上週四，兩融餘額繼續維繫小幅攀升態勢，收于8848.90億元。不過這種態勢並未在週五繼續延續，顯示出行情的震蕩休整和個股的分化使得資金謹慎情緒再度升溫，短線兩融料隨波逐流，呈現小幅上下的總體平穩格局。

　　兩融餘額連增4日

　　據Wind數據，上週四滬深兩融餘額收于8848.90億元，環比小幅提升了23.52億元。這已經是兩融餘額連續第四個交易日呈現小幅回升狀態。由於兩融市場是市場情緒和活躍度的晴雨錶，這反映出隨著A股內外環境的好轉和行情的觸底，市場情緒逐步回暖，風險偏好逐步提升。

　　不過，上週五的兩融餘額或將打破這種攀升態勢。據Wind數據，2月19日滬市兩融餘額為5194.28億元，環比下降了16.01億元。而當日兩市呈現出資金凈流出格局，凈流出金額超過了200億元，環比此前兩日顯著提升。由於歷史數據上滬深兩市大多維繫同步增減狀態，且滬市兩融餘額佔比較高，儘管上週五深市表現好于滬市，但市場總體呈現出資金凈流出狀態，因而仍有較大概率呈現出兩融餘額小幅回落狀態。

　　分析人士指出，兩會之前的反彈窗口仍然開啟，市場量能不足可能使得資金主要圍繞中小盤股博弈，進行震蕩休整，而後再進行方向性選擇。在這個過程中，兩融餘額將隨著行情上下小幅波動。

　　熱點輪動 融資流動

　　上周市場整體呈現出熱點輪動狀態，持續性不佳導致了強勢熱點的匱乏和行情上攻的乏力，也引發了融資客的資金流動，行情操作難度加大。

　　明細數據來看，週四28個申萬一級行業中，仍有23個行業獲得了資金凈流入。其中，電子、採掘、有色金屬和傳媒行業的融資凈買入額居前列，分別凈買入4.04億元、3.57億元、2.99億元和2.61億元；同時，電腦行業的凈買入額也超過了2.36億元。相對而言，非銀金融、銀行和交通運輸行業的凈償還額居前，分別凈償還了3.57億元、4763.33萬元和4559.25萬元。

　　其中，西山煤電、愛施德、同濟科技、奧飛動漫和國金證券的融資凈買入額位居前列，均超過了億元。而中信證券和怡亞通的凈償還額超過億元。

　　而週五的融資關注點已經發生了變化。滬市的行業分佈來看，獲得融資凈買入的行業個股減少至6家；其中，農林牧漁、傳媒、輕工製造和電子行業的凈買入額較高，分別為1.19億元、7157.50萬元、4470.57萬元和2160.08萬元。相對而言，有色金屬、非銀金融和醫藥生物行業的凈償還額居前，分別凈償還了3.89億元、2.26億元和1.29億元；此外房地産和機械設備行業的凈償還額也均超過了億元。

　　個股來看，上週五中糧屯河、大恒科技、博瑞傳播的融資凈買入額居前，分別為9086.03萬元、6373.80萬元和5698.90萬元，均未超過億元；而山東黃金和紫金礦業的凈償還額居前，分別為1.84億元和1.15億元。