知情人士表示，“清華係”與“雷軍係”的爭奪戰恐怕才剛剛開始

　　看似波瀾不驚的資本市場，背後往往暗藏波濤。一直在“雲端”的中概股世紀互聯，剛剛邁出私有化的步伐，隨後財團內部就上演派系之爭。

　　2015年6月10日，世紀互聯宣佈公司董事會經收到董事長陳升、金山軟體和紫光國際聯合發出非約束性私有化要約。此時，金山軟體及其背後的“雷軍係”半年之前剛剛入局，更值得注意的是，在世紀互聯私有化中，“雷軍係”首次亮相就成為第一大股東。

　　另一方面，自世紀互聯宣佈私有化至今已有半年之久，公司卻遲遲沒有下一步動作。有不願具名的知情人士對《證券日報》記者透露，在這個過程中，世紀互聯創始人陳升已經聯合”清華係“大師兄——紫光國際董事長趙偉國，打響了股權”保衛戰“。

　　那麼，“清華係”趙偉國是否計劃將“雷軍係”擠出局？

　　“雷軍係”入局

　　2015年6月10日，世紀互聯宣佈公司董事會已經收到董事長陳升、金山軟體和紫光國際聯合發出非約束性私有化要約。在參與此次私有化的買方財團中，金山軟體及其背後的“雷軍係”一直備受關注。

　　“其實，最初陳升並沒想過要引入雷軍係，但是在謀求私有化的過程中，世紀互聯遭到做空機構Trinity Research Group（以下簡稱TRG）阻擊，股價極速跳水，原本預計發行的公司債也因此泡湯，世紀互聯元氣大傷。公司財務吃緊，直接影響了即將展開的私有化計劃，致使陳升不得不引入‘雷軍係’，緩解暫時的財務壓力。”一位不願具名的知情人士告訴《證券日報》記者。

　　實際上，與大多數中概股一樣，世紀互聯在美股的日子也不好過。2014年9月份，世紀互聯遭到美國研究機構TRG做空。彼時，TRG發佈了一份長達121頁的報告，指責世紀互聯財務造假，導致在隨後一週左右的時間裏，世紀互聯股價暴跌了27%左右。

　　時隔兩個月，世紀互聯倉促增發，獲得2.96億美元週轉資金，同時也引入了虎視眈眈的“雷軍係”。2014年11月份，世紀互聯發佈定增預案稱，公司擬以18美元/ADS的價格，向金山集團、小米投資和淡馬錫三方定向增發公司股票。

　　其中，金山出資1.72億美元，認購公司A類股3910萬股、B類股1830萬股；小米出資5000萬美元，認購公司A類股614萬股、B類股約1052萬股；淡馬錫出資7400萬美元，認購公司A類股約2467萬股。交易完成後，金山持有公司11.6%的股權，獲得19.9%的投票權；小米持有公司3.4%的股權，並獲得10%的投票權；淡馬錫持有公司13.1%的股權，獲得5.8%的投票權（世紀互聯的A類股1股擁有1張投票權，B類股1股擁有10張投票權）。

　　值得注意的是，金山軟體公司董事長、小米科技CEO均為焦點人物雷軍。

　　2015年6月10日，世紀互聯宣佈私有化決議，而在買方財團的名單中，金山軟體也赫然在列。此時，據上次增發僅過了半年的時間，在這段時間裏，私有化財團中的“雷軍係”也正式浮出水面。

　　“當初引入‘雷軍係’，本就是陳升不情不願的無奈之舉，雷軍一方也‘趁火打劫’，拿下了公司15%的股權，甚至超過了陳升的11%，一舉取代了Esta Investments Pte Ltd.成為公司最大股東，陳升擔心雷軍係的野心不止於此。”上述知情人士告訴記者，此時，陳升內心不安且不甘，“況且，世紀互聯業績一向不錯，陳升也為回歸A股謀劃了許久，不料TGR橫空殺出，辛苦奔波那麼久，眼看為雷軍係做了‘嫁衣裳’。”

　　而對於上述情況，記者也採訪了小米公司的相關負責人，對方表示不予置評。

　　“清華係”截胡

　　當然，對於突然坐大的“雷軍係”，陳升也留有“後招”。

　　在世紀互聯私有化時，陳升引入紫光國際，本身就有制衡“雷軍係”的考慮。上述知情人士表示，“陳升出身清華，而紫光國際是清華控股，其董事長趙偉國也是立場鮮明的‘清華係’。這種天然的‘師門’關係，本身就是一種派系劃分”。

　　公開資料顯示，紫光集團是清華控股有限公司旗下的大型骨幹企業之一，其前身是清華大學于1993年成立的清華紫光，當時是基於大學應該獨立賺取運營預算的政策而設立的。公司利用清華大學擅長理工科的特點，主要面向高科技領域投資。綜觀紫光的發展歷史，它的産品除了面向最終用戶的掃描器、電腦、快閃記憶體盤、光碟等，還有軟體和系統整合業務，以及面向餐飲、交通等行業的解決方案。

　　作為清華係的“大師兄”，紫光近年來大舉並購，一直被外界解讀為“不差錢”。2013年，紫光先後以17. 8億美元、9.07億美元私有化了全球第三和第四大手機晶片商展訊與銳迪科；2014年，紫光又以25億美元的價格收購惠普公司旗下新華三公司51%的股權，成為該公司的控股股東。

　　2015年以來，紫光更是開啟大手筆“買買買”的模式，6月份，除了參與世紀互聯私有化，公司還以1.24億美元入主了中概股500彩票網；10月份，公司以1億美元的首輪投資入股移動作業系統創業公司Acadine。此外，紫光在中國台灣也是一擲千金，幾乎橫掃了中國台灣的積體電路行業。2015年9月份，公司宣佈斥資38億美元入股西部數據，成為西部數據第一大股東；10月份，公司宣佈出資6億美元收購力成科技約25%的股份，成為這家記憶體封測廠商最大股東。

　　在這樣的大背景下，2015年9月24日，紫光、微軟、世紀互聯簽署戰略協議。彼時，業內傳言“不差錢”的紫光將全盤接手世紀互聯。

　　實際上，今年1月份，趙偉國在接受媒體採訪時也曾表示，2016年將主導世紀互聯完成私有化。

　　“一旦由紫光主導世紀互聯私有化，金山、淡馬錫，甚至現有的公司管理層，都可能會退出一部分股權，‘土豪’紫光很有可能會高價收購這些人手中的股權。”上述知情人士表示，一方面，上述股東的發行價均在20美元/ADS左右，以現在公佈的私有化價格收購，相當於略高於上述股東發行價；另一方面，紫光也需要大量股票而穩固自己在世紀互聯的實際控制人的地位。

　　與此同時，記者注意到，2015年11月份，紫光發行價值8億美元的公司債，“這很有可能就是紫光為收購世紀互聯準備的‘彈藥’，一旦紫光主導收購事宜，那就相當於雷軍係被截胡了。”一位不願具名的券商分析師表示。

　　就上述問題，記者分別採訪了世紀互聯創始人陳升與紫光集團董事長趙偉國。對此，趙偉國表示“因為這些問題涉及到上市公司，有關資訊披露必須遵守規則，目前尚無法回答”；而截至1月26日記者截稿，陳升依然沒有回復。