昨日，國務院發佈《關於國有企業發展混合所有制經濟的意見》。《意見》提到，將分類推進混合所有制改革，開展不同領域混合所有制改革試點示範。結合電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領域改革，開展放開競爭性業務、推進混合所有制改革試點示範。

　　放開競爭性業務

　　此前，在新一輪國企改革頂層設計中，國有企業被分為商業類和公益類。此次《意見》也將商業性和公益性國有企業分類討論。其中，“放開競爭性業務”被多次強調，也成為本次混改的主要內容之一。

　　《意見》指出，對主業處於關係國家安全、國民經濟命脈的重要行業和關鍵領域、主要承擔重大專項任務的商業類國有企業，要保持國有資本控股地位，支援非國有資本參股。對自然壟斷行業，實行以政企分開、政資分開、特許經營、政府監管為主要內容的改革，根據不同行業特點實行網運分開、放開競爭性業務，促進公共資源配置市場化。

　　其中，重要水資源、森林資源、戰略性礦産資源等開發利用，實行國有獨資或絕對控股，在強化環境、品質、安全監管的基礎上，允許非國有資本進入，依法依規有序參與開發經營。江河主幹渠道、石油天然氣主幹管網、電網等，根據不同行業領域特點實行網運分開、主輔分離，除對自然壟斷環節的管網實行國有獨資或絕對控股外，放開競爭性業務，允許非國有資本平等進入。

　　此外，國防軍工等特殊産業，從事戰略武器裝備科研生産、關係國家戰略安全和涉及國家核心機密的核心軍工能力領域，實行國有獨資或絕對控股。其他軍工領域，分類逐步放寬市場準入，建立競爭性採購體制機制，支援非國有企業參與武器裝備科研生産、維修服務和競爭性採購。

　　同時，引導公益類國有企業規範開展混合所有制改革。在水電氣熱、公共交通、公共設施等提供公共産品和服務的行業和領域，通過購買服務、特許經營、委託代理等方式，鼓勵非國有企業參與經營。

　　資本化或成為混改主要途徑

　　此次《意見》還指出，充分運用整體上市等方式，積極引入其他國有資本或各類非國有資本實現股權多元化。

　　業內普遍認為，資本化將是此次混合所有制改革當中的主要路徑。

　　民生證券分析稱，無論是實施混合所有制改革，還是加快重組整合，國企改革均需要借助資本市場實現，推動國資證券化是最佳路徑。對於證券化程度不同的國有企業，可採取如整體上市、借殼上市、反向收購母公司等不同模式提高證券化率。

　　“國資證券化實現政企分離的改革阻力小，通過發行股票和可轉換債券可實現增資降杠桿，是政府願意接受的改革方式。另一方面，國資證券化之後，國企産權將直接由政府控制的單一主體變為多元主體，多元化産權則意味著政企分開，有助於國企形成股東會、董事會和管理層相互制衡的公司治理結構”，民生證券在報告中表示。