本報記者 紀佳鵬 北京報道

　　6月9日晚間，中國手遊（Nasdaq：CMGE）宣佈，已與Pegasus投資控股有限公司（Pegasus Investment Holdings Limited）和Pegasus合併子公司（Pegasus Merger Sub Limited）簽署私有化協議。根據該協議，Pegasus投資控股有限公司將以每股普通股1.5714美元（相當於每股ADS 22美元）的價格收購中國手遊。

　　據了解，中國手遊董事會已一致批准該私有化交易，並建議公司股東投票贊成該交易。要完成該交易尚且需要解決其他條件，包括得到代表2/3或更多投票權股東的支援。一旦交易完成，中國手遊將變成一傢俬人控股企業，其ADS將從納斯達克全球市場摘牌。

　　6月10日，中國手遊CEO肖健對21世紀經濟報道記者表示，中國手遊正在考慮回歸A股上市。

　　眾所週知，美國資本市場不認可遊戲概念。面對A股市場的火熱以及遊戲公司的高估值，盛大遊戲、巨人、完美世界等美股公司都選擇了私有化。不過，對於中國手遊而言，未來還會面臨諸多問題。

　　中國手遊美股經歷

　　據了解，中國手遊是國際領先的移動遊戲開發商與發行商，分別在深圳、廣州、北京、成都、上海、香港、台北、東京以及首爾設有分公司，其主要業務為移動遊戲的開發和發行。2012年9月，中國手遊以“介紹上市”的方式登陸納斯達克。

　　事實上，中國手遊主要強于移動遊戲發行。根據易觀數據，2014年第四季度，中國手遊以20.1%的市場份額，連續第六個季度穩居中國移動遊戲全平臺發行商頭把交椅，同時連續第五個季度市場份額保持增長。

　　根據近期中國手遊的財報，該公司第一季度總凈營收為人民幣4.418億元（約合7130萬美元），與上年同期的人民幣2.147億元相比增長105.8%，與去年第四財季的人民幣4.178億元相比增長5.7%；凈利潤為人民幣6340萬元（約合1020萬美元），而上年同期凈利潤人民幣為3460萬元，去年第四財季凈利潤人民幣為6740萬元。

　　事實上，近期中國手遊的動作頗多。5月18日，中國手遊宣佈，收到來自東方證券旗下子公司東方弘泰（北京）投資有限公司提出的初步非約束性私有化提議，以每A類或B類普通股1.5357美元、相當於每美國存托股21.5美元的價格，現金收購中國手遊全部發行在外股票。

　　而在5月20日，接到私有化邀約的中國手遊隨即宣佈進行戰略重組，旗下子公司北京卓越晨星科技有限公司（北京卓越晨星）51%股份，將在3年內轉給中國手遊首席運營官應書嶺控制的天津卓越科技有限公司（天津卓越）。應書嶺將擔任北京卓越晨星的首席執行官，不再擔任中國手遊首席運營官一職。中國手遊方面對21世紀經濟報道記者表示，拆分之後，北京卓越晨星還是中國手遊的控股子公司。

　　肖健表示，以長遠的眼光來看，對北京卓越晨星的戰略重組一定會讓中國手遊受益。通過新的任命及相關激勵措施，有助於公司業務的發展以及最大化公司的投資回報。

　　事實上，中國手遊內部波動並不少。2014年6月，中國手遊內部發生人事地震，原中國手遊總裁應書嶺等一系列高管突然被停職，甚至招來了美國律師事務所的調查，但數日內，應書嶺又復出擔任中國手遊的COO，繼續負責代理遊戲的發行業務。

　　準備登陸A股

　　據21世紀經濟報道記者了解，組織架構調整之後，成都卓星的《全民槍戰》及《天天炫舞》兩款手遊的發行運營業務也移交給北京卓越晨星；而肖健負責的隨悅和嵐悅兩大發行團隊，變更為中手遊的網路遊戲發行事業部、休閒與棋牌遊戲發行事業部和海外發行事業部，主要産品包括《決戰沙城》、《新仙劍奇俠傳》、《喜羊羊快跑》等。

　　“考慮回A股上市，主要考慮到美國資本市場對遊戲公司的估值，以及對遊戲概念的理解問題。”肖健對21世紀經濟報道記者説。

　　事實上，這一年來美國資本市場上的遊戲公司迎來私有化潮流。今年6月1日，專注于兒童網路遊戲的淘米宣佈收到創始人私有化建議書，以每普通股0.1794美元的現金對價，收購公司發行在外且不被私有化財團所持有的所有流通股。

　　而在淘米前，盛大遊戲和巨人網路都已完成私有化，完美世界也在私有化的過程中。目前，美國資本市場只剩下九城、網易、暢遊以及空中網等幾家遊戲公司。

　　從估值來看，目前國內的遊戲公司普遍偏高。順榮三七、崑崙萬維和遊族網路的市值分別為506億元、437億元和400億元，而美股上的遊戲公司，暢遊的市值為16.58億美元，完美世界為9.8億美元。而事實上，從營收等角度而言，暢遊和完美世界等公司均是強于A股的遊戲公司。

　　不過，雖然A股市場火熱，但是實際上，從供需方面來説，包括此前收購遊戲公司的傳媒行業股票在內，A股的遊戲概念股已經有十余只。“雖然供給已經不少，但是按照現在的A股市場行情來説，回國上市還是有被爆炒的可能。”一位不願透露姓名的券商分析師對記者説，對於中國手遊這種VIE架構的公司來説，需要花一年以上的時間來拆VIE架構，而一年之後國內A股市場環境會如何，目前也不好判斷。(編輯辛苑薇)