南方日報訊 (記者/周人果 彭琳 葉丹)26日晚，攜程旅行網(下稱“攜程”)宣佈與百度公司達成一項股權置換交易。交易完成後，百度將擁有攜程普通股可代表約25%的攜程總投票權，攜程將擁有約45%的去哪兒網(下稱“去哪兒”)總投票權。業界專家表示，這意味著行業集中度有所提升，未來旅遊電商混戰或有所收斂，但這對未來線上旅遊産品價格的影響不大。

　　根據交易內容，百度將通過此交易完成前擁有的178，702，519股去哪兒網A類普通股和11，450，000股去哪兒B類普通股置換成11，488，381股攜程增發的普通股。該項交易的股票置換比例是每個去哪兒美國存托憑證可轉換成0.725個攜程美國存托憑證2。交易完成後，百度將擁有攜程普通股可代表約25%的攜程總投票權，攜程將擁有約45%的去哪兒總投票權。

　　包括攜程董事會主席兼首席執行官梁建章和聯合總裁兼首席運營官孫潔在內的四位攜程高管將被任命為去哪兒董事會董事；百度董事長兼首席執行官李彥宏先生和百度副總裁及投資並購部負責人葉卓東將被任命為攜程董事會董事。百度和攜程將在産品和服務領域開展商業合作。同時，百度將繼續和去哪兒現有的商業合作。

　　合併後，去哪兒員工的利益是否受影響受到關注。去哪兒首席執行官兼創始人莊辰超在給員工的信中寫道：“雙方達成了一系列激勵去哪兒員工的協議，其中包括去哪兒網公司將有能力提供把所有在職員工所持有的股份和期權現在及未來可以以1：0.725的相同比例置換成攜程的股份的通道……”

　　實際上，去哪兒一直處在虧損階段。根據去哪兒網公佈的截至2015年6月30日的二季報(以下簡稱Q2)，去哪兒網2015年第二季度總營收為8.810億元(人民幣，下同)，同比增長120%。Q2歸屬於去哪兒網股東的凈虧損為8.157億元，去年同期凈虧損為4.216億元，同比擴大93%；而上季度歸屬於去哪兒網股東的凈虧損為7.012億元。

　　-業界聲音

　　聯手應對其他競爭對手

　　6人遊旅行網CEO賈建強分析道，攜程和去哪兒的合併更多的是資本驅動，對攜程和百度是非常利好的。去哪兒一直嚴重虧損，合併後能夠降低價格戰的消耗，也會帶來比較好的影響。線上旅遊行業業務形態和變化太快，如果一味停留在已有業務的價格戰裏面，就不能抽出精力來拓展和拼殺新業務。攜程和去哪兒的合併也有強烈的這樣的味道。畢竟，考慮到美團和點評合併之後對旅遊市場的快速侵入，從獲流量角度看美團有天然的優勢，流量獲取成本比攜程去哪兒要低很多，攜程與去哪兒的合併，將有助於更好的展開競爭。

　　賈建強表示，休閒旅遊市場才是必爭之地。隨著差旅市場的成熟，下一個戰場一定是大眾休閒旅遊消費市場。攜程和去哪兒在這部分的份額都還很低，需要儘快在這個市場裏面尋找更大的增長機會。

　　執慧旅遊專家作者劉照慧表示，旅遊O2O線下部分佈局攜程和去哪兒都沒有太多優勢，攜程的本地玩樂和去哪兒的當地人都不算很成功，所以對休閒度假領域影響有限，途牛背靠京東的資金及流量支援，以及在出境遊上的深耕能力，在金融創新上的佈局已經展開，想像空間不錯，受影響不會很大，同程驢媽媽在周邊遊及國內中長線的深耕仍有機會，且分別有錦江、萬達等資本支援。

　　改變旅遊行業散小弱差局面

　　旅遊專家、北京旅遊學會副秘書長劉思敏分析道，縱使二者合併，也談不上壟斷，但可以説旅遊電商的行業集中度有所提高，這就改變了以前旅遊行業散小弱差的局面。

　　我國《反壟斷法》第20條以及國務院出臺的《關於經營者集中申報標準的規定》第2條，對經營者集中的情形有明確規定：經營者合併、通過取得股權或者資産的方式取得對其他經營者的控制權、通過合同等方式取得對其他經營者的控制權或者能夠對其他經營者施加決定性影響，都屬於經營者集中。無論是之前的“攜藝合併”，還是現在的攜程和去哪兒的合併，是否滿足上述條件，還是值得商榷的。説到壟斷，必然需要有一定的邊界，否則無法判斷是否對其他經營者構成控制和決定性影響。然而，在當今網際網路條件下，這個邊界是很難劃定的。

　　攜程與去哪兒的合併，或將使旅遊電商之間的混戰有所收斂，相對緩和，而對傳統旅行社的衝擊會更大。未來的發展趨勢將是線上線下的融合發展，融合態勢正在加劇。