◎每經記者 董來孝康 發自北京

　　4月16日，光線傳媒發佈2014年業績報告，公司營收約12.18億元，同比增長35%；歸屬上市公司凈利潤約3.29億元，同比僅微增0.42%。其中，運營呱呱視頻的金華長風連續兩年虧損，2013年和2014年分別虧損2166萬元和2268萬元，與其被收購時承諾的業績相去甚遠。

　　光線傳媒相關負責人對《每日經濟新聞》記者表示，公司看重金華長風的長遠發展，短期內並沒有給其業績壓力。光線傳媒方面透露，預計呱呱視頻將會在年內登陸新三板。

　　收購業績承諾落空

　　在投資視頻互動娛樂上，光線傳媒算是“先行者”。2012年10月，光線傳媒對外表示，擬投入7500萬元獲得金華長風35%股權；截至2012年底，光線傳媒實際投入7000萬元，佔金華長風30.66%股權。

　　對於投資金華長風，光線傳媒給出的理由是，將傳統業務進一步拓展到網際網路媒體、完善産業鏈、拓展新媒體渠道。自收購完成，光線傳媒掌門人王長田始終擔任金華長風董事長，可見其重視程度。

　　光線傳媒投資金華長風的綜合估值為2.3億元，收購定價原則是，對應2013年凈利潤的8.4倍市盈率，對應2012~2014年均凈利潤的8.1倍市盈率。被光線傳媒收購時，金華長風預計2012年、2013年、2014年稅後凈利潤不低於600萬、2800萬元和5300萬元。

　　2011年金華長風凈利潤為835萬，收購完成當年即2012年凈利潤為414萬，但公司2013年獲得騰訊投資後突然虧損2166萬元。對此，光線傳媒方面給出的解釋是，金華長風著力發展新業務線，其中包括移動端業務的拓展，同時加大品牌建設的投入，導致運營成本增加。

　　2014年金華長風又虧損2268萬元，相較于2013年虧損額有所擴大。但光線傳媒只是在2014年報中表示，金華長風運營的呱呱視頻和騰訊的合作項目表現良好，並預計將會在年內登陸新三板。

　　大舉並購欲建遊戲帝國

　　除了視頻業務，2014年光線傳媒接連上演並購大戲，不斷擴大遊戲動漫版圖。公司先後收購熱鋒網路51%股權、妙趣橫生26.66%股權、仙海網路20%股權和藍弧文化50.8%股權，投資金額分別約1.77億、1.6億、2.3億和2.08億元，共計7.75億元。

　　在與光線傳媒牽手不到半年的時間，2014年10月5日，仙海網路發佈訃告，公司總裁張旭連續數天過度勞累，于9月26日突發心臟病逝世。

　　對此，北京大學文化産業研究院副院長陳少峰等業內人士指出，遊戲公司被高價收購時往往伴隨著高額業績承諾，這進一步加大了遊戲行業人員特別是高管的壓力。一旦管理團隊出現變動，將對這樣的創意型企業形成較大衝擊。

　　仙海網路2013年凈利潤約5735萬元，在宣佈投資時，光線傳媒在公告中指出，仙海網路穩步增長的勢頭、良好的業績積累，為其可持續快速發展提供了強大的資金保障，並已進入快速發展時期，各研發産品將陸續強勢爆發。然而，2014年仙海網路凈利潤僅為3917萬元，同比下滑31.7%，但光線傳媒並沒有給出盈利大幅下滑的原因。記者就此諮詢光線傳媒相關負責人，對方表示，這是以2014年年報為準，沒有提到的話就是沒有什麼特別需要解釋的。

　　截至4月16日，光線傳媒通過子公司先後參股以手遊為主的炫維時代、主營影視動畫的易動文化和打造了國內首部3D武俠動畫系列劇《秦時明月》的玄機科技，持股比例分別為40%、20%和5%。對於投資一系列遊戲動漫公司，光線傳媒給出的收購理由都是為了打造“影視+遊戲”或“影視+動漫”的戰略方向，完善産業鏈佈局。