一個企業掛牌新三板的項目，就是一個簡版的IPO。這有兩層意思，一是它與IPO上市有很多相似之處，所以一定要嚴格要求(如果企業有轉板IPO的計劃，則更應如此);二是它與IPO相比，門檻低、流程少、時間短、費用省，所以流程可以適當簡化，沒有必要、也不可能死搬IPO的所有規則。

　　企業掛牌新三板的10個步驟：

　　1、前期諮詢

　　有些企業，一聽説掛牌新三板有那麼多的好處，又見到不斷的有企業去掛牌(甚至還有自己的競爭對手)，便按捺不住。他們迅速地做出登陸新三板的決定，並草率地啟動了掛牌程式。結果卻發現，掛牌過程阻力重重。好不容易成功掛牌了，卻又發現，自己預期的目的根本無法實現。之所以出現這樣的局面，是因為他們在行動之前，對新三板沒有一個系統的、透徹的認識。每個企業的情況都不一樣，新三板並不是適合所有的企業。另外，新三板有其自身的規則，很多企業事前並沒有搞清楚，這也是一個重要的原因。

　　所以在做出決定並採取行動之前，最好先諮詢專業機構例，對新三板有一個清楚、客觀的認識。

　　2、掛牌方案設計

　　經過論證，如果發現企業具備掛牌新三板的條件，企業的情況也適合，那就可以由專業機構為企業設計個性化的新三板登錄方案了。掛牌新三板只是一個手段，一個方式，並不是企業的目的。所以不能為了掛牌而掛牌，要在此階段設計好包括後續的融資和資本運營在內的整體方案。

　　3、協調仲介機構進場

　　設計好個性化的掛牌方案後，就可以選擇、聯繫仲介機構(包括券商、會計師等)，並簽訂相應的服務協議了。至於如何選擇券商、如何簽訂協議、簽訂協議需要注意哪些問題，都需要諮詢專業機構例如安芙蘭資本提供專業法律意見。協議簽訂後，所有仲介機構就可以進場開展工作了。

　　4、盡職調查

　　仲介機構進場後的第一項工作，就是對企業進行盡職調查。盡職調查包括法律盡職調查和財務盡職調查等，是後續工作的基礎，也是成功掛牌的重要保證。

　　5、法律障礙解決

　　在盡職調查階段，有可能會發現企業掛牌新三板的法律障礙，或者法律瑕疵。由於歷史原因，企業存在這樣那樣的問題是很正常的。發現問題並不可怕，可怕的是存在問題而沒有發現。發現了問題想辦法解決就行了。但如果存在問題，卻沒有發現，那後果可能會很嚴重。甚至會使原本有可能解決的問題，最終變的不可解決，從而導致整個項目的流産。

　　6、股份制改造

　　企業掛牌新三板有一個前提，那就是企業的組織形式必須得是股份有限公司。而大部分的企業都是有限責任公司，這就需要先進行股份制改造，將有限責任公司改製成股份有限公司。

　　7、法律意見書

　　企業掛牌新三板，必須由律師出具專業的法律意見書，確認掛牌的合法性。

　　8、券商內核

　　在掛牌之前，需要先由券商進行內部審核。內部審核可能會發現一些問題、缺陷、遺漏，那就要進行相應的解決、完善、補充，直至券商內部審核人員確認已經沒有問題。

　　9、掛牌

　　券商內部審核通過後，將由律師、券商和企業一起，向股轉系統報送掛牌申請文件。然後根據股轉系統的反饋，進行回復。當通過股轉系統審核及證監會核準後，就可以掛牌了。

　　10、融資及資本運作

　　網上很多關於新三板程式的敘述，到掛牌就結束了。而事實上，並非如此。對企業來説，掛牌只是一個開始。而掛牌前後的融資和資本運營，才是重點，也才是對企業真正有價值、有意義的事情。而要做好掛牌前後的融資和資本運營，就必須從一開始就謀劃好，並做好鋪墊，融資和資本運營請諮詢專業機構。

　　總結

　　以上只是對企業掛牌新三板過程的一個簡單描述。在實際操作中，還有很多需要注意的具體問題和細節，要複雜的多。作為企業，只需要對掛牌流程有個大致的了解，沒必要深入研究。因為只要項目一啟動，自然會有專業機構掌握流程和節奏。企業盡力配合好他們的工作就行了。

　　企業掛牌新三板的十大好處

　　1、轉板IPO

　　要討論企業掛牌新三板的好處，就不得不提轉板IPO。對懷揣上市夢想的企業家，這是最大的吸引力，也是對企業最大的價值。現在新三板的主管機構，已經從中國證券業協會變更為中國證監會。

　　儘管新三板掛牌企業轉板IPO的具體細則還沒有出來，但在兩者之間搭建轉板機制，為新三板掛牌企業提供轉板IPO的綠色通道這一點，已經十分明確。正是基於對轉板IPO的重視，我們在為企業設計新三板的掛牌方案時，才將它與融資、定向增發等一起，列為重點關注對象。

　　2、財富增值

　　掛牌新三板之前，企業到底值多少錢，並沒有一個公允的數值。但在企業掛牌之後，市場會對企業給出一個估值，並將有一個市盈率。現在新三板的平均市盈率在18倍左右。為什麼富豪榜中的人那麼有錢?就是因為他們擁有的資産價值被放大了。被什麼放大?就是資本市場的市盈率。

　　3、吸引投資人

　　中小企業最大的困難之一就是融資，而融資遇到的第一個困難，就是如何吸引和聯繫投資人。企業掛牌新三板之後，增加了自己的曝光機會，能有更多的機會吸引投資人的目光。並且作為非上市公眾公司，很多資訊都是公開的。你的資訊都已經拿出來曬了，都已經接受公眾的監督了，投資人還會輕易懷疑你嗎?至少你的信任度要比非公眾公司高多了。

　　現在的情況是，很多PE都將新三板企業納入項目源。一旦他們發現機會，就會出手。甚至不用等到掛牌，有些企業在掛牌前，就因為要掛牌而獲得了投資人的投資。這樣的話，企業更早獲得了資金，投資人進入企業的價格更低，對雙方都是有好處的。

　　4、價值變現

　　掛牌前，企業老闆缺錢需要去借，挂了牌以後再需要用錢時，只需要出售一部分股權就可以了。到8月份做市商制度實行以後，這種交易將會越來越便利。而由於市盈率的存在，在交易時，還將獲得不小的溢價。

　　除此之外，新三板還為原股東退出提供了便利。不管是合夥人還是員工，都可以很方便的在市場上出售自己的股權，實現溢價退出。當然，前提是過了限售期。

　　5、股權融資

　　融資方式有債權融資和股權融資之分，兩者各有特點各有優勢。股權融資不用提供抵押，融來的錢也不用還。並且通常在融來資金的同時，還能融來資源。新三板之後，企業在需要融資時，只要把手裏的股權出讓一部分就可以了。掛牌後如何進行融資，是我們在為企業設計新三板的掛牌方案時，重點關注內容之一。

　　6、定向增發

　　股權轉讓融資用的是股東原來手裏的股權，屬於存量。如果股東不願意用這種方式，還可以定向增發。定向增發是對特定對象的融資行為，用的是增量。原股東不用出讓股權，但每人手裏的股權會被稀釋。

　　股權轉讓一般伴有原股東股權的重大稀釋，或者是原股東的退出。轉讓前後，企業的整體盤子基本是不變的。但定向增發則是在原股東不變的情況下，增加新的股東。投入的錢任何人都不能拿走，是要放到企業的。這時候，企業的整體盤子是增加的。

　　7、增加授信

　　企業成功掛牌新三板，是一種非常積極的信號。銀行對於這樣的企業，是非常願意增加授信並提供貸款的，因為他們也面臨激烈的競爭，並且以後這種競爭還會加劇。

　　8、股權質押

　　有些企業掛牌新三板後，就會有銀行找來，説可以提供貸款，因為股權可以質押了。

　　9、品牌效應

　　掛牌新三板後，就成為了非上市公眾公司，企業會獲得一個6位的以4或8開頭的掛牌代碼，還有一個企業簡稱。以後企業的很多資訊都要公開。但與此同時，企業的影響和知名度也在不斷擴大。

　　10、規範治理

　　為掛牌新三板，企業需要進行股份制改造，需要構建規範的現代化治理結構。如果企業歷史上有不規範的遺留問題，還要進行處理和解決。一個新三板掛牌過程，就是一個簡版的IPO。在這個過程中，企業潛藏的瑕疵和風險將得到解決，規範的治理結構將得以建立。等時機成熟，具備IPO條件時，操作起來也將大為輕鬆。