導語：美國《華爾街日報》網路版今天撰文稱，Uber中國與滴滴的激烈競爭引發很多投資者和觀察人士懷疑，這兩家公司終將合併。

　　以下為文章全文：

Uber CEO卡蘭尼克出席今年博鰲論壇

　　中國市場雖大，但是否足以容納兩家大型專車公司？

　　Uber與滴滴之間的大戰已經達到白熱化階段，所以這些公司的投資者認為這種可能性越來越小。事實上，有人認為這對老冤家最終可能會合併。

　　由於這兩家公司都在大舉籌集資金，與對方展開殊死對抗，所以這番論調似乎有些古怪。Uber已經融資近130億美元，包括本月早些時候來自沙烏地阿拉伯主權投資基金的35億美元資金——其中部分資金將投入到Uber中國。這家中國子公司本身也已融資約12億美元，本土投資者包括百度和廣汽集團。

　　與此同時，滴滴則剛剛完成了45億美元融資，其中包括來自中國人壽的6億美元和來自蘋果的10億美元。滴滴還在向招商銀行貸款25億美元。

　　如此宏大的資本運作令一些投資人和觀察家頗感擔憂，他們認為，Uber和滴滴的競爭完全是在燒錢，這兩家公司通常會通過補貼方式來吸引乘客和司機。

　　“第一次海灣戰爭花費大約600億美元。”金沙江創投合夥人朱嘯虎説，他參與了滴滴的3輪融資。這個數字並沒有根據通貨膨脹進行調整。“滴滴和Uber大約融資了200億美元，這簡直就像一場戰爭。但他們不能這樣打下去，應該在達到300億美元之前停火。”他和滴滴、Uber中國、Uber全球投資者都認為，如果能夠對估值和股權框架達成一致，這兩家公司完全有可能合併。

　　但這種合併卻需要面臨不小的障礙。Uber CEO特拉維斯·卡蘭尼克(Travis Kalanick)向來好鬥。他曾經將中國稱作Uber的全球重點市場，並表示該公司將在2015年花費10億美元在中國擴大市場份額。結果顯示：Uber 10個訂單最大的城市中，有6個來自中國。

　　滴滴發言人表示，該公司肯定沒有合併計劃。Uber中國也拒絕對是否會與滴滴合併發表評論。

　　滴滴和Uber中國均表示，他們各自都將接近盈利。滴滴稱，該公司已經在400個城市中的200多個實現盈利，並有望“很快”實現全面盈利。Uber中國則表示，該公司在中國每一個訂單的成本已經比一年前減少了80%，並且已經步上盈利的正軌。

　　然而，現在很難看到這場戰爭結束的跡象。一方面，Uber中國希望向新的城市擴張，並挑戰滴滴的主導地位；另一方面，滴滴則希望保持市場份額。因此，這兩家公司可能還會繼續燒錢。

　　滴滴和Uber中國對市場份額數據並未達成一致。多家第三方研究機構指出，按照訂單量和用戶覆蓋率計算，滴滴在中國專車市場擁有超過85%的份額。(這其中並未涵蓋計程車市場，滴滴在該市場擁有近100%的份額，而Uber中國並未參與競爭。)Uber中國已經進軍了60座中國城市，他們表示其市場份額超過三分之一。根據易觀國際對1.5億活躍智慧手機用戶的統計，滴滴今年5月擁有4310萬活躍用戶，而Uber中國僅有1010萬。

　　投資者對滴滴的估值超過250億美元，達到Uber中國80億美元估值的3倍多，但仍然遠低於Uber總公司的680億美元。

　　滴滴和Uber都面臨易到用車的競爭。作為中國的第三大專車公司，後者由樂視支援。樂視的主營業務包括網際網路內容、手機和其他電子産品，該公司去年10月對易到用車投資7億美元。易到用車公司正在通過充1000送1000等活動展開促銷。根據易觀國際的數據，易到用車今年5月的活躍用戶達到390萬。

　　在這樣的市場，客戶忠誠度微乎其微。北京的自由作者李麗蓮(Lilian Li，音譯)最近一直在使用易到用車，因為價格比滴滴和Uber便宜了大約三分之一到一半。她表示，只要價格更低，她會毫不猶豫地換用其他服務。

　　一名參與滴滴投資的風險投資家表示，網路效應幫助Facebook和微信等網際網路産品獲得了近乎壟斷的行業地位，但這並不適用於專車市場。新用戶加入Facebook和微信是因為自己的朋友也在上面，這些社交網路獲取用戶的成本幾乎是零。滴滴和Uber則需要不斷投資和獲取用戶，因為他們幾乎沒有任何保持忠誠的理由。

　　Uber總公司的一位投資者將融資比作軍備競賽。雖然兩家公司都獲得了財大氣粗投資者的支援，但滴滴與Uber中國之間的合併或許不可避免，尤其是考慮到中國網際網路行業的廣泛整合趨勢。

　　與Uber不同，滴滴對整合併不陌生。該公司本身就是在2015年由滴滴打車和快的打車合併而來的，當時的合併就是因為雙方展開了激烈的價格競爭，導致他們的投資者不願繼續投入資金。

　　創新工場CEO李開復認為，滴滴與Uber中國的合併可以適應整個行業的整合趨勢。創新工場並未投資滴滴或Uber。他還補充道，有兩大原因可以阻止合併的發生：首先，如果滴滴認為可以擊敗Uber中國，它就不會溢價收購後者。第二，Uber籌集了大量資本，卡蘭尼克也以好鬥著稱，所以Uber可能不會認輸。

　　事實上，滴滴的兩大投資人表示，他們更希望滴滴繼續戰鬥，期待著它直接擊垮Uber中國，這樣他們的股份就不會被稀釋。

　　在《華爾街日報》本月在香港參與主辦的一次會議上，Uber中國戰略負責人柳甄承認她聽説了有關合併的討論。“不得不説，我的確聽説了很多關於合併的説法，也有很多人向我詢問此事。”她説。但她補充道，Uber中國仍然處於有利地位，可以實現快速增長。

　　在被問及Uber可能會于何時在中國超過滴滴時，她回答道：“我希望是明年。”(思遠)