58到家收購嘟嘟美甲的事情最近塵埃落定，據傳58到家以200萬收購了嘟嘟美甲，而雕爺對其的評價是“從皮上看，死於融資。 從肉上看，死於口碑。 從骨上看，死於模式”，而本文就不對嘟嘟美甲的模式本身進行分析，更多的是站在資本角度重新梳理此事。

　　一、此次收購不具備行業意義

　　本次收購據傳是200萬，而相關方雖然説收購價格不止200萬，但又支支吾吾不肯透露其真正的收購價格，可見，真正的收購價格不會太高，而回頭再看嘟嘟美甲的融資歷史，2014年10月，嘟嘟美甲曾宣佈獲得來自紅杉資本和源碼資本的千萬級美元投資，千萬美元的投資最後卻換來了200萬的估值收購，而對手“河狸家”在2015年估值近3億，嘟嘟美甲的估值只有其1/90，因此嘟嘟美甲都已經不足以被當成對手來考慮，而58到家收購嘟嘟美甲這件事為，更談不上任何行業意義。

　　二、收購邏輯已無法完成O2O佈局

　　在O2O時代，我們已經很少看到全資收購的模式，原因在於O2O的重點在於産業鏈的整合，對該行業沒有任何經驗的網際網路公司，其不具備産業鏈的整合能力，以泰笛洗滌為例，泰笛洗衣為自建物流模式，對員工需要進行統一嚴格的招聘以及用戶服務培訓，除此之外還需要對上游洗衣供應商進行嚴格的篩選和品控，對於品控不合格的商家需要進行嚴格淘汰，並且線上下推廣方面也需要很明確的規劃與執行，這不是那些沒有經驗的網際網路公司能夠做到的事情。

　　因此投資方最多做的只是為其提供線上資源的輸送，而控制權依然歸屬被投資公司，例如騰訊與滴滴、京東、新美大、同程網的關係，而百度方面甚至正在將原來與其合為一體的百度外賣、百度糯米等獨立出百度上市，尋求資本上的解脫，而58到家卻依然會選擇全資收購，這著實有些不可思議。

　　58到家收購嘟嘟美甲的情況，與百度收購糯米的情況有點像，百度雖然從人人網手中接過糯米，但是隨後的事情我們都知道了，百度不惜抽出公司2/5的賬上資金來押寶O2O，耗資整整200億全力砸向糯米，自建團隊，耗時耗力。原因在於O2O生活服務基本已經被美團與大眾點評佔領，並且對手也在不停融資圈地，而百度糯米要想殺入依然需要依靠自建龐大O2O團隊、投入更為不菲的資金，而最後百度也知道這樣的燒錢模式無法持續，也終於打算獨立拆分上市。58到家收購嘟嘟美甲的情況與此類似，嘟嘟美甲和糯米一樣不具備行業地位，最後還是需要58到家來耗時耗力耗資本的為其投入，才有可能面對估值3億美金的對手河狸家。

　　因此，58到家僅憑200萬收購的嘟嘟美甲，其無法真正達到佈局美甲O2O行業的目的，反而公關意味卻很明顯。

　　三、資本補貼時代已過，寒冬更冷

　　當前已經進入資本寒冬時期，除了新美大、百度、支付寶這樣的巨頭以外，所有O2O補貼都在大量縮減甚至不復存在，例如滴滴出行的補貼已經降至歷史最低位。

　　也就是在資本遇冷的當下，價格回歸價值，投資人開始更為看中O2O盈利能力，2015年同時也是O2O行業的倒閉潮，而在2016年這樣的倒閉將來的更為兇猛，而那些經歷資本寒冬所有活下來的公司都有著穩定的盈利能力，而這也是當前投資人最為看重以及關心的，畢竟資本已經有上億的資産作為用戶補貼打了水漂。

　　58到家收購的嘟嘟美甲，很難想像其機會在哪，一個燒掉投資人千萬美元資本沒有都沒有做起來的事情，58到家接手後真的能夠起死回生？當前58到家的服務項目包括了到府美甲、家政、到府洗車、汽車陪練、到府推拿等等，每一個項目都需要消耗大量資金，儘管58到家一開始就以價格戰切入每個領域，但在各個領域依然有著佔領絕對市場份額的強力對手，其用盡全力消耗著更多的資金來保住市場份額，很難想像還在持續擴張之中的58到家到底還可以支撐多久。

　　此前傳聞泰笛也要收購嘟嘟美甲，但所幸最終沒有收購，泰笛洗滌這家O2O公司的發展一直比較穩健，由於洗衣模式原本就是面向的中高端人群，因此並沒有展開價格戰的必要，其從一開始就更為注重成本與利潤的核算，而嘟嘟美甲這個燙手山芋一旦落到泰笛手裏也勢必會給其造成極大的資本拖累。

　　最後再説一件事，去年10月傳出泰笛要收購嘟嘟美甲的傳聞，而隨後58到家在今年立即收購了嘟嘟美甲，也不顧及此前與泰笛合作的情面，有趣的是，此前對O2O公司的爭奪一直髮生在平臺級公司之間，而此次58到家居然與泰笛來爭搶嘟嘟美甲，那麼是否説明，現在威脅到58的已經不僅僅是合併後的新美大，垂直O2O領域的公司都也已經開始成為其跨界打劫對手？