中共十八屆五中全會昨日落幕，審議通過了《中共中央關於制定國民經濟和社會發展第十三個五年規劃的建議》，提出了全面建成小康社會新的目標要求，包括“經濟保持中高速增長，在提高發展平衡性、包容性、可持續性的基礎上，到2020年國內生産總值和城鄉居民每人平均收入比2010年翻一番，産業邁向中高端水準，消費對經濟增長貢獻明顯加大”等。全會強調，實現“十三五”時期發展目標，破解發展難題，厚植發展優勢，必須牢固樹立並切實貫徹創新、協調、綠色、開放、共用的發展理念。筆者認為，這一戰略宏圖既打開了經濟社會發展的巨大空間，也將支援中國股市實現公開透明和長期穩定發展。

　　第一，“經濟保持中高速增長”是股市穩定運作的基石。

　　“十二五”期間我國經濟實現了由兩位數增長到一位數增長的切換，由此也引來一些陣痛和一時的困惑。總體來説，切換至中高速增長階段，是我國經濟規模迅速壯大之後的必然結果，用不著大驚小怪；雖然當前經濟增長有下行壓力，但這是前進中的問題。現在，中國新型工業化、資訊化、城鎮化、農業現代化持續推進，居民儲蓄率高，消費潛力巨大，人民工作勤奮，中等收入者比重在提高，服務業發展空間很大，市場空間和潛力都很大。我們預計，“十三五”時期我國經濟仍將保持6%至7%的增長率，甚至可以略高一點，仍將是世界經濟的主要引領者。

　　目前，我國上市公司創造的銷售額已佔到國民生産總值的近40%，隨著上市公司規模擴大和實力提升，這一比例必將進一步提升。股市作為國民經濟和改革進程晴雨錶的功能將更好的體現。

　　第二，“産業邁向中高端水準”是股市投資機遇的支撐。

　　要實現我國産業邁向中高端水準，就要大力推進制度創新，加大科技投入，靠管理和科技雙輪驅動，實現産業佈局更加科學合理，産能結構更加優化高效。資本市場作為公開透明的資産定價平臺、優質企業實施並購重組的平臺，可以為産業結構升級發揮支撐作用。從發達國家産業升級的經驗來看，股票市場的高效是不可缺少的重要因素。

　　十八屆五中全會公報指出，“必須把創新擺在國家發展全局的核心位置”，“培育發展新動力，優化勞動力、資本、土地、技術、管理等要素配置，激發創新創業活力，推動大眾創業、萬眾創新，釋放新需求，創造新供給，推動新技術、新産業、新業態蓬勃發展”，這都需要資本市場提供多層次的融資服務和機制服務。筆者確信，“優化勞動力、資本、土地、技術、管理等要素配置”必將使得股市投資機會更加色彩紛呈。

　　第三，落實“各方面制度更加成熟更加定型”的要求，股市治理體系將顯著升級。

　　全會在闡釋全面建成小康社會的目標時指出，到2020年我國“各方面制度更加成熟更加定型，國家治理體系和治理能力現代化取得重大進展”；全會還要求各方面“增強國家意識、法治意識、社會責任意識”，強調“實施國家安全戰略，堅決維護國家政治、經濟、文化、社會、資訊、國防等安全”。這些全局性要求，對於資本市場建設具有十分重大的指導意義。我們必須下大力氣，從國家經濟制度建設的大局出發，從國家政治、經濟、社會安全的基本立場出發，把資本市場穩定發展與國家興衰結合起來，全面統籌起來。

　　今年6月份至7月份之間，我國股市發生異常波動，既與國內外一些經濟因素的波動有關，也與我們的制度體系存在一些短板有關，突出表現在大型投行的獨立定價和維護價值中樞的能力不足，也暴露出一些市場主體缺乏國家意識、責任意識和法治意識。痛定思痛，我們必須站得更高，加快制度建設步伐，以制度建設促市場發展。

　　經濟保持中高速增長，産業結構加快調整升級，創新驅動戰略多梯度推進，資本市場制度建設更加完善，所有這些因素聚合起來，必將支撐一個更加健康、更加靚麗的中國股市。我們可以預見，籌資和投資雙方對價值的判斷將更加趨於平衡，市場價值中樞與國民經濟運作的吻合度將明顯提高。而隨著各項改革舉措的不斷落實，制度紅利將惠及眾多市場主體，中國股市投資將進入一個“健康而燦爛的新時期”！