇並存。短期看，價格波動與産業鏈調整仍將持續；長期看，掌握核心高端技術的企業將構建起深厚壁壘，整個行業也將在“高成長”與“強週期”的交織中，邁向新的發展階段。