履新已過兩月，但新任證監會主席劉士余的一言一行，依舊牽動著千萬股民的心。

　　4月中旬，劉士余來到陰雨連綿的深圳、廣州，面對同樣陰晴不定的股市，劉士余在深圳召開了與機構的首次座談會，共有6家證券公司和2家基金公司的負責人參加了座談會。劉士余在會上強調，機構要穩健經營，規範管理。時代週報記者多方證實，參與的機構負責每人平均為總裁級別的高管。時代週報記者聯繫了某參會機構的總裁，但其表示不方便透露更多的消息。

　　“這番話不是隨便説的，這與他(劉士余)上任後，強化監管密不可分。”深圳某券商人士對時代週報記者説。自劉士余赴任後，監管從嚴的趨勢越發明顯。時代週報記者從證監會官網上梳理，從去年市場大跌以來，證監會在查處力度上有加大的趨勢，對案件作出處罰已成為常態。4月15日，在座談會召開前，證監會剛剛公佈了對兩個案件的行政處罰，一個是內幕交易，一個是資訊披露。

　　“強化監管在各個方面的趨勢都非常明顯，現在監管的嚴格性與以前不可同日而語，很多原來的一些規定方向現在都要嚴格執行。”4月22日，北京某券商中層對時代週報記者稱。事實上，在劉士余召開座談會的前兩天，證監會對兩個案件作了行政處罰，一個是內幕交易，一個是資訊披露，還公佈了機構年檢專向檢查情況。

　　在很多市場人士看來，劉士余調研重大的意義或許不是他説了什麼，而是到了廣東，這本身就與深港通密切相關。劉士余在兩會記者會上就明確表示，“深港通”今年“肯定通”。“這次調研應該與深港通有一定的關係。”上述券商人士説，“劉士余來廣東調研無疑有一定意義，深港通確實漸行漸近，不管是廣東政府的高層，還是香港的、深圳的、深交所的高層領導，都展現出來非常大的推動熱情。”

　　監管全面趨嚴

　　上任兩月來，劉士余依舊低調無比。據時代週報記者梳理，在這兩個多月的時間裏，劉士余見諸報端的次數並不多，兩會期間參加記者問答會、3月20日會見到訪的國際貨幣基金組織總裁拉加德、4月中旬赴廣東調研以及4月18日出席證監會黨校開班儀式。上述券商人士對時代週報記者説，“從上任兩個月的情況看，他(劉士余)沒有太大的動靜，暫時還沒有明確的主張，應該是在埋頭做事。”

　　據證監會發佈的消息，4月16日，劉士余在深圳還召開了部分機構座談會，就促進資本市場健康發展聽取市場人士的意見和建議。共有6家證券公司和2家基金公司的負責人參加了座談會。

　　有報道稱，6家證劵公司是 招商證券 、 國信證券 、 中信證券 、 廣發證券 、安信證券和平安證券；2家基金公司分別是南方基金、博時基金。時代週報記者從上述多個機構證實了這個消息的真實性，且參與的機構負責每人平均為總裁級別的高管。

　　據證監會發佈的資訊，在與參會機構代表交流中，劉士余表示，近年來，證券基金行業堅持市場與法制導向，服務能力與市場競爭力持續提升。作為資本市場重要的參與主體，證券公司、基金公司等機構要穩健經營，規範管理，提升內控水準，培育公司文化，打造百年老店。

　　上述券商人士對時代週報記者説，在資本市場裏，仲介機構不規範的事情早已有之，“老鼠倉”的事件時常出現，防火牆經常被穿透，這在去年的“股災”裏面已經有了體現，所以才會提出仲介機構要規範管理穩健經營。“監管的力度才會不停地加大。”

　　浙商證券一位資管人士此前對時代週報記者表示：“因為劉士余是央行監管工作出身，執行過很多重要的金融改革，下一步的證券市場監管可能會升級。”公開資料顯示，劉士余是一位“老央行”，之前長期負責金融監管工作。在央行的職業生涯中，劉士余親歷了央行分拆、金融機構重組、國有商業銀行改革重組上市、農村金融改革、網際網路金融興起等諸多重要金融改革事件。市場分析人士表示，之前證監會嚴查違法違規行為，常會被市場冠以“監管風暴”的名頭，而這樣的“監管風暴”在劉士余上臺之後估計很有可能變成今後的常態。劉士余的監管思路很明確：依法監管，從嚴監管，全面監管，只有監管才能保證改革的措施順利實施。劉士余上任後的公開發聲，也特別強調“監管”兩個字，也是與一段時間以來證監會強化監管的思路一脈相承，而且有更進一步的意思。

　　用監管保護投資者

　　監管趨嚴處處都有體現。3月21日，證券市場傳出了一個業界認為堪稱“重磅”的消息，上海證券交易所宣佈，* ST博元 股票正式終止上市。公司已于3月29日進入退市整理期，30個交易日後將被摘牌。

　　*ST博元是中國證監會2014年實施《關於改革完善並嚴格實施上市公司退市制度的若干意見》後，證券市場首家因觸及重大資訊披露違法情形被終止上市的公司。時代週報記者從證監會官網上梳理，從去年市場大跌以來，證監會在查處力度上有加大的趨勢。4月22日，證監會更是一連發佈了六宗案件的行政處罰公告。

　　這一點在新三板上體現得尤為明顯。有消息稱，證監會非上市公眾公司監管部近日召集證券公司進行座談，重申新三板執行投資者適當性的重要性，進一步明確新三板投資者的準入門檻，並要求證券公司對所有開通新三板合格投資者許可權的賬戶進行自查。“2016年是新三板監管元年。”聯訊證券研究院首席研究員付立春告訴時代週報記者，股轉系統2016年監管趨嚴很明顯，以前新三板掛牌標準比較低，對企業的要求寬泛，但現在很明確提出監管要從股轉的標準、企業資訊披露的標準以及券商持續督導這三個角度衡量。“之前一個標準，現在三個，而且更加明確了”。

　　颳起監管風暴，這與劉士余多次強調的保護投資者利益一脈相承。“加強市場監管也是為了規範市場運作，減少市場一些違法違規行為，有利於保護中小投資者利益，用更好的方法引導市場朝市場化的方向發展。”前海開源基金執行總經理楊德龍對時代週報記者説道。

　　今年全國“兩會”期間劉士余每次亮相，幾乎都提到了投資者保護。3月5日，劉士余在參與湖南代表團全體會議時首度開腔，表示“將儘自己所能，忠於中華人民共和國法律，保護股民合法權益。”3月12日，在“三會”聯合記者會上，劉士余就註冊制、證金退出、熔斷機制等問題時，都特別強調要保護中小投資者的合法權益。劉士余特別強調指出，只有保護好中小投資者的權益，才能促進中國資本市場穩健發展。在深圳與機構的座談會上，劉士余也要求，各市場機構要恪盡職守，切實履行誠實信用、勤勉盡責的法定義務，把保護投資者合法權益放在更加重要的位置，為資本市場的健康發展作出應有的貢獻。

　　深圳某基金公司高層對時代週報記者稱，強調保護中小投資者的利益，對市場來説就要有更規範的管理，防止市場大起大落，給投資者提供一個良好的投資市場。“劉士余的講話也向市場釋放出積極的信號，因為只有一個繁榮穩健的資本市場 、一個規範的市場制度，投資者利益才能得到最大的保護。同時也要打擊一些違法違規行為，防止損害投資者利益的一些行動。”

　　深港通開通在即

　　劉士余赴廣東調研，在很多市場人士看來，這與深港通密切相關。深港通估計下半年能夠落地，對資本市場來説，加快資金雙向流動，對深圳市場那些具備國際競爭優勢的個股將是非常大的利好。

　　據南方日報報道，廣東省省長朱小丹在廣州會見中國證監會主席劉士余時表示，希望證監會在“十三五”時期進一步加強對廣東多層次資本市場體系建設的指導與幫助；共同爭取在廣東建立碳排放交易期貨市場，加快推進“深港通”前期工作，探索發展合資證券公司，支援廣東的區域股權交易中心與全國市場對接。

　　劉士余則充分肯定廣東在建設多層次資本市場體系上取得的成效。他表示，中國證監會將一如既往地支援廣東建設多層次資本市場體系，促進資本市場持續健康平穩發展。

　　劉士余調研廣東剛結束，4月20日就有消息稱，官方正在考慮正式宣佈批准深港通的時間點。目前可供選擇的時間點包括：在5月份中共中央政治局常委、全國人大常委會委員長張德江訪港之前；在MSCI于6月份作出是否將A股納入其指數的決定之前；在香港回歸紀念日(即7月1日)之前。

　　事實上對於深港通，港交所一直在跟進。港交所在2016-2018年的三年戰略規劃中就提出了豐富滬港通、推出深港通及新股通。香港特別行政區行政長官梁振英4月20日在出席一個論壇致辭時就表示，港府正積極籌辦深港通的準備工作，以便商討完成後儘快推行。同日，港交所行政總裁李小加被問及深港通開通時間時表示：“今天還在等待”，但已把從前做的工作重新理順一遍，準備工作亦做得“愈來愈細”。而在4月初時，李小加就曾表示，港交所方面關於“深港通”的技術準備已就緒，等待中央公佈推出時間後，需要三至四個月時間進行市場演習後便可以推出。此前瑞銀在研究報告中指出，預計深港通的細節將於今年第二季度公佈，下半年將正式實施。

　　武漢科技大學金融證券研究所所長董登新對時代週報記者表示，希望深港通在開發標的上更加開放，如果只開放大藍籌，還是會複製滬港通的模式。在滬港通的基礎上，深港通應有所突破，尤其在交易産品和交易制度方面，會有新的跨越，這是值得期待的。