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股票期權2月9日開閘

  • 發佈時間:2015-01-12 02:29:39  來源:蘭州晚報  作者:佚名  責任編輯:張恒

  期待已久的股票期權正式開閘。證監會新聞發言人鄧舸10日表示,證監會批准上交所開展股票期權交易所試點,試點範圍為上證50ETF期權,正式上市時間為2015年2月9日。業內人士表示,四類股票有望受益股票期權的推出,包括券商股、期貨公司或參股期貨類個股、開發交易軟體類個股、被選為股票期權標的個股(如上證50成份股)。

  上證50ETF期權2月9日上市

  重量級的金融衍生産品股票期權正式開閘。1月9日,證監會正式發佈《股票期權交易試點管理辦法》及證券期貨經營機構參與交易試點指引等配套規則。證監會新聞發言人鄧舸表示,證監會批准上交所開展股票期權交易所試點,試點範圍為上證50ETF期權,正式上市時間為2015年2月9日。

  鄧舸稱,股票期權包括以單只股票的期權和ETF期權,均是國際資本市場重要的期權品種,具有其他期權無法替代的産品,目前50多個國際資本市場,除了滬深交易所外均有期權産品,在我國試點股票期權,有助於完善價格發現,有利降低市場波動,培育機構投資者提升行業競爭力。

  目前股指成交屢創新高,牛市已經得到越來越多人的認可,趨勢一旦形成,則絕非推出一個新金融工具能扭轉的,並且上證50ETF期權的推出也代表了高層金融發展的決心。根據國外經驗,期權作為金融工具的重要一環,可以增加市場對衝流動性。期權的推出或對上證50ETF的擴張有促進作用,對50ETF所涉及的藍籌指數基金形成利好。

  個人入市門檻50萬

  此前,上交所于2014年12月5日已經發佈《股票期權試點交易規則徵求意見稿》,來自上交所的徵求意見稿顯示,個人投資者參與期權交易,應當符合下列條件:首先是證券市值與資金賬戶可用餘額合計不低於人民幣50萬元;指定交易在證券公司6個月以上並具備融資融券業務參與資格或者具備6個月以上的金融期貨交易經歷。或者在期貨公司開戶6個月以上並具有金融期貨交易經歷;具備期權基礎知識,通過認可的相關測試;具有相應的期權模擬交易經歷;具有相應的風險承受能力等。

  股票期權提升正股活躍度

  機構普遍認為,作為具備高靈活性的金融衍生品,股票期權有利於金融市場向多元化與縱深化發展,能顯著提高現貨市場流動性。

  期權主要分為看漲和看跌兩大類。從海外經驗看,股票期權推出後,往往對標的交易量有一定拉動作用。這是因為期權擁有雙向交易、日內回轉交易的特點,能吸引大量投機資金參與,隨之帶來了較多套利機會。機構投資者是套利交易的主要參與者,尋找期權套利機會必須配置正股,正股交易活躍度因此得到提升。

  券商人士表示,股票期權是對融資融券業務的重要補充,尤其是融券。目前很多券商的券源有限,“一券難求”的狀況經常出現,但股票期權不存在這樣的問題,可以更好地滿足投資者的做空需求,同時增加券商的收入渠道。在推出初期,股票期權的流動性提供者將以機構為主,股票期權更適合機構對衝風險或進行套利。

  齊魯證券分析師表示,股票期權與股權分置改革時出現的權證類似,具有T+0、有到期日等特點,波動性更大,風險也更大,一般被認為有助於標的活躍。其中,看跌期權買方通過正股下跌獲利,這使做空獲利更具可行性。

  國泰君安認為,一旦ETF期權試點啟動,將提升市場對個股期權推出的時點預期,前期進行倣真交易的中國平安上汽集團在ETF期權推出後將得到更多關注。

  券商經紀業務將增收一至兩成

  股票期權之所以如此受重視,是因為該衍生品對市場具有強大的影響力。從全球衍生品成交看,自2012年,股票期權成交量超過股指期權,成為成交量第一的品種,並將這種勢頭延續到2013年。近10年,股票期權成交量佔所有衍生品市場成交量的20%左右。

  從經紀業務手續費角度觀察,據興業證券研究,在美國市場上,CBOE(芝加哥期權交易所)發佈的數據顯示,2010年美國所有交易所內交易的期權合約全年總額為38億張,其中CBOE交易量達11億張,期權交易手續費佔正股佣金收入之比達20%。興業證券認為,若參考該標準,我國股票期權交易成熟後,有望增厚經紀業務收入10%-20%。

  四類個股受益股票期權

  業內人士向記者表示,未來四類股票有望受益股票期權的推出:

  首先是券商板塊。除經紀業務外,券商還可從事股票期權的做市商、自營業務,可以在衍生品基礎上推出更多結構性産品,收入渠道得以拓寬,經營利潤有望增厚。股票期權若推出無疑是利好券商股,平安證券認為未來一年券商行業仍將交上一份滿意的答卷。重點關注有國企改革預期的,如山西證券國元證券西南證券等;有提升杠桿、募集資本預期的,如中信證券海通證券華泰證券廣發證券等;網際網路券商,如錦龍股份國金證券等;參股券商泛海控股遼寧成大中山公用等。

  其次是期貨公司或者參股期貨類個股。股票期權屬於金融衍生品,期貨公司在這方面有得天獨厚的專業優勢,期貨公司也有望分羹股票期權帶來的收益,相關個股如中國中期廈門國貿

  第三是交易系統維護商和開發交易軟體類個股。相關個股如:恒生電子大智慧金證股份同花順東方財富等。

  第四,被選為股票期權標的個股,如上證50成份股。從海外成熟資本市場的經驗來看,股票期權合約推出後,標的證券的交投通常會趨於活躍,大藍籌有望受更多資金關注,相關個股如中國平安、浦發銀行等。據新華網

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