《每日經濟新聞》記者注意到，在期指被嚴控的背景下，不能高頻、大規模交易，保證金上漲交易成本上升，最終導致過夜持倉下降，更重要的是日成交量嚴重萎縮，這勢必影響到很多量化交易策略，難過的除了交易者之外，還有金融工程相關研究員。期指交易被“鎖喉”，金融工程研究員對此有怎樣的感受？長江證券分析師覃川桃對《每日經濟新聞》記者直言“憋得慌”。

　　暫無研究員轉口線

　　中金所9月2日公佈的調整政策出臺後，很多量化交易“玩不轉”了，而相關鏈條上的研究人員也有點“巧婦難為無米之炊”的味道。

　　覃川桃對《每日經濟新聞》記者表示，“畢竟我們是研究員，不是做交易的，我覺得這算個特殊的時期，忍忍就好了吧。”記者注意到，長江證券金工小組每天仍保留對期貨期權的點評，不過相關點評的影響力受到一定影響。

　　市場中涉及期指交易的人員和團隊不在少數，整個期指生態的變化對他們的工作是否産生影響？《每日經濟新聞》記者(以下簡稱NBD)採訪了一位不願署名的金工量化團隊研究人員(以下簡稱金工研究員)，試圖了解目前期指市場生態圈受波及狀況。

　　NBD：期指嚴控下，高頻及大規模交易受阻，保證金上漲交易成本上升，金工研究員感受如何？

　　金工研究員：我們主要是賣方分析團隊，關於期指的問題，因為是工作範圍之內，所以對開會頻率和出報告頻率沒有大的影響。就像金工研究員“桃子姐”説要失業了，或許只是一種調侃吧，目前我們沒有研究員轉口線。

　　NBD：期指新規影響到金工服務的哪些領域？

　　金工研究員：公司金工服務的覆蓋範圍主要分為三塊：一是研判走勢，二是選股模型，然後是衍生品的研發。我們都是用量化的方法選股，期指我們是放到衍生品這塊的，現在做不了期指，分級基金和期權在衍生品中還是可以做的。還有就是雖然期指成交縮量了，但我們的研究還是要繼續的。

　　NBD：貴司客戶是否有高頻交易者或者大規模的對衝策略交易者，新規出臺後他們的受影響情況如何？

　　金工研究員：我們作為賣方分析師，主要客戶是像基金這樣的機構客戶，所以高頻交易是比較少的，基金這種産品比較少，所以受影響也較小；高頻交易這塊，私募領域的高頻交易會比較多，相對來説影響會大一些。對衝這塊的客戶是有的，就套保而言，持倉沒有影響，但如果對手倉少，倘若還在貼水，還是不好操作。對於這種情況，除了等，沒有很好的辦法。

　　A50期指成“備胎”？

　　股指期貨被“鎖喉”之後，還是有不少機構啟用了備選策略。

　　安信國際9月9日官方微信發文《再見，中金所；你好，新華富時A50！》，在當中可以看到安信國際已經啟用備選策略。該機構稱，作為唯一和A股市場有關的離岸指數期貨，新交所(SGX)富時中國A50股指期貨成為了極佳的避險手段，同樣實現了跨市套利與跨品種套利。

　　資料顯示，新交所(SGX)富時中國A50股指期貨于2006年9月推出，當時曾引發業內高度關注，因為其推出在一定程度上能滿足QFII對衝A股市場風險的需求。該指數成分股包括中國平安、興業銀行、招商銀行、民生銀行等。

　　安信國際的上述觀點顯然代表了一部分期指投資者的想法，不過也有一些業內人士並不認同。

　　據前述期貨公司負責人介紹，在其公司中搞金融工程的一般都是寫程式的，還有商品期貨的客戶需要服務。至於那些被“鎖喉”的客戶，也並沒有轉戰A50的念頭，一方面是期貨公司方面並不鼓勵；另一方面，對於境內期指投資者而言，A50期指的流動性並不是特別好；此外，還涉及到資金託管等安全方面的問題。目前受到影響的客戶差不多都是一個態度：等。