1月14日，360發佈2016年開年旗艦機手機“360手機奇酷旗艦極客版”。值得注意的是，此前360在推廣其手機業務時，強調“奇酷手機”品牌，而此次的發佈會卻旗幟鮮明打出了“360手機”旗號。對此有分析人士認為，一方面這意味著在經過和酷派的摩擦後，360已掌握了奇酷手機的主導權權；另一方面，則顯示出360未來發力以智慧手機為代表的硬體業務的決心。

　　由於360已經正式啟動了回歸A股的進程，《經濟參考報》記者採訪的市場人士認為，360打出“360手機”品牌，還有出於未來回歸A股的考慮。在360此前的私有化報告中，已經明確提出，未來將推出一系列軟硬體結合産品（如360行車記錄儀、360兒童衛士）。如果360的硬體業務，特別是智慧手機業務在其回歸A股的關鍵期內發展順利，將對其回歸A股産生重大利好，有望幫助360在正式登陸A股時獲得更高估值，最終實現超額融資。

　　業務增長見頂 開拓全新業務

　　360于2011年3月在美國納斯達克交易所掛牌上市，其主要營收來源於基於網際網路安全的各類增值服務。2013年，360市值曾首度超過百億美元，但目前市值僅有85億美元左右。360方面認為，85億美元並未體現出360的公司價值，而目前360正處於的戰略升級期，因此決定進行私有化從美國市場退市。而市場普遍認為，360退市後將選擇在A股上市，以目前360在國內網際網路市場的地位，以及A股較高的估值，360通過在A股IPO有望獲得高額融資，將為公司未來發展奠定基礎。

　　有國外投行預測，360主營收入有望在2015年至2019年分別達到26.44億美元、33.28億美元、42.14億美元和50.58億美元，2015年至2018年預測凈利潤分別為4.86億美元、6.79億美元、8.67億美元和11.24億美元。如果360在2018年的市盈率達到50倍，那麼其彼時估值將達到562億美元，約合3613億元。國內市場分析認為，360在國內是首屈一指的網際網路安全服務商，其PC端和手機端安全服務擁有海量用戶，滲透率更是超過90%，其應用商店業務和網路搜索業務也發展迅猛。360一旦上市，優良的業績必將獲得市場追捧。應該能獲得超過50倍的市盈率，因此其估值將進一步水漲船高。

　　但也有分析指出，360的網際網路增值服務營收已出現下滑趨勢，2015年第二季度其營收1.222億美元，同比下滑16.4%，環比下滑8.6%，這是360網際網路增值服務4年來首次單季度營收同比縮水。事實上，這一現象在2015年第一季度便已出現徵兆，2015年一季度360網際網路增值服務營收同比增7.1%，環比下降20.1%。

　　對此，多數市場分析認為，受PC市場持續疲軟，360的業務增長也可能見頂，因此360需要開拓全新業務，以便支援未來業績。事實上，360已經在智慧硬體等多個領域展開佈局，此前已經推出包括兒童智慧手錶、智慧行車記錄儀在內的多款智慧硬體。2014年末360和酷派成立奇酷手機正式進軍智慧手機領域，2015年先後推出大神、奇酷全新手機。

　　回歸A股的關鍵時期

　　在360的私有化報告中，360已明確提出，未來除了繼續鞏固及提高PC和移動端安全軟體、搜索引擎、手機應用商店等傳統業務的市場地位外，還將深耕物聯網市場，推出軟硬體結合産品（如360行車記錄儀、360兒童衛士），並與酷派合作，進入手機製造及移動作業系統領域，同時拓展企業安全解決方案産品與市場。

　　“上述新業務都將極大地拓展360的收入來源。”一位國外投行人士向《經濟參考報》介紹，智慧手機等智慧硬體産品，被業內認為是未來十到二十年內的行業風口，市場估摸均在萬億之巨。進入這些領域無疑會優化360現有的收入結構，幫助其保持長久的增長勢頭。更為重要的是，2016年到2018年是360回歸A股的關鍵期，根據A股相關上市要求，這三年的公司業績對上市至關重要，因此360需要通過發展新業務進一步提高業績，為其A股上市鋪平道路。

　　對於360來説，軟體是其主要核心業務，但在業內人士普遍認為，移動網際網路的快速發展，使得軟體業務線不斷向智慧手機轉移，軟體應用往往受制于智慧手機終端，這是包括360等巨頭亟待突破的難題。目前，360已推出路由器、智慧錄影機、智慧音響、行車記錄儀、智慧手錶等系列智慧産品外。目前，又正式進入智慧手機市場，並且接連推出智慧手機産品，其深耕智慧硬體領域的決心已不言而喻。而多數業內人士也表示，對於360來説，相比其他智慧硬體業務，智慧手機不是簡單的産品佔位和業務延伸，更重要的是支撐軟體業務轉型升級，因此360還將會在這一領域持續發力。

　　目前圍繞360私有化和回歸A股的一系列細節已經曝光，其通過債務融資等各種途徑籌措了鉅額資金。這雖然有助於360快速實現私有化並登陸A股，但也加大了其財務成本。因此，在回歸A股IPO時，360勢必希望獲得更高估值，以便得到高額融資。這樣一來既有助其緩解此前的財務壓力，也將幫助其獲得更多資金為未來發展奠定基礎。

　　“自身業務發展是一方面。但在回歸A股的關鍵時期，尋找到一個全新的、有發展潛力的新業務，對360在A股IPO顯得更為關鍵。”上述投行人士表示，目前資本市場對小米的估值大約在450億美元左右。如果360在未來三年智慧手機銷量能夠達到2000萬甚至更高的水準，參考小米目前的銷售情況，應該能增加至少100億美元的估值，這對其A股IPO將大有裨益。