5月25日晚，小米發佈無人機。據不完全統計，除了手機産品外，小米已經把産品線擴展到了空調、電視、平衡車、電飯煲、凈化器、凈水器等等十幾個領域。在這背後，作為拳頭産品的小米手機在發展上遇到了瓶頸，産業鏈問題重重，導致營收增長緩慢，小米正在尋找新的商業模式。

　　小米多佈局“騎虎難下”

　　5月25日晚，雷軍披掛上陣，直播發佈小米無人機。加之本月在美國召開的谷歌大會上，小米帶著小米盒子亮相並在美國發售。有外界評論認為，小米不再專注于主業，餅已經越攤越大。

　　據不完全統計，除了手機産品外，小米已經把産品線擴展到了空調、電視、機頂盒、路由器、移動電源、耳機、手環、平衡車、平板、電飯煲、凈化器、凈水器等領域。業界還有消息説小米正計劃推出筆電和單眼産品。此前的小米汽車則被雷軍澄清是傳言。

　　一位手機業內觀察人士告訴新京報記者，小米做無人機，做得好壞、是否盈利是後話，小米發展到700億營收的規模，擴展是一定的，肯定不能把雞蛋放在一個籃子裏。從網際網路發展趨勢而言，小米對手機等多個入口的佈局也是騎虎難下。

　　高配低價的手機有了競爭對手。業內觀察者認為，樂視手機這匹闖入者也給小米帶來不小壓力，搶盡風頭，尤其是友商大打的硬體免費牌，著實讓中低端定位的小米感受到不小壓力。

　　中國網際網路協會網路行銷專家委員洪仕斌認為，硬體免費並不能給小米帶來真正的威脅。硬體免費目前流於噱頭，與其説免費不如説找到其他商業模式來支撐硬體的低價。小米真正要解決的是能否找到多元商業模式。

　　小米手機市場佔有率下降

　　鄭新（化名）之前是資深“米粉”，沒事喜歡換小米的開機畫面、桌面，花哨的MIUI系統抓住了她的少女心。2016年5月，鄭新想換手機了。看著其他手機品牌頻頻出新，續航能力、拍照等方面都有改善，而小米還在售半年前的機型，鄭新換手機時最終與小米擦肩而過。

　　根據市場研究機構IDC不久前發佈的今年第一季度全球智慧手機總出貨量統計，聯想、小米跌出前五，被後來者OPPO、vivo取代。而據IDC統計，小米2015年最終出貨量為7100萬部。今年一季度，小米智慧手機出貨量也下滑了5%。

　　新京報記者查閱Gartner、strategy analytics等機構的數據發現，小米在部分機構統計中仍位於前五，但市場佔有率均比上一個季度有所下降。

　　小米創始人雷軍去年3月曾將2015年營收目標定位1000億元。外媒《財富》雜誌給出一組數據，小米2015年營收達到780億元人民幣（約合125億美元），並未完成千億目標。小米營收較2014年的743億元人民幣僅增長了5%。

　　對於未完成千億目標這個説法，5月25日，小米公關人士對新京報記者表示，小米方面對此不予評論。

　　手機供應鏈難以跟上擴張

　　接近小米的人士透露，最近雷軍一直親自挂帥手機供應鏈管理。外界認為雷軍將全力解決供貨問題。

　　就在4月6日“米粉節”當天，黑色版小米5的備貨只有2000台。小米官方解釋稱，“驍龍820”處理器供應不足，小米5仍然處於産能爬坡狀態。

　　業內人士分析稱，憑藉中低端手機快速崛起的小米還主要依賴晶片第三方供應商，市場上可選擇的高水準晶片供應商只有高通、三星、聯發科等幾家。小米的供應商也頻頻更換，起家時與高通合作，目前小米試圖將晶片來源多元化。

　　一位從事手機晶片業務的業內人士告訴新京報記者，小米相對高端機型採取的是高通驍龍晶片，性價比較高。不過小米在晶片上的掣肘也最明顯，2015年小米為了驍龍晶片兩次推遲旗艦發佈，錯失翻身機會。如今小米也在研發自己的晶片，但是比照華為已有成熟商用的海思晶片，小米晶片面世仍需時日。

　　不只晶片，整個供應鏈也問題重重。

　　“網際網路打法很難與供應鏈相適應，小米整個供應鏈都是短板，供應鏈上下游要匹配，每個環節就像依附於人體的細胞，需要長期磨合”，中國網際網路協會網路行銷專家委員洪仕斌對新京報記者表示，供應鏈的問題不是僅靠錢能解決的，而需要手機廠商與供應鏈的信任、匹配、磨合。

　　在洪仕斌看來，小米發展到如今的體量，而一個手機可能有幾千個物料、零部件構成，都協調一致，保證供應，絕非易事。

　　雷軍曾公開解釋説，小米手機産能持續提升也並非易事。手機的核心元器件需要提前四個月訂貨，由於小米手機一直在快速增長，所以預測手機銷量是件難事。

　　玩轉線下渠道非一日之功

　　“小米到了如今體量，僅靠線上難以玩轉，線下渠道是所有面向C端消費者的消費電子必須要邁過的一道坎”，一位業內專家認為。

　　2003年小米電商搶購首批只有3000台，小米遭到饑餓行銷的指責。不過，彼時小米方面負責人就解釋稱，“饑餓行銷”是個偽命題，這種説法出現的根源是因為小米的“供不應求現象”。

　　線上行銷方式一再被模倣、詬病，如今出貨量7000多萬台的小米麵臨手機紅海，不得不佈局線下渠道。

　　“小米線下做得很弱”，洪仕斌認為，小米的快速成長過程中線上上做得風生水起，但線下渠道依然不能放任不管，中國還有不上網購物的龐大消費群體，線下仍有很大優勢。而擺在小米麵前的難題在於，線下渠道的搭建不是一蹴而就的，必須要一城一城、一縣一縣去建立，布點至關重要，只有形成密密麻麻的布點之後，才能發揮線下規模效應。

　　在這次IDC統計中，將小米擠出前五的OPPO和vivo都是線下渠道佈局的大師，其線下門店從一線城市一直到深入縣鄉市場。

　　即便被視為榜樣的蘋果也沒有停止線下步伐。成立15年，2016年蘋果零售門店（Apple Store）總量已達479家，比2015年有所增加，Apple store單位面積創收甚至超過了珠寶店。

　　小米加速多元化佈局

　　小米是網際網路五大巨頭TABLE中唯一一家沒有上市的，小米的發展離不開融資。而距離小米獲得上一輪融資已經是一年半以前。

　　從2010年前後獲得第一筆融資至今，小米經歷多輪融資，截至2014年12月，雷軍在微網志宣佈小米剛完成最新一輪融資，總融資額11億美元，公司估值450億美元，比最初的2.5億美元估值翻了180倍。

　　小米公司的估值2010年為2.5億美元，2011年10億美元，2012年40億美元，2013年100億美元，2014年450億美元。成倍上漲的估值背後，是資本市場對小米的信心，對小米創造的網際網路行銷模式的信心，不過現在，這種信心正在減弱。

　　據一些外媒報道，投資機構們已經考慮下調小米的估值，認為其450億美元的估值存在高估。

　　一位投資人告訴新京報記者，手機市場現在是紅海，目前已經不再投手機領域。外媒分析稱，小米增長放緩，在上一輪融資中的小米投資者，現在或許希望將資本投入到流動性更強的資産當中。此外，美元基金也從去年開始收緊。

　　與此同時，小米正在為多元化加快佈局，觸角已經探入了十幾個産品領域。在借助空調、電視、平衡車、電飯煲、凈化器、凈水器等新品不斷吸引市場眼球的同時，小米能否得到投資人認可還是未知。有分析認為，真正能為小米貢獻現金流的業務並不多，新産品線需要更多的是投入，投資出去的錢還有很長一段時間才有可能看到回報。