日本內閣府2月15日公佈的數據顯示，2015年四季度日本實際GDP季環比初值-0.4%，日本經濟時隔兩個季度後再次出現負增長。在全球經濟增速放緩和國內需求萎靡的背景下，為進一步刺激經濟，提高日本經濟的潛在增長率，提高因強推安保法而低迷的支援率，2015年日本政府推出升級版安倍經濟學“新三支箭”政策。然而經濟數據反映出安倍經濟學並未奏效，實踐證明，安倍經濟學作為政客經濟學，或正在把日本經濟推入第三個“衰退的十年”。

　　一、“新三支箭”政策出臺的背景

　　（一）“新三支箭”政策旨在防止經濟下滑，提升經濟增長潛力

　　2012年底以來，安倍政府一直推行以超寬鬆貨幣政策、擴大財政支出和經濟改革為“三支箭”的安倍經濟學。安倍經濟學有效提振了2013年的日本經濟，但隨後政策效果減弱，加上2014年日本上調消費稅的負面影響，日本經濟陷入停滯甚至衰退；2015年四季度日本經濟再度萎縮，旨在放鬆監管和改革以提振日本長期經濟增長潛力的第三支箭進展緩慢，安倍經濟學明顯缺乏後勁。在人口持續減少的背景下，日本經濟的潛在增長率僅為“0至0.4%或0.4至0.6%左右”。安倍宣稱“如果沒有強勁的經濟，我們的未來就沒有希望。”因此，為提高日本經濟的潛在增長率，日本政府推出升級版安倍經濟學，出臺“新三支箭”政策，提出邁向“一億總活躍社會”的目標，新設“一億總活躍擔當大臣”等措施。

　　（二）重點在於財富的重新分配，解決經濟發展的長期結構性問題

　　安倍經濟學“新三支箭”包括發展經濟、改善社會保障、支援兒童培育，旨在通過加強經濟政策措施提振日本經濟，使日本GDP在2020年左右達到600萬億日元，特殊出生率達到1.8，護理離職率0等目標，以期解決持續數年的結構性問題，比如人口老齡化，勞動力短缺等問題。“新三支箭”的政策之箭重點在於財富的重新分配，主要通過兒童保育支援和社會福利來實現。在社會保障方面，提出建立工作與照顧老人相結合的社會環境，增加提供特殊護理服務的養老院數量，培養護理人才，為老齡人士提供靈活的工作機會等；在支援兒童培養方面，將家庭出生率從1.4提升至1.8，實現幼兒免費教育，擴充獎學金，保證願學盡學，並解決兒童貧困問題；這是直接與大眾相關的領域，安倍政府希望這些舉措能夠提振家庭支出，通過增加社會福利提高支援率。

　　二、“新三支箭”難治經濟痼疾

　　日本經濟深陷長期結構性困境，由於“新三支箭”政策缺乏具體實施措施，新政策難以破除經濟痼疾，且日本國內財源有限，將難以支撐升級版安倍經濟學。

　　（一）“新三支箭”缺乏具體實施措施，難以達成期望目標

　　“新三支箭”政策，只羅列了目標，並沒有提出具體的實施步驟和措施。《日本經濟新聞》報道稱，構成新三支箭的強有力的經濟、育兒支援和社會保障與其説是作為具體舉措的“箭”，不如説是作為目標的“靶子”。安倍應該做的是持續射出意味著根本性改革的“真正的箭”。“新三支箭”的政策目標難以在安倍的任期內有效落實，也很難取得實際效果。

　　第一，預期經濟增長率過高，難以實現。根據2015年7月日本內閣府發佈的《關於中長期經濟財政試算》的數據來看，到2020年左右實現日本國內生産總值擴大到600萬億日元的目標，名義增長率需保持年度3%才能達到，但3%的高增長率是過去20年中從未達到的水準。第二，出生率難以達到1.8%。目前日本的出生率是1.42人，鋻於日本晚婚化、終身不結婚、生育年齡的高齡化等因素，想要達到1.8人的目標相當困難。事實上，日本創生會議把出生率1.8人的目標定在2025年，安倍任期內難以實現該目標。第三，護理離職率較高。由於2015年度日本護理報酬時隔9年再度下調，這加速了護理行業的離職率。根據東京商工研究的調查結果，2014年護理相關設施的停業破産案件達到了過去最高的54件，進入2015年後急速增加，今年1-4月間就達到了31件（2014年同期為19件）。因此，如果不能採取有效措施改善護工的勞動條件，考慮留住人才的方法，“護理離職率0”的目標將難以實現。

　　（二）日本國內財源有限，難以支撐升級版安倍經濟學

　　日本政府2015財年（2015年4月至2016年3月）預算為96.34萬億日元。其中，政策性支出預算創下歷史峰值，高達72.89萬億日元，比上一年增長2.79萬億日元，這意味著安倍政府未能在新財年有效削減政府支出。日本政府面臨2015年財政赤字減半目標，即2015年將財政赤字佔GDP的比重削減為2010年的一半。儘管日本政府推遲原定於2015年10月再次提高消費稅的日期，但仍制定赤字減半的目標，其依據就是預測稅收將會大幅增長。根據日本2015年預算，2015年日本稅收收入將達到53.5萬億日元，同比增長5.6%。其中，消費稅稅收17.1萬億日元，佔比32%；個人所得稅稅收16.4萬億日元，佔比30.7%；企業稅稅收11.0萬億日元，佔比20.5%。消費稅稅收增速呈上升趨勢，這與日本提高消費稅有關；個人所得稅和企業稅稅收增速都呈下降趨勢。扣除消費稅上調影響，2015財年日本稅收收入與2014年基本持平，難以支撐升級版安倍經濟學。

　　（三）日本經濟深陷長期結構性困境

　　未來日本經濟既面臨短期瓶頸，又將面臨包括外需依賴型經濟結構、産業空心化、人口老齡化和不斷增長的國債負擔等長期結構性難題，“新三支箭”政策難以破除日本經濟痼疾。在消費者信心低下及外部環境複雜多變等不確定性因素的影響下，預計未來日本經濟復蘇步伐艱難。IMF預測2015年日本經濟增速為0.6%，未來五年（2016-2020年）日本平均增速僅為0.7%。

　　第一，日本外需依賴型的經濟結構導致貿易逆差長期趨勢明顯。2011年以來，日本已連續4年呈現貿易逆差，日本“貿易立國”模式經歷重大考驗。造成貿易逆差的主要原因，在於日元大幅貶值和日本能源嚴重依賴進口的模式。從2013年4月日本實施量化寬鬆貨幣政策至今，日元對美元匯率累計貶值25%左右，造成進口燃料價格急劇攀升，企業成本大幅上升。2014年下半年以來，國際原油價格崩盤，日本能源進口成本下降，緩解了日本貿易逆差狀況，但目前仍處於貿易逆差之中。日本這種外需依賴型經濟結構若不能改善，貿易逆差可能成為一種長期趨勢，不利於推動日本産業的轉型升級和日本經濟發展。

　　第二，日本産業空心化加劇，長期供給能力下降。近年來，隨著日本海外投資日益增長，以及2011年日本大地震之後日本企業加快了向海外佈局的步伐，國內投資大幅減少，國內産業發展急劇萎縮，加劇了産業空心化程度，削弱了日本國內企業的長期供給能力。同時日本高稅負、高成本的經濟環境阻礙了企業的活力，未來日本經濟增長內生動力不足。

　　第三，日本少子化、老齡化趨勢加劇，國內需求嚴重不足。日本總務省的調查顯示，日本人口增長緩慢，2005－2010年五年間日本人口僅增長0.2個百分點，年均增長0.05個百分點。日本老齡化率（65歲以上的人口比例）達23.1%，為世界最高；少子化率（不滿15歲的人口比例）是13.2%，為世界最低。勞動力資源是社會經濟發展的動力來源，日本少子化、老齡化趨勢加劇，必將引起社會勞動人口的減少，進而引起國內需求嚴重不足。

　　第四，日本財政重建問題緊迫，刺激經濟發展的政策空間有限。2015年，日本財政赤字率達到5.9%，公共債務達到其GDP的246%，加重外界對日本主權債務危機的擔憂。安倍對國際社會承諾削減財政赤字，使得2015年的財政赤字縮減到2010年規模的一半，2020年全部削減完全實現盈餘。若不能如期達到減赤目標，將對日本的國際信譽和日元匯率形成衝擊。但目前除增收消費稅之外，尚未看到其他更有效的具體措施，日本在財政重建問題上依然舉步維艱。由於債務壓力過大，日本政府通過繼續實施財政政策來刺激經濟發展的空間有限。

　　第五，再次上調消費稅，將給日本經濟帶來災難性打擊。2014年日本上調消費稅3個百分點至8%，導致經濟增長陷入衰退。日本上調消費稅以來，日本家庭消費支出呈持續萎縮趨勢，內需的持續低迷拖累了日本經濟的復蘇進程。因此，日本政府推遲了原定於2015年10月再次提高消費稅的時間，計劃于2017年4月將再次提高消費稅2個百分點至10%。若2017年再次上調消費稅，此舉可能給日本經濟帶來災難性的打擊。