樂琰

　　途牛(TOUR.NASDAQ)9月16日宣佈，旗下兩個商業保理公司已獲批，註冊資金共計13億元人民幣。由此，途牛成為國內首個進軍旅遊商業保理市場的線上旅遊企業。這也是OTA(線上旅遊代理商)業務金融化的一步。

　　業界認為，這是OTA價格戰後成本高企，為了尋找新盈利點而做出的策略。

　　據了解，商業保理業務模式是企業將應收賬款轉讓給保理商，保理商預付應收賬款給企業、代企業收取應收賬款，並提供貿易融資、債務擔保、應收賬款管理等服務的一項金融服務。

　　設立商業保理公司之後，途牛可以服務目前逾8000家的合作夥伴，還可以為包含酒店、景區等在內的其他旅遊産業鏈相關企業提供保理服務，滿足更多旅遊行業中小企業的融資需求。

　　“一年時間內，我們預計可為途牛現有合作夥伴及旅遊行業有商業保理需求的相關企業，提供超過10億元的商業保理額度。商業保理公司的服務對象，預計較途牛供應鏈金融現有的覆蓋範圍將有數十倍的增長，基於服務對象基數的量級變化，商業保理需求也將大幅增長。”途牛金融事業部總經理陳傑表示，優質的保理資産，還可以在途牛理財平臺上進行收益權轉讓，服務消費者的理財需求。

　　《第一財經日報》記者採訪獲悉，途牛此次設立的商業保理公司為外資公司，可以進行海外融資，獲得低成本的資金，從而為産業鏈上下游中小企業提供更有競爭力的融資服務。目前，國內一年期貸款基準利率為4.6%，境外美元貸款利率約2%。通過獲得成本更低的資金，可以降低整體融資成本。

　　“目前，國內旅遊行業B2B分銷業務中賒銷現象很普遍，途牛商業保理服務可以幫助合作夥伴以及行業內相關需求的上下游企業，加速資金回籠，縮短資金流通週期，為這些企業的發展提供資金上的助力。”陳傑表示。

　　記者了解到，途牛于2014年建立50億資金儲備，2015年已累計向合作夥伴提供資金支援約10億元。其中供應鏈金融經過半年的發展，已經初具雛形。從2015年年初的每個月千萬左右貸款規模，到7月份實現單月近億元貸款規模，月均環比增速超40%。這些資金讓中小旅行社等合作夥伴解決融資難問題。

　　近期，關於人民幣匯率波動對匯兌損益影響的新聞受到較多關注，出境遊企業因為涉及大量外幣結算，管理好匯率波動風險格外重要。基於途牛旗下商業保理公司的外資特點，出境遊批發商在進行海外採購時，途牛認為其保理業務可以幫助供應商提前鎖定匯率，避免匯率風險。

　　以出境遊批發商向境外酒店採購100萬美元的資源為例，採用美元結算，假設簽約時人民幣兌美元中間價為6.2768，假設賬期30天、30天后人民幣兌美元中間價為6.3768，627.68萬人民幣只能購買98.43萬美元，而此時應付賬款的100萬美元數額不會改變，出境遊批發商的成本將增加1.57萬美元(10.01萬人民幣)。如果將其應付賬款通過途牛的保理業務結算，途牛提供鎖定簽約日人民幣匯率服務，由途牛保理管理匯率風險，減少匯率對批發商帶來的影響。

　　更進一步説，包括攜程等在內的OTA都在開發金融業務。

　　“而OTA紛紛試水金融業的共同原因是尋找新盈利點。價格戰讓各大線上旅遊商耗資巨大，都是數以億計地投入到價格戰補貼，導致不少線上旅遊公司都巨虧，在此情況下，途牛等商家肯定要尋找新的獲利方式。金融業務的盈利性非常好，能適當為OTA貢獻利潤，途牛圍繞旅遊主營業務，通過金融工具促進主營業務增長，可以提升主營業務的變現能力。”華美首席知識專家趙煥焱分析。

　　據悉，自2012年下半年以來，中國的商業保理業務異軍突起。尤其是2013年以來，不少網際網路或電子商務企業涌入商業保理領域，如京東(JD.NASDAQ)旗下擁有上海邦匯商業保理有限公司，上海陸金所成立了平安商業保理公司等。中國服務貿易協會商業保理專業委員會發佈的《2014中國商業保理行業發展報告》預計，到2015年底，商業保理業務量將達到1600億元，未來三到五年我國商業保理的業務量將達到5000億元。