深港通結算介面今起測試 機構：11股或受益

　　綜合媒體報道，深港通進入技術準備最後一擊，港交所通知，將於27日起開啟“端對端”測試(即就結算系統介面進行測試)。據相關資料顯示，滬港通及深港通將有分開的額度。另有消息指，深港通額度或較高。

　　港媒引述接近內地監管機構人士指出，深港通宣佈時，將同步提升額度，隨後滬港通亦將擴容。目前滬港通北上總額度和每日額度為3000億元(人民幣，下同)和130億元，而南下為2500億元和105億元。

　　據港交所刊發的資料冊第5頁，亦列明“滬港通和深港通將分開的額度”。投行高盛此前預期，深港通推出時，其每日額度將大幅提升。

　　機構料深港通方案最快7月初出臺

　　機構認為，上述消息的宣佈，表明深港通計劃可能很快將正式開通，長江證券指出，這意味著深港通的漸行漸近，深港通方案最快或于7月初出臺，但考慮到批准後兩方市場仍需要1到2個月的測試準備時間，所以預期深港通正式運作時點可能是今年9月份。

　　光大證券也表示，“深港通”的推出已是箭在弦上，短期內就可成事，最快或于香港回歸紀念日公佈。港交所行政總裁李小加曾向媒體表示，港交所已經理順之前的準備工作，工作會愈來愈細緻，針對深港通的技術準備已經就緒，正在等待監管批准。港交所預計，在監管批准宣佈之後，雙方市場將需3至4個月的準備期。按目前安排估計，光大證券估計，“深港通”正式開通可能最快在中秋、國慶節附近。

　　深港通準入條件或降低

　　從投資者門檻要求上看，國泰君安研報指出，“滬港通”開通後北向滬股通投資不設立門檻，而南向港股通投資則針對個人投資者設立50萬元人民幣的準入條件。預計“深港通”開通後，北向深股通仍不設限制，但南向港股通針對個人投資者或比“滬港通”的50萬元準入條件有所降低。

　　長江證券推測，從深港通開通初期預計與滬港通類似，其中港股通的個人投資者的證券資金條件大概率低於50萬，可能下降至30萬甚至10萬。

　　至於投資額度，中金公司估計，“深港通”北上資金的起步總額度與“滬股通”相同，即3000億元人民幣左右，南下資金總額度則可能上調至5000億元人民幣，較現時“港股通”總額度多一倍。

　　深港通將改善A股市場投資者結構

　　深港通落地對A股影響幾何？國泰君安研報顯示，假設開通初期額度參照滬港通，即北向深股通總額度3000億元。如果未來半年深股通額度使用率達到20%-40%，預計將為A股帶來600億-1200億左右的增量資金。同時，政策推出也有利於短期市場風險偏好的提升。長期來看，深港通落地將改善A股市場投資者結構，風格趨向價值投資。

　　對於投資者而言，最為關心的還是在深港通開通後將會有哪些投資機會？分析認為“深港通”的投資主線有五條：第一，深交所上市的白馬藍籌股；第二，QFII連續四個季度在深交所重倉標的；第三，低估值、高股息率標的；第四，A+H股折溢價明顯標的；第五，深港兩市較為稀缺行業的龍頭標的。這五類股票較大概率會在“深港通”開通後有較好表現。

　　11隻股票或受惠于深港通

　　長江證券綜合市值、估值、盈利、股息率、行業分佈等因素篩選出11隻深港通受益股，具體步驟如下：

　　1、篩選2013年-2015年ROE均大於0，且三年ROE均值大於等於20%的股票；

　　2、篩選最新估值PE小于等於30的股票；

　　3、篩選最新股票市值大於等於200億元的股票；

　　4、篩選2013年-2015年三年平均股息率大於等於2%的股票；

　　5、最後根據2013年-2017年五年的複合營收增速剔除增長率為負的股票，複合營收增速按照0.4和0.6的權重對2013年-2015年的三年複合增速以及2016年-2017年的兩年預測複合增速進行加權得到。

　　6、根據我們前述對QFII及滬股通行業分佈的分析，食品飲料(包括白酒)、汽車與汽車零部件、醫療保健、運輸、材料等行業得到青睞的概率更大，同時深圳市場的特有標的，如中藥股和白酒股也值得關注。

　　按照上述指標，長江證券篩選出11隻個股，包括海康威視、中天城投、廣電運通、信立泰、奧瑞金、長安汽車、榮盛發展、洋河股份、江鈴汽車、雙匯發展及美的集團。