截至12月10日，滬深兩融餘額報11550.96億元，連續第七個交易日下降，當日融資凈償還規模環比擴大。12個申萬一級行業板塊實現融資凈買入，電腦板塊強勢吸金；與此同時，非銀金融、國防軍工、醫藥生物和房地産板塊遭遇大幅凈償還。分析人士指出，兩融餘額七連降反映投資者情緒持續降溫，預計市場短期震蕩格局難改。不過中央經濟工作會議即將召開，有望提振市場風險偏好，兩融餘額持續下降後有望出現階段性回升。

　　兩融餘額“七連降”

　　截至上週四，滬深兩市兩融餘額已經連續七個交易日下降，當日凈償還額環比上升，反映市場情緒持續降溫。

　　據Wind數據，截至12月10日，滬深兩市融資融券餘額報11550.96億元，較前一個交易日減少20.65億元。滬深兩市雙雙環比下降：滬市兩融餘額報6823.23億元，較前一交易日減少16.77億元；深市兩融餘額報4727.73億元，較前一交易日減少3.89億元。

　　融資方面，滬深兩市融資餘額報11520.45億元，環比下降20.81億元。當日買入額為705.23億元億元，較前一交易日的663.57億元下降；當日償還額為726.05億元，較前一交易日的678.18億元上升。由此，當日融資凈償還20.81億元，規模較前一交易日的14.61億元環比上升。

　　作為市場情緒的放大器，兩融餘額連續七日下行、融資額下降而償還額上升，充分反映當前市場做多意願持續回落，觀望謹慎情緒上升。隨著美聯儲加息臨近、人民幣匯率波動、新一輪新股發行啟動、大股東減持禁令即將到期，行情不確定性顯著增大。作為市場上嗅覺最為靈敏的主力，融資客在操作上往往能夠先知先覺，於是選擇持續撤離觀望。當前增量資金缺失局面愈發凸顯，活躍資金離場，短期市場或延續震蕩走勢，直至利空消化和新利好的出現驅動增量資金進場。值得一提的是，中央經濟工作會議即將召開，有望提振市場情緒，連跌七日後，兩融餘額階段性反彈臨近。

　　融資客抓小棄大

　　12月10日，28個申萬一級行業板塊中，有12個行業板塊實現融資凈買入。其中，電腦板塊的融資凈買入額遙遙領先，達到5.70億元，通信、採掘和建築裝飾板塊的融資凈買入額超過1億元，分別為1.52億元、1.30億元和1.09億元。16個融資凈償還板塊中，非銀金融、國防軍工、醫藥生物和房地産板塊的凈償還規模居前，分別為5.40億元、5.07億元、4.70億元和4.10億元，有色金屬和電器設備板塊的凈償還額分別為3.44億元和2.32億元。

　　從行業來看，融資客快速出逃前期較為活躍的藍籌板塊，電腦板塊的吸引力重現。一方面折射出融資客波段操作的短炒特徵，另一方面也顯示當前以電腦、通信為代表的成長股依然是資金青睞的品種。

　　個券交易方面，當日352隻股票實現融資凈買入，其中，啟明星辰、東方園林、西藏礦業和金融街的融資凈買入額居前，分別為2.12億元、2.08億元、1.30億元和1.28億元，電廣傳媒和天喻資訊的融資凈買入額超過1億元，其餘股票的融資凈買入額均在1億元以下；與之對比，在538隻融資凈償還股票中，萬科A、贛鋒鋰業和張江高科的融資凈償還額居前，分別為2.75億元、2.39億元和1.94億元，江特電機、魯信創投、中恒集團、航太電子、中國重工和西藏城投的凈償還額在1億元以上。