劉士余履新已滿仨月 三大治市思路漸清晰

　　自今年2月20日履新以來，中國證監會主席劉士余以低調、務實的作風給業界留下了深刻的印象。上任3個月，雖然劉士余還沒有在公開場合就市場改革和監管等話題進行系統性評述，但筆者發現，在劉士余為數不多的幾次公開講話中，其治市思路已然清晰：堅定的市場化改革方向、“依法監管、從嚴監管、全面監管”的監管理念以及把保護投資者合法權益放在更加重要的位置的明確態度。

　　首先，資本市場市場化、法治化的改革發展方向堅定不移。

　　3月12日，在劉士余“首秀”的記者會上，新股發行註冊制改革推不推？維穩資金撤不撤？熔斷機制還搞不搞？針對媒體拋出的這些備受關注的熱點問題，劉士余選擇給市場一個明確權威的回答。

　　針對股票發行註冊制改革問題，劉士余表示“註冊制肯定要搞，但不能單兵突進，最終推出還需要一個相當長的過程。”體現了他對中長期資本市場發展的方向性問題和速度問題的理性判斷和清晰理解；對於股民關心的中證金融公司等會不會退出的問題，劉士余表示“中證金短期不會退出，而且未來相當長一段時間根本沒有考慮退出的可能”，這一表態對當時波動中的A股市場來説具有積極正面的引導作用，極大提振了投資者的信心；針對熔斷機制是否還會再次啟動的疑問，劉士余明確表態“未來幾年，不具備推出熔斷機制的基本條件”，坦率表達了監管層開放的監管理念和客觀的執政思維。

　　上任20天，劉士余的此場“首秀”贏得了業內的掌聲，直面問題的態度顯示了監管層向市場傳遞穩定的政策預期、在穩定的基礎上務實推進市場改革的明確態度。資本市場後續改革將牢牢立足國情，更充分地考慮我國市場主體結構的特殊性，更注重綜合改革的配套，在兼顧各方因素的同時，中國資本市場改革的長期方向不會動搖。

　　其次，“三個監管”，即“依法監管、從嚴監管、全面監管”成新常態，市場法制建設進一步完善。

　　3月5日，劉士余在“兩會”上首次對媒體發聲就表態，新主席首要任務就是監管，保護投資者權益，監管思路為“依法監管、從嚴監管、全面監管，只有監管才能保證改革的措施順利實施”。

　　劉士余的這一監管思路也直接體現在對市場的監管中。自劉士余上任以來，可以明顯感覺到資本市場的監管環境趨嚴，從證監會打擊資本市場違法違規行為的頻率和力度，到對證券公司風險控制指標管理辦法的修訂、對證券期貨經營機構的專項檢查，再到抑制商品期貨市場過度投機，規範私募市場，打擊殼炒作，劉士余的“三個監管”滲透在資本市場的各個層面。

　　統計顯示，劉士余上任3個月以來，證監會共召開了13次新聞發佈會，而每次都會發佈對證券市場違法違規案件的處罰決定，這樣連續密集的發佈處罰決定之前很少見。

　　筆者認為， 沒有有效的監管，就沒有健康的資本市場。監管層加強市場監管是為了市場更健康的發展，而打擊市場違法違規行為，有利於保護中小投資者利益，用更好的方法引導市場化進程。

　　第三，把保護投資者合法權益放在更加重要的位置。

　　筆者發現，在劉士余為數不多的幾次亮相中，幾乎都提到了投資者保護。3月5日，劉士余在參加湖南代表團全體會議時，表示“將儘自己所能，忠於中華人民共和國法律，保護股民合法權益。”3月12日，在“三會”聯合召開的記者會上，劉士余也特別強調只有保護好中小投資者的權益，才能促進中國資本市場穩健發展。4月16日，在深圳與市場機構的首次座談會上，劉士余要求，各市場機構要恪盡職守，切實履行誠實信用、勤勉盡責的法定義務，把保護投資者合法權益放在更加重要的位置，為資本市場的健康發展作出應有的貢獻。

　　5月6日，中國證監會完成了首批投資者教育基地命名工作，並正式向13家全國證券期貨投資者教育基地授牌。中國證監會主席助理黃煒在授牌儀式上表示，做好投資者合法權益保護工作，不僅需要建立一整套制度和機制，更要通過紮實有效的具體措施將工作落到實處。進一步強化投資者權利意識，增長投資者維權知識，優化投資者維權機制，暢通投資者維權渠道，支援投資者維護自身權益。投資者教育作為投資者保護的最為重要和基礎的環節，需要通過投資者看得見、摸得著、能參與的基地建設，讓投資者更加方便接受教育和服務，使投資者體驗到真真切切的獲得感。

　　筆者認為，投資者權益得到充分保護，既是股票市場健康公平的體現，又是監管有效、基礎制度紮實的反映，還是一切監管的落腳點。對投資者權益最好的保護是讓公平公正公開的市場機制充分發揮作用。(證券日報)