公募基金一季報出爐 持倉白酒家電熱情不減

　　本週五，40余家基金管理人旗下的公募基金公佈了一季報。主動管理的權益類基金尤其是年內收益率超過10%的績優基金倉位較年初整體上升了約3%，但單只基金操作出現明顯的分化。就配置來看，年內領先的基金對白酒和家電板塊的配置熱情仍然沒有退潮。

　　家電、白酒仍是持倉重點

　　從倉位來看，目前公佈了一季報的主動權益類基金倉位較年初有所上升，其中，今年以來截止4月20日收益率超過10%的32隻主動權益類基金平均倉位水準為83.31%，較年初80.43%的水準明顯上升了近3個百分點。但單只基金的操作方向分化明顯。

　　年內收益率超20%的易方達消費行業一季度股票倉位為80.73%，較年初下調了近7個百分點。前十大重倉股仍然緊扣消費主題，重點配置了家電、白酒，包括格力電器、五糧液、貴州茅臺、美的集團、瀘州老窖、上汽集團、索菲亞、洋河股份、小天鵝A、福耀玻璃，相較年初，對白酒板塊的配置有進一步增加，家電板塊也基本持平。

　　其基金經理認為，目前A股的TTM市盈率的中位數(扣除虧損股後)接近70倍，仍不斷有資金注入，反映的是流動性的寬裕，但忽視了基本面、安全邊際、長期投資的市場可能存在一定的風險。出於防風險，將倉位下調。

　　易方達旗下另一位基金經理管理的易方達中小盤今年一季度也進行了減倉。易方達中小盤年內收益超18%，一季度末股票倉位為74.19%，較年初下降了8%左右。前十大重倉股主要集中在白酒、家電、交運等板塊，相較年初，降低了家電行業的配置，增加了交運等行業的持倉。

　　年內收益近16%的上投摩根大盤藍籌在一季度末的股票倉位也較年初下降了4個百分點，為86.23%，其前十大重倉股持倉則集中在醫藥、家電、白酒、消費電子領域。

　　兩公司旗下産品加倉明顯

　　銀華旗下兩隻基金銀華富裕主題、銀華滬港深增長則是大幅加倉的代表。銀華富裕主題今年一季度末倉位較年初上升了近12%，達到93.08%，今年以來該基金上漲超過18%。銀華滬港深增長成立於去年8月份，年初的倉位僅有34%左右，但到了今年一季度末，已經猛增至91.43%。除此之外，成立於去年年末的靈活配置型基金銀華盛世精選到一季度倉位就已升至80.62%。

　　銀華富裕主題應該是目前配置白酒股比例較高的基金之一，其前十大重倉股中有6隻白酒股，包括貴州茅臺、山西汾酒、老白幹酒、瀘州老窖、五糧液、古井貢酒，其中除了老白幹酒年內表現平平以外，其餘個股漲漲幅最高超過30%，最低也在17%以上。

　　其基金經理認為，短期內市場風險偏好有所提升。如果二季度經濟復蘇持續，流動性不大幅收緊，配合十九大的召開，二季度有望迎來較好的行情。

　　前海開源旗下基金也有著較為明顯的加倉動作，尤其是今年以來表現較好的滬港深基金。前海開源再融資精選今年以來上漲12.75%，一季度末的股票倉位為 88.25%，較年初提升了7.72%。其持倉也以家電、傢具、交運等為主。

　　前海開源滬港深優勢精選和前海開源滬港深藍籌年內收益率在10%至12%之間，其倉位分別較年初提升了18%和10%左右。一季度末的倉位為 78.25%和93.24%。兩隻基金的配置重心均在港股。