光韻達收購新三板公司遭問詢 標的公司半年不到估值暴增

　　在對光韻達擬收購新三板公司金東唐進行形式審查後，9月30日，深交所向光韻達發去問詢函，就半年內標的公司估值差異明顯等問題進行問詢，並要求公司予以完善。

　　9月13日，光韻達披露了發行股份及支付現金購買資産並募集配套報告書(草案)，擬以2.21億元的對價收購金東唐100%股權，同時向特定投資者孫暉發行股份募集不超過1.323億元的配套資金，收購資産和募集配套資金的股份發行價格均為21.28元/股。

　　金東唐是一家新三板掛牌公司，主營業務為測試治具及自動檢測設備、其他自動化設備的研發、生産、銷售及服務，已經進入某全球知名消費電子企業A的供應鏈，並與富士康旗下企業、蘇州維信電子、達富電腦(常熟)等大型消費電子生産企業建立了長期穩定的合作關係。

　　深交所注意到，2015年4月和5月，金東唐定增及通過股轉系統協議轉讓股份的價格為每股10元，整體估值約8600萬元。而本次交易作價為2.21億元，是前次交易價格的2.57倍。深交所要求公司説明在較短期間內作價差異較大的原因及定價的公允性。

　　經營業績下滑也是關注重點。今年1月至5月，金東唐實現營業收入2974.20萬元，凈利潤為277.29萬元，凈利率為9.32%，較2015年凈利率17.44%大幅下降，交易所要求公司説明今年1月至5月凈利率大幅下降的原因。

　　金東唐預測2016年6月至12月、2017年、2018年的營業收入分別為7703.99萬元、14129.26萬元、17475.19萬元，而金東唐2014年、2015年的營業收入分別為5495.50萬元、6534.07萬元。交易所要求公司詳細説明預測營業收入增長率較高的依據。

　　錦富新材2014年收購的昆山邁致主營業務為測試治具的研發、生産和銷售，與金東唐同行公司，主要産品及應用領域較為一致，報告期內前五大客戶也存在個別重合。昆山邁致2015年實際凈利潤僅為預測數的39.6%，致歉公告中稱所處市場環境發生了較大變化。深交所要求公司進一步説明金東唐目前所處行業的競爭態勢、下游客戶市場需求情況，並結合競爭優勢等説明承諾利潤的可實現性。

　　光韻達于2011年收購了昆山明創電子科技有限公司100%股權，2012年收購並增資蘇州光韻達科技有限公司，持股比例從75%增加至100%，兩家標的公司預測業績均未達到預期。深交所要求公司在重大風險提示中對此進行充分披露，並一步提示收購項目未達預期效益的風險。

　　本次交易，公司擬向孫暉配套募集不超過13230萬元，深交所要求公司補充披露孫暉的背景情況，並説明引入該投資者的原因。

　　另外，針對金東唐專利及專有技術的評估值增值率高達5234.95%、以及存貨跌價準備比例較高等情況，交易所均要求公司披露具體原因。