近日市場連續下跌，兩融和場外配資的風險情況牽動著市場的神經。中國證監會新聞發言人昨日晚間通過官方微網志披露了最新的數據，總體來看，證券公司融資融券業務運作正常、風險可控，同時，場外配資的風險已有相當程度的釋放。發言人還指出，回調過快不利於股市平穩健康發展，目前改革紅利釋放、流動性總體充裕和居民大類資産配置的基本格局未變，希望廣大投資者獨立自主判斷，不輕信、不盲從。

　　近日市場連續下跌，兩融和場外配資的風險情況牽動著市場的神經。中國證監會新聞發言人昨日晚間通過官方微網志披露了最新的數據，總體來看，證券公司融資融券業務運作正常、風險可控，同時，場外配資的風險已有相當程度的釋放。發言人還指出，回調過快不利於股市平穩健康發展，目前改革紅利釋放、流動性總體充裕和居民大類資産配置的基本格局未變，希望廣大投資者獨立自主判斷，不輕信、不盲從。

　　證監會新聞發言人張曉軍表示，總體來看，證券公司融資融券業務運作正常、風險可控，6月15日至26日因維持擔保比例不足而強平的金額僅961萬元，截至26日客戶整體維持擔保比例247%。目前通過HOMS系統接入證券公司的客戶資産規模餘額為4400億元，平均杠桿約3倍，子賬戶數已由5月24日高峰時的37萬戶降至昨日的19萬戶，意味著場外配資的風險已有相當程度的釋放。

　　證金公司昨日下午披露的數據也顯示，25日、26日兩個交易日通過HOMS系統強平金額不超過40億元，昨日上午強平規模約22億元，合計佔交易量比重較小。

　　張曉軍表示，證監會將繼續積極支援境內外長期資金入市，培育和壯大機構投資者，推進啟動深港通、完善滬港通，改進QFII、RQFII制度等工作。

　　資本市場建築于對未來的預期，持續深跌確實容易動搖投資信心，但同樣應當看到的是，市場有其內在運作規律，對大勢的判斷不應基於“聽來的預期”，而應基於投資人基於事實作出的理性自主的投資決策。

　　此前市場人士普遍認為，使市場承壓的因素主要在於三個方面：一是前期股指過快上漲的獲利盤積累；二是年中流動性吃緊；三是資金去杠桿的要求。目前來看，這三大“壓力因素”影響最為嚴重的時期正在過去。

　　首先，市場通過快速下跌了結了一部分獲利盤，投資浮盈的縮窄也使前期過快上漲的拋售壓力大為緩解。

　　其次，央行上週末宣佈降息及定向降準，客觀上營造了更為寬裕的流動性環境。在4月末存款準備金率下調後，銀行體系備付金水準一度達到歷史高位，預計6月末銀行體系超額備付金水準仍將保持在3萬億元左右。同時，貨幣市場隔夜利率最低時降至接近1%的歷史低位，儘管近期受新股發行凍結巨量資金影響，銀行間市場利率與最低點相比有所上升，但仍處於較低水準。下一階段，可以預見，隨著季末年中時點過去，市場流動性會更趨穩定、寬裕。

　　再者，場內融資類業務保持穩健的同時，場外配資的風險也已得到相當程度的釋放。

　　證監會新聞發言人張曉軍介紹，總體來看，證券公司融資融券業務運作正常、風險可控，經受住了近兩周股市較大幅度回調的檢驗。

　　具體而言，一是26日融資餘額2.12萬億元，較6月12日下降4.3%；二是強制平倉金額不大，6月15日至26日因維持擔保比例低於130%而強制平倉的金額僅961萬元；三是截至6月26日客戶整體維持擔保比例為247%，高於年初240%的水準。

　　張曉軍表示，根據證監會對場外配資的初步調研，通過HOMS系統接入證券公司的客戶資産規模餘額為4400億元，平均杠桿倍數約為3倍，子賬戶數已由5月24日高峰時的37萬戶下降至6月29日的19萬戶，這意味著場外配資的風險已有相當程度的釋放。

　　從居民大類資産配置的情況看，實物資産配置意願降低、金融投資意願顯著增強的轉折性變化已經發生，並仍在延續。證監會有關負責人近期在公開場合發佈的資訊顯示，居民存款佔全部家庭金融資産的比重已明顯下降，股票、基金、銀行理財産品等配置比例由2013年末的27.7%提高到2014年末的33.9%，2015年以來繼續提高。

　　事實上，即使在大跌之中，市場的交投數據也對這一“金融投資意願”提供了論據。昨日股市高開後盤中大幅波動，雖然收市仍然下跌，但買盤較上週五明顯增加，市場交投和活躍度仍保持在較高水準。

　　證監會統計數據顯示，6月15日至29日滬深兩市日均交易金額超過1.5萬億元，高於年初至6月12日的1.2萬億元的水準；滬深兩市日均開戶人數為25.5萬，高於年初至6月12日的21.6萬的水準；截至6月26日，證券公司客戶交易結算資金餘額2.99萬億元，遠高於年初至6月12日的日均1.83萬億元的水準。

　　除了上述三重短期“壓力因素”以外，從更為宏觀的角度看，股市平穩健康發展關係經濟社會發展全局，當前和今後一段時期，大力發展多層次資本市場是一項戰略任務。

　　張曉軍也于上週五及昨日晚間兩次申明，目前改革紅利釋放、流動性總體充裕和居民大類及産配置的基本格局沒有發生變化，經濟企穩向好的趨勢沒有改變，資本市場改革開放的步伐還會進一步加快。

　　他介紹，證監會將繼續積極支援境內外長期資金入市，培育和壯大機構投資者，適時啟動深港通、完善滬港通，改進QFII、RQFII制度，積極穩妥推進股票發行註冊制改革，加強上市公司監管，鼓勵證券期貨經營機構創新發展，這些將進一步夯實市場發展基礎。

　　此外，證監會還將繼續嚴厲打擊內幕交易、市場操縱等侵害投資者權益的違法行為，抑制涉嫌違反賬戶實名制規定的場外配資活動，依法查處市場反映集中的大股東、董監高人員違反規定、承諾的減持行為。

　　“近期，有一些否定改革成效、唱空中國經濟、動搖市場信心的不負責任的網路傳言和評論，擾亂了市場秩序，希望廣大投資者獨立自主判斷，不輕信、不盲從。”張曉軍説，希望參與主體增強信心，理性看待市場，共同促進資本市場平穩健康發展。

　　股票市場不僅是預期的市場，更是信心的市場。牛市並非只漲不跌，穩健牛市的形成也必須建築于投資人理性、獨立的投資決策之上。