新三板分紅怪象頻出：給紅包還被處罰

　　企業分紅對投資者來説本來是一件好事，也是企業實力的一種體現。但在新三板，有部分企業卻因為分紅受到監管部門的處罰。

　　監管公開資訊顯示，目前已有7家企業因權益分派被全國股轉系統採取自律監管措施，僅7月份就有斯達電氣（833764）、創元期貨（832280）、銳創信通（430285）、古縴道（834677）4家企業受到處罰。除掛牌企業及企業相關負責人，主辦券商也在處罰行列。

　　另外，還有超過20家企業發佈終止公告，宣告權益分派“流産”。

　　7家企業權益分派違規被罰

　　7家因權益分派被採取自律監管措施的企業，被罰原因主要在於進行利潤分配時未履行相關程式和資訊披露違規。

　　8月1日，全國股轉系統宣佈對斯達電氣及其法定代表人兼董事長沈樹玉、董事會秘書倪曉清採取約見談話的自律監管措施。處罰原因在於斯達電氣在進行2015年度利潤分配事項時，構成資訊披露違規。

　　公告顯示，斯達電氣於今年4月22日啟動2015年度利潤分配事項，5月24日，斯達電氣披露《2015年年度分紅派息實施公告》，決定自行派發利潤分配方案中的現金股利，即以2015年12月31日公司總股本1000萬股為基數，以未分配利潤向全體股東每10股派發現金紅利23元（含稅），共計分紅2300萬元。公告中確定本次現金分紅的股權登記日為2016年5月23日，早于實施公告披露時間。由此，構成資訊披露違規。

　　創元期貨及其董事長莫運水、董事會秘書楊世璧同樣因為資訊披露違規被全國股轉系統採取約見談話的自律監管措施。

　　另外，還有類似于銳創信通、古縴道、通靈股份（833666）、一鳴生物（834836）這樣的企業，在未履行掛牌公司權益分派相關程式及資訊披露義務的情況下直接向股東派送紅利；或如國鐵科林（430132）一樣，在2015年度權益分派中存在超額分派資本公積的違規行為，相關資訊披露不準確，從而導致公司及相關責任人被採取自律監管措施。

　　權益分派出問題，被罰的除了掛牌公司及其法定代表人、董事長和負責資訊披露的董事會秘書，主辦券商也在處罰行列。

　　其中，平安證券因督導的兩家企業斯達電氣、創元期貨資訊披露違規被“連坐”，被要求提交書面承諾。

　　全國股轉系統稱，平安證券作為主辦券商，未能督促掛牌公司按照規定的要求履行資訊披露義務，未能對掛牌公司的違規資訊披露履行事前審查義務，違反了《全國中小企業股份轉讓系統掛牌公司資訊披露細則（試行）》第十條以及《全國中小企業股份轉讓系統主辦券商持續督導工作指引（試行）》第六條的規定。

　　財通證券、銀河證券同樣因為在對古縴道、通靈股份進行督導時，未督促其履行相應程式被罰。

　　權益分派“流産”

　　隨著新三板企業半年報披露季的來臨，有越來越多的企業宣佈終止以2015年年報財務數據為基準的權益分派。

　　挖貝新三板研究院數據顯示，截止8月1日，共有1798家新三板企業針對2015年年報發佈了權益分派預案，且有1650家企業的權益分派已經實施完成。

　　但同時，超過20家企業發佈關於終止2015年度權益分派的公告，正式宣告權益分派“流産”。僅7月份，就有12家企業發佈2015年度權益分派終止公告。

　　其中，部分企業因自身發展需要終止權益分派，以集中資金髮展公司業務。

　　卓越鴻昌（832474）原計劃在6月27日前實施完每10股分配現金紅利4元（含稅），後因生産經營實際需求及相關要求，終止權益分派。卓越鴻昌稱，2015年底，公司推出了新的商業模式——IMO代工模式，該項目的運作仍需大量現金流支撐；另外，公司未來仍存在對外投資的需求。亨達股份（831687）同樣表示，終止權益分派可以將資金集中，優先進行國際市場新品牌開拓項目。

　　此外，大部分企業因推進時間不及時，權益分派不符合相關規定而終止。

　　根據全國股轉系統發佈的《掛牌公司資訊披露及會計業務問答（一）——利潤分配與公積金轉增股本》，擬進行權益分派的掛牌公司，權益分派方案中應當以公開披露過的仍在有效期內（報告期末日起6個月內）的最近一期定期報告期末日作為基準日，也就是説掛牌公司進行權益分派，應當以已披露的年度報告、半年度報告或季度報告的財務數據為依據。另外，權益分派方案經股東大會審議通過後2個月必須實施完畢，如未能實施則須重新履行審議程式。

　　權益分派也是監管對象

　　今年以來，監管層對新三板募資使用、資金佔用等易損害投資者利益的事項監管都在加強。從近期發展來看，監管層對權益分派的監管也在加強。

　　今年1月26日發佈的《掛牌公司資訊披露及會計業務問答（一）——利潤分配與公積金轉增股本》（下稱：問答（一）），可以説是全國股轉系統對掛牌公司權益分派監管加強的開始。

　　在問答（一）中，全國股轉系統明確表示，實踐中，部分掛牌公司進行利潤分配和資本公積轉增股本時，以驗資報告或除定期報告之外的任意時點的財務數據為依據進行利潤分配和資本公積轉增股本，這種做法存在超額分配，損害投資者及債權人利益的可能性。

　　監管立竿見影。在問答（一）發佈後，近10家以驗資報告或除定期報告之外的任意時點的財務數據為基準，進行權益分派的企業發佈終止實施公告。

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