新三板3險企Q3成績難言樂觀，轉型暫未現成效

　　近日，險企3季度償付能力報告披露接近尾聲，其中，3家新三板掛牌險企永誠保險(834223)、眾誠保險(835987)、錦泰保險(870026)也已接連交上第3季度償付能力成績單。整體來説，原保費收入同比2降1升，均慢于行業步速，且3家險企3季度均現虧損。 藍鯨保險注意到，去年，3家險企均擬通過不同路徑轉型，眾誠保險深耕車險，錦泰保險推動農險創新，永誠保險依託股東資源發力企財險業務;今年以來，轉型持續推進，只是從目前表現來看，佈局之路仍各有“煩惱”。 3險企3季度齊現虧損，原保費同比2降1升 藍鯨保險梳理3家新三板掛牌險企第3季度償付能力報告發現，保險業務收入情況均不樂觀，其中，2家原保費收入同比下滑，僅錦泰保險有輕微上調;利潤方面，不同於去年3季度眾誠保險、錦泰保險均實現盈利的情況，今年同期3家均有不同程度虧損。

　　　  單獨來看，永誠保險原保險保費收入依然排在3家首位，3季度實現13.76億元保險業務收入，同比縮減10.96%，虧損情況也較為嚴重，延續上季度虧損現象，在3季度凈虧損1.88億元，核心、綜合償付能力充足率分別為187.17%、219.04%，相對充足。同時，今年3季度，永誠保險凈現金流出5302.44萬元。 眾誠保險原保險保費收入同比也現下滑趨勢，3季度實現3.81億元原保費收入，同比縮減4.93%;同期凈虧損855.96萬元，較2季度220.4萬元凈虧損的數額擴大;凈現金流同樣呈流出態勢，流出2120.69萬元。 錦泰保險是3家險企中唯一在今年3季度實現原保險保費收入同比上行的險企，實現4.07億元原保費收入，同比增加2.7%;錦泰保險的盈利情況同樣不容樂觀，3季度虧損5440.7萬元，而其去年同期則實現3345萬元的盈利;核心、綜合償付能力充足率也均較上季度有12個百分點的下滑，截至3季度末達到215%;此外，錦泰保險的凈現金流扭負為正，在3季度凈流入3616.2萬元。 事實上，今年以來財險公司原保費收入同比增幅呈逐月下滑趨勢，前8月增速為13.17%，而前1-7月，分別對應20.79%、17.65%、17.27%、16.13%、15.26%、14.18%、13.45%。然而，與行業相比，眾誠保險等3家掛牌公司的保費同比表現，仍是難言樂觀。

　　今年以來産險公司原保費收入同比增速

　　　面對車險各有態度：有者修圍欄，有者尋前路據藍鯨保險了解，3家新三板險企此前相繼表示擬進行轉型，但短期來看，或還未現成效。首先，在財險公司中，車險業務始終是重頭戲，在3家新三板掛牌財險公司的“戲臺”上，也不例外。據3家險企半年報數據顯示，永誠保險車險業務佔比相對較小，剛剛過半，達到54.4%，錦泰保險車險業務佔比達到73.96%;眾誠保險目前車險業務佔比則高達84%。“在國內目前的車險市場環境中，車險業務由大公司主導，中小險企劣勢明顯，必須自謀生路”，中央財經大學教授郝演蘇向藍鯨保險分析稱。中小財險公司對於車險業務的佈局，對於其未來發展路徑，至關重要。具體來看三家險企在車險業務方面的調整。2017年，眾誠保險車險業務佔比為87.41%，今年上半年雖然有3個百分點的下行，但佔比仍保持高位，這與眾誠保險的規劃貼合。依託于廣汽集團股東資源的眾誠保險，擬聚焦于車險進行“專業化經營”，但成立以來始終難以盈利，2017年，眾誠保險推出維修企業責任險等“車生活”産品，探索差異化風險管理方案，同時通過開展反欺詐減損降賠等工作降低成本。

　　接連動作下，今年上半年，眾誠保險虧損縮減6成，但仍未實現盈利。基於此，眾誠保險表示將重點發力車險産品創新，重點推進車輛換新險、召回險等産品。但值得關注的是，業內專家指出，當前創新型保險産品還面臨無法打開市場的現狀。

　　不同於眾誠保險擬在車險業務方面“精耕細作”的戰略，永誠保險與錦泰保險對於車險業務的調整在於“優化”，其中，錦泰保險的業務規模佔比中，車險業務從2017年的57.62%抬升至今年上半年的73.96%，其表示，主要是因其採取多種措施增強對車險的經營和管控，且四川地區車險業務大增。

　　永誠保險的車險業務佔比則遠低於行業水準，從2017年64%的佔比縮減到今年上半年54.4%，今年上半年，永誠保險車險業務收入為19.1億元，同比縮減超1成。對於車險業務，永誠保險表示今年車險業務品質有所改善，理賠效率抬升。

　　永誠泰尋差異化路徑發展，轉型仍有“瑕疵”需調試

　　事實上，在車險業務方面佈局略顯“保守”的永誠保險和錦泰保險，均選擇了尋路非車險領域。“目前財險公司多數將目光聚焦在車險，但基於車險的複雜性，中小險企競爭力微弱”，郝演蘇向藍鯨保險分析稱，“中小財險應該嘗試去非車險市場各自尋找藍海，而不是在車險的紅海中拼搶”。

　　只是，發展難有捷徑，險企面對轉型過程中難關，轉型戰略仍需及時調試。

　　先來看永誠保險，基於“電力係”股東背景，電力能源保險是永誠保險主要發力對象，在其車險業務同比收縮的同時，企財險業務在逐步上行，今年上半年企財險實現8.85億元保費收入，同比增幅達到23%。

　　然而值得關注的是，同期抬升的還有永誠保險企財險業務的賠付支出，上半年同比增長約40%，對此，永誠保險解釋為在今年1-5月集中結案賠款支出大幅度上升所致。

　　“總體來説，最近幾年，國內企財險業務賠付率不好，或會導致某些業務出現虧損情況”，中國精算師協會創始會員徐昱琛對藍鯨保險分析稱，“企財險對應著很大的市場，各標的存在較大差異，如果險企能夠找到合適的細分場，對應較低的賠付率，或能獲得較好的結果”。

　　另一方面，此前，永誠保險在網際網路銷售渠道方面有所發力，開展“精細化管理”，2017年通過網銷渠道實現保費收入15億元，同比增約5成，永誠保險表示，“網際網路轉型取得階段性成果”。然而，今年上半年，永誠保險網銷渠道實現保費卻出現了超過2成的縮減。

　　“此前網銷渠道存在一些優惠條件，且當時存在不少‘假的’網際網路業務，尤其是車險方面，即線下代理人通過引導，將業務轉移到線上完成。今年以來，監管加強，網銷渠道中消費者和線下代理人的利好收縮，實現保費也就相應下降”，徐昱琛向藍鯨保險解釋道。與此同時，錦泰保險則將目光盯準農險業務，2017年，錦泰保險農險業務收入同比增長25.77%。今年以來，錦泰保險加大轉型力度，上半年農險業務保費收入再度提速，同比增幅達到74%，創新推出葡萄氣象指數保險等20余種産品。

　　同時，錦泰財險表示在信保、責任險和意健險方面也加大業務佔比，擬實現“差異化經營特色”，目前責任險、貨物運輸險、船舶險佔比均現大幅提升，可不能忽視的是，新市場的打開，也面臨手續費高企的難題，需進一步解決。

　　差異化佈局是中小險企謀出路的重要途徑，在徐昱琛看來，“中小險企實現差異化競爭的關鍵應在於其自身的運營機制和效率。車險業務雖然難做，但市場並非飽和，仍有部分區域可以推進車險業務，其他非車險業務也可以作為中小險企的發力點”。(藍鯨保險 石雨)