美聯儲將於本月15日～16日召開今年最後一次貨幣政策會議，本週是美聯儲決議是否加息前的最後一週。

　　美聯儲主席耶倫也在12月3日的講話中重申，勞動力市場已接近美聯儲充分就業目標，拖累通脹下行的因素明年將逐步消退。她暗示美聯儲啟動加息的時機已非常接近。

　　國內多位券商分析師對此次加息預期較高。國泰君安首席經濟學家林採宜表示，“美聯儲加息和美國經濟強勁兩個因素的疊加，會使得美國對國際資本的吸引力增加。也因此會有一部分資金從諸如中國等的新興市場流出，流向美國。”一家總部在上海的大型券商首席分析師則表示，無論加息還是不加息，短期內對A股市場影響並不會太大。

　　12月加息預期高

　　通脹和就業是加息的兩大參照指標。12月4日公佈的非農就業相關數據為美國勞動力市場的復蘇正了名。相關數據顯示，美國11月新增就業人數21.1萬人，高於預期的20萬人，10月的數據上修為增加29.8萬人。美國11月失業率穩定在5%，平均時薪則同比增長0.2%。

　　談及此次美聯儲加息概率，國泰君安首席經濟學家林採宜、申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇、光大證券首席海外宏觀分析師崔嶸分別給出70%以上和100%、90%的預測。

　　李慧勇表示，認為美聯儲加息板上釘釘有兩個主要原因。首先，美聯儲比較關注的就業指標已經向好，掃除了此前加息的障礙。再者，美國比較善於預期管理，較早就釋放了信號，強化輿論引導，避免美聯儲加息對美國經濟的影響和對美國金融市場的衝擊。綜合來看，目前已為美聯儲加息營造了較好的環境。

　　崔嶸稱，美非農就業繼續超預期增加，12月美聯儲極可能首次加息。

　　不過，上海一家大型券商首席分析師認為，美聯儲加息雖似箭在弦上，不加息的可能性依然存在。

　　上述不願具名的首席分析師表示，美元加息不利的因素有三：首先，個人消費還不足以支撐美國長期經濟增長，特別是工資方面；其次，目前美聯儲決策層多為注重經濟增長的鴿派，對美元低息採取容忍態度；此外，世界經濟除美國外都在持續下行，特別是歐洲和日本正在實施量化寬鬆政策。這些因素並不有利於美元加息。

　　新興市場資金將流出

　　談及美聯儲加息後的影響，林採宜稱，美聯儲加息會産生兩個方面的直接影響。首先體現在大宗商品上，美聯儲加息會加劇大宗商品價格的下行壓力。其次，美元加息和美國經濟強勁兩個因素的疊加，會使得美國對國際資本的吸引力增加。因此，會有一部分資金從新興市場流出，流向美國。目前，新興市場增速在放緩，且通脹率相對較高，美國市場對投資者的吸引力在增加。

　　對於市場目前普遍比較擔心的新興市場資金流出的問題，申萬宏源首席策略分析師王勝表示，待12月中旬美聯儲加息確認之後，全球新興市場資本回流美國的壓力和預期就會一次性兌現掉，相當於壞消息出盡了。這時候，滬港通的資金不會再像之前一樣系統性流出。

　　上述不願具名的首席分析師表示，無論加息還是不加息，短期內對A股市場影響並不會太大。在匯率方面，人民幣從中長期來看還是跟基本面相關。由於國際收支仍處順差，中國並不具備大幅持續貶值的基礎。如果人民幣不發生大幅貶值，大幅度的資本外逃也不會發生。此外，在資本市場方面，中國金融市場相對封閉，資金大幅流出可能性較小；再者，通過大宗商品、香港美國市場影響A股市場的可能性也不大，主要是大宗底部，股市不聯動。

　　提速國內降息降準

　　崔嶸表示，2016年全年來看，美元指數上行的動力仍主要來自美聯儲與歐日央行貨幣政策的分化；經濟基本面的差異尤其是通脹走勢的分化，可能使得美元指數在2016年某個時期見頂。若美國核心通脹上行加速，則可能導致美聯儲比市場預期更快加息。

　　不過，考慮到目前全球經濟的疲弱，李慧勇預測，美聯儲的二次加息會相對比較謹慎。他預計，美聯儲第二次加息最快會在明年二季度，甚至更晚。

　　李慧勇表示，就對中國的影響而言，因為美聯儲加息，流動性會收緊、資金收緊和回流，對中國而言顯然是不利的。所以，美聯儲加息會加速中國明年降息和降準的節奏。中國為了緩解不利影響，會提速啟動降準和降息的節奏。