中科雲網（原“湘鄂情”）的處境越來越危險。

　　2014年10月，中科雲網被證監會立案調查之後，2014年12月，證監會對涉嫌操縱18隻股票的涉案機構和個人立案調查，中科雲網也被點名。2014年12月30日，董事長孟凱被證監會立案調查，而孟凱在“十一”之後就一直在境外遲遲未歸。

　　這些調查，背後都是什麼樣的原因？目前公司尚未披露。從2013年7月至今，中科雲網經歷了3波股價的上漲，從最低每股2.98元漲至最高每股超過12元。這3波股價上漲，分別對應公司向環保、影視和新媒體的3次轉型。

　　這些轉型涉及的一些資産並購，卻屢屢被宣佈終止。2014年以來，已有4樁並購案“跳票”，有股民質疑，湘鄂情是在通過不斷放出並購消息維護股價，最終通過非公開發行募集資金。

　　然而，由於遭到證監會的調查，中科雲網籌劃的非公開發行已被迫暫停，這次非公開發行原本可以為上市公司募集24.8億資金“補血”，此外中科雲網還面臨著公司債兌付危機，這些都給公司前景蒙上了陰影。

　　3個月遭證監會點名3次

　　2014年10月以來，中科雲網已經被證監會3次點名。

　　第一次是在2014年10月14日，中科雲網公告稱，證監會已對公司立案調查，原因是“涉嫌證券違法違規行為”。

　　同一天，中科雲網公告了北京證監局對其採取的行政監管措施，證監局稱，中科雲網2014年8月1日將列入資産增信池中的陜西房産抵押給北京國際信託，導致公司債增信資産價位大幅減少，不能覆蓋“12湘鄂債”本息金額，嚴重損害了“12湘鄂債”債券持有人利益。

　　中科雲網被證監會第2次點名，是在2014年12月中旬。

　　2014年12月19日，證監會新聞發言人張曉軍通報市場操縱的查處情況，目前已對18隻個股的涉案機構和個人立案調查。

　　財經評論人熊錦秋對新京報表示，市場操縱的具體情節有很多種，證監會曾在2007年出臺專門的認定指引，但中科雲網的市場操縱具體是什麼情節，目前還不得而知。

　　值得注意的是，被證監會點名的18家公司當中，百圓褲業、元力股份、興民鋼圈、湖南發展等多家公司對此進行了澄清，稱證監會調查的是涉案機構和個人，屬於二級市場行為，公司與此無關。但中科雲網選擇了保持沉默。

　　2014年12月底，中科雲網被證監會第三次點名。

　　這一次，是證監會宣佈對中科雲網董事長孟凱進行調查，並且凍結了孟凱個人直接持有的中科雲網全部股份。公告同樣未披露被查的具體原因，只是表示孟凱“涉嫌違反證券法律法規”。

　　而此時，孟凱已離境三個月未歸。中科雲網曾披露，孟凱“十一”長假後在國外出差，主要通過電話、郵件、傳真等安排工作並參與決策。

　　有媒體報道稱，接近證監會的人士曾表示，在孟凱出國前，相關監管部門曾多次約談孟凱，對於孟凱“十一”長假後不辭而別，監管部門“相當氣憤”。

　　3次轉型帶來股價3波大漲

　　從中科雲網的K線圖可以看出，自2013年7月以來，中科雲網的股價經歷了3波上漲行情，而這一波波的行情都與中科雲網不斷釋放出的並購消息和轉型措施密切相關，但時至今日，這些並購有些並未真正實施，公司的轉型也遇到了困境。

　　2013年7月，中科雲網（當時名為“湘鄂情”）宣佈收購一家環保公司江蘇中昱，這一消息讓公司股價連續兩天“一字漲停”。

　　從股價走勢上看，2013年7月正是湘鄂情在“八項規定”下業績大幅下滑之後的股價最低點，股價一度低至2.98元。隨著向環保産業轉型等措施的宣佈，湘鄂情股價穩步走高。

　　2013年12月，湘鄂情宣佈了進軍環保産業的第二次行動——2013年12月15日晚，湘鄂情公告稱，公司全資子公司合肥湘鄂情餐飲有限公司與合肥天焱綠色能源開發有限公司達成協定，計劃共同投資成立合肥天焱生物質能科技有限公司。

　　在這些消息的刺激下，湘鄂情的股價穩步回升，到2014年2月，股價已在6元左右徘徊，比2013年7月的股價翻了一番。

　　第二波上漲是在2014年3月，在宣佈轉型環保之後，湘鄂情又宣佈進軍影視行業。

　　2014年3月9日晚，湘鄂情公告稱，已簽署收購北京中視精彩影視文化公司51%股權意向協議，並表示將拓展公司在影視文化産業的投資版圖。2014年3月12日，湘鄂情再發公告，稱擬收購笛女影視51%的股權。

　　接受採訪時，湘鄂情還曾表示，未來將發展“環保+影視”雙主業。隨著這些轉型消息的不斷發酵，湘鄂情的股價穩定在了6.5元上下，並且曾一度超過7元。

　　股價的第三波上漲，是伴隨著湘鄂情向網際網路方向的轉型，並決定將公司更名為“中科雲網”。湘鄂情還打算定增36億元，這進一步刺激了股價上漲。2014年9月，儘管定增的金額從36億元降低到了24.8億元，但股價依舊在上漲。從2014年5月底到10月，這家公司的股價從6.5元左右上漲至12元以上。

　　網際網路方向的轉型始於2014年5月，湘鄂情宣佈，與中科院合作建立大數據實驗室，併發佈公告稱將更名為“中科雲網”，未來的發展方向將是大數據、新媒體服務。

　　此時，湘鄂情的股價已穩定在6.5元到7元的區間，隨後，湘鄂情拋出了一份非公開發行的預案。2014年5月12日，湘鄂情宣佈以每股6元的價格定增募資36億元，用於拓展網際網路業務。

　　2014年6月20日公司宣佈停牌，2014年7月28日復牌，在這一個月的時間內，湘鄂情發佈了一系列合作消息，此次復牌，成為股價上漲的轉捩點。

　　這些合作的消息包括：與自然人李莉共同出資成立深圳市愛貓新媒體；增資北京中科天璣科技有限公司，獲得其45%的股權；以及與安徽廣電資訊網路股份有限公司簽署協議，安徽廣電網路將安徽省內家庭智慧有線電視雲終端交由湘鄂情獨家投資建設、雙方共同運營管理——雙方約定了500萬用戶的家庭智慧有線電視雲終端的部署。初步估算上述投資總額約為15億~25億元。

　　並購4次“跳票”

　　在三次大規模轉型當中，中科雲網曾宣佈涉及環保、影視、新媒體等方面的多項並購，這些並購曾推動股價大幅攀升，但其中的一些並購最終並沒有真正實施。新京報記者注意到，2014年5月以來，湘鄂情已先後有4次並購被宣佈終止。

　　最早的一次“跳票”是關於江蘇中昱。

　　在2013年7月宣佈收購之後，很快就有媒體發現，這家被收購的公司疑似是一家空殼公司，2009年到2011年營收都為零。對此，湘鄂情回應稱，此項收購仍在盡職調查過程中，最終是否收購存在不確定性，公司還否認這是利用收購維護股價。

　　在延宕了10個月之後，湘鄂情最終在2014年5月宣佈終止收購江蘇中昱。或許是擔心終止收購的消息影響股價，這一消息是伴隨著36億非公開發行的消息同時宣佈的。

　　第二次終止並購的資産，亦是關於環保産業。2014年10月，中科雲網宣佈終止收購合肥天焱49%的股權，此前，公司曾打算以3.528億元的價格收購這部分股權。

　　中科雲網稱，終止收購的原因，是公司已將新媒體、大數據作為未來業務發展的主要方向，且目標公司未來三年全部實現目標利潤的不確定性較大。

　　第三次是在2014年11月，中科雲網宣佈終止收購中視精彩51%的股權，原因是股權受讓時間跨度較長，並且中視精彩未來全部實現目標利潤存在不確定性。

　　值得注意的是，就在中科雲網宣佈終止收購之後不久，其 “舊愛”中視精彩就與另一家上市公司捷成股份達成了資産並購協議，將以更高的並購價格出售給捷成股份。

　　此外，中科雲網此前還曾打算收購笛女影視，但最終同樣沒了下文。2014年10月，笛女影視董事長傅曉陽在接受媒體採訪時稱與中科雲網“已走到‘離婚’的地步”。

　　對於接連終止的並購，有網友稱，中科雲網是通過不斷放出並購消息在維護股價。

　　對此，財經評論人熊錦秋對新京報表示，湘鄂情屢屢宣佈並購的消息，但最終卻不實施，這可能是因為公司資金鏈緊張，但也有可能並購消息本身就是為了維護股價。如果中科雲網發佈的相關並購是虛假消息，就涉及市場操縱，但如果沒有相關證據，其實很難認定中科雲網涉嫌違法違規。

　　定增暫停，公司債面臨兌付危機

　　隨著證監會的調查，中科雲網原本計劃中的定向增發已被叫停，這給這家公司的轉型蒙上陰影。

　　上海東方康橋律師事務所證券律師吳立駿對新京報表示，根據法律法規，被立案調查的上市公司不能進行增發。這也意味著，正是證監會的立案調查，導致了湘鄂情24.8億元的非公開發行被暫停。

　　屋漏偏逢連陰雨，在定增被叫停之外，中科雲網還面臨著公司債兌付問題。

　　2012年4月，湘鄂情曾發行4.8億元無抵押的公司債“12湘鄂債”，這部分債券的持有人將在2015年4月行使一次回售權。如果債民選擇將債券回售給公司，則公司將承擔兌付壓力。