A股近期持續反彈，滬指站上3000點大關，帶動兩融市場出現大幅回暖。兩融餘額連續四個交易日回升，重回8700億元上方。同時，融資凈買入額呈現凈流入狀態，投資者做多情緒有所提升。

　　杠桿資金開始進場

　　隨著A股走強，題材股全面回暖，市場人氣大漲。兩融餘額近期終於止跌回升，3月17日-22日，兩融規模實現難得的連續4日回升，並在時隔近一個月後重返8700億元上方。

　　據同花順統計，截至3月22日，兩融餘額8701.42億元，較上一交易日增長46.3億元，增幅0.53%。其中，融資餘額8680.12億元，環比增長0.55%；融券餘額21.29億元，環比下降5.35%。

　　事實上，2016年以來，兩融市場表現非常低迷，兩融規模很少出現連續環比提升的局面，超過3日以上持續增長的情形只出現兩次。上一次出現在2月15日-2月18日，同樣為4連增。不過，2月中旬的那波回升中，期間兩融餘額僅增長了131億元，日均融資買入規模也只有442億元。

　　本輪4連增過程中，兩融市場的回暖力度明顯增強，兩融餘額大幅增長了410億元。同時，兩融投資者買入熱情提高，近日融資買入規模連創年內新高，4個交易日的日均融資買入額達到751億元。3月21日947億元的融資買入額創2016年以來最高值，3月22日的融資買入有所回落，仍處年內高位水準。

　　與此同時，融資融券交易佔A股成交比例也有所提高，近4個交易日均在9%以上，3月21日該比值更是年內首次突破10%。華融證券認為，近期融資買入較之以前有明顯的上升，交易量在A股市值佔比中也有所回升，表明杠桿資金開始入場。由於美元的加息延後，監管層的信心提振以及利好消息逐漸疊加，預計兩融規模將可望進一步回升。

　　日前證金公司全面恢復轉融資業務並下調轉融資年利率，此舉引發市場極大關注，被市場解讀為是鼓勵和引導杠桿資金進場的利好政策。渤海證券認為，證金公司轉融資釋放利好，無論是對於機構還是個人而言，融資成本明顯下降，對提升流動性起到積極影響，未來兩融規模有望繼續回升。中天證券認為，這對反彈行情的縱深延續將起到較為重要的政策引導作用。目前市場板塊有序輪動，賺錢效應明顯，市場人氣有明顯恢復，反彈行情有望繼續延續。

　　金融股受融資客青睞

　　3月17日-22日，兩融市場處於持續的凈買入狀態，3月17日、3月21日的凈買入額均破百億元，4個交易日的累計凈買入額為412.27億元。

　　從行業分佈看，期間28個申萬一級行業均獲得了不同程度的融資凈買入。非銀金融、電腦、銀行、電子、機械設備、醫藥生物和化工等板塊的凈買入額均超20億元。

　　其中，金融板塊無疑是融資客最為青睞的板塊，期間凈買入額超百億元。證券、銀行、保險三大申萬二級行業的凈買入額分別為71.74億元、24.19億元和5.63億元。

　　華泰證券認為，近日兩融餘額連續回升，日均凈買入額創今年新高，表明經歷震蕩整理後市場去杠桿已近尾聲。同時，場內配資重新征戰，扭轉前期低迷情緒；海外資金抄底旗幟鮮明，恢復對中國市場經濟前景信心，提振市場情緒。