獨霸京城數字電視傳播航道的歌華有線，2014年業績搶眼，營收和凈利潤均有大幅增長。不過如此高增長的背後主要原因卻是依靠北京市政府多年來持續輸血和耐心扶持。

　　在日益激烈的市場競爭環境之下，依賴外部的力量恐怕難以為繼。歌華有線正在積極引入外部投資者進行方方面面的改革，以求增加內生動力。但是在一日千里的網際網路++時代，歌華有線前途並不明朗。

　　鉅額補助“提升”業績

　　日前，歌華有線交出了2014年成績單。公司營收額為24.66億元，同比增長9.62%。凈利潤5.69億元，同比增長50.96%。歌華有線解釋稱，利潤率大幅增加是因為營收穩步增長，但成本費用卻與2013年基本持平。

　　仔細研讀其年報發現，在“營業外收入”中，北京市政府對機頂盒的補助金額為4.28億元。扣除非經常性損益(包括政府資金補助)後，歌華有線2014年凈利潤只有1.3億元。對此，歌華方面回復稱，公司營業外收入中確認的4.28億元的政府補助收入，主要是以前年度高清交互數字電視機頂盒政府補助在本期的攤銷額。

　　《中國經營報》記者查閱歷年年報發現，近年來，歌華有線每年都會從北京市政府處獲得至少4億元的補助。即便如此，直至2014年歌華有線才得以雲開月明，扣除非經常性損益後，三年內首度實現扭虧。數據顯示，歌華有線扣除政府補貼2013年實際虧損6617多萬元，2012年虧損額則達到1.29億元。

　　過度依賴政府補助已經成為歌華有線的慣性成長模式。在廣電系統不斷升級和演進過程之中，作為北京市下屬企業，再加上獨一無二的內容傳輸“航道”地位，歌華頗受北京政府庇祐。從2009年，北京歌華有線提出普及高清機頂盒的目標後，北京市就拿出鉅額財政補貼以免費發放高清互動機頂盒的模式，為歌華有線的圈地趟平道路。

　　在政府助力之下，高清機頂盒用戶數量激增，目前用戶數量已經達到420萬戶。

　　腹背受敵謀轉型

　　除了業績隱憂，實際上，歌華有線已經意識到來自競爭對手咄咄逼人的殺氣，壟斷地位一年不如一年。數據顯示，歌華2014年雙向網路覆蓋520萬戶，其中高清交互數字電視用戶數為420萬戶，數量居全國首位。歌華有線的存量用戶優勢一直令業界羨慕不已，目前各大內容運營商都在絞盡腦汁爭奪內容入口。“只要能佔領入口，就意味著可以無限延伸內容、遊戲、電視購物等方方面面的資源。”廣電行業專家、融合網執行總編吳純勇指出。

　　2013年IPTV年在北京市場解禁，聯通的套餐更為優惠，不僅包含寬頻服務，還贈送通話時間以及免費的機頂盒。大有與歌華有線分庭抗禮之勢。當時就有説法稱，歌華的黃金時代已過。

　　聯通之後，後有來者，以樂視為代表的網際網路企業，幾乎以顛覆的姿態，磨刀霍霍殺入歌華的腹地。以上企業以低價網際網路機頂盒、網際網路電視為載體輸出內容。

　　2015年以來，野心勃勃的騰訊更是以拉攏整機企業的形式殺入內容市場。整機企業內容短板成為其突破口，騰訊成為海信遊戲電視的內容供應商。最近，騰訊又開始拉攏康佳，將視頻資源、QQ音樂、遊戲、微信和QQ物聯等騰訊普遍受到消費者歡迎的視頻、遊戲資源整合進入康佳的新産品。騰訊還與康佳組成超過100人的聯合開發團隊。

　　除了騰訊以外，高盛吉獅文化傳播有限公司首席分析師馬俊穎指出：“其他中小網際網路企業也躍躍欲試。此類網站合作方式大同小異，看中的是電視的存量和增量市場，通過遊戲、軟體、內容的推廣，培育市場，佔據端口，為後期的商業模式做準備”。

　　歌華方面坦言：“隨著網際網路電視點播內容的日益豐富和用戶體驗的逐步提升，有線電視不斷提高用戶均ARPU(每個用戶平均收入)仍有一定壓力。”但通過高清交互數字電視推廣，公司已經形成區域性的視頻領域運營優勢，有效抵禦了IPTV及網際網路盒子的惡性競爭。

　　實際上，拉攏整機廠商爭奪入口做法的鼻祖即為歌華。為推廣高清數字收視方式，2007年，在歌華的大力推動之下，北京各大賣場陸續接入歌華有線的高清信號。各整機企業拋棄原有的DVD或碼流儀的展示方式，通過高清機頂盒直接向消費者展示高清節目。時任歌華有線電視運營總監的羅小布當時就表示：“在數字高清産業鏈上我們離不開終端企業。”

　　目前與彩電企業合作已經不能有效實現歌華有線的拓展野心。在家電産業觀察家梁振鵬看來，即便拉幫結派方式流行，但也並不適用於歌華。因為歌華目前在內容資源方面實力相對弱勢，與樂視等網際網路企業相比，後者在獨播劇、美劇等內容方面的優勢自不待言，網際網路企業船小好調頭，靈活的行銷方式更讓歌華相形見絀。加之傳統電視的收看群體正在萎縮。數據顯示，2014年上半年國內智慧電視滲透率達到56%，激活率達到77%以上。在這樣的狀況之下，歌華幾乎難有回擊之力。馬俊穎認為，對於歌華而言，依靠內容擴張已經不可能，目前只能打響守衛戰，避免存量用戶被分流。

　　實際上，被動挨打的局面已經開始顯現，如樂視等企業的“低收視費+免費機頂盒”的模式已經出現在不少80、90後家庭中。儘管歌華有線機頂盒未被徹底“放棄”，但二盒模式已經很普遍。

　　上演結盟大戲

　　與兄弟企業百視通等相比，歌華有線股價在資本市場上也表現一般。從去年開始，歌華有線開始破局，今年以來轉型動作尤為密集。

　　3月6日晚，停牌一個多月的歌華有線公佈定增方案，公司擬以14.95元/股非公開發行股票募資不超過33億元，用於優質版權內容平臺建設、雲服務平臺升級及應用拓展兩個項目，試圖打造一個新型媒體集團。

　　此次定增不僅獲得了歌華有線控股股東北廣傳媒投資的青睞，包括中影股份、百視通、中信證券、新湖中寶等多家知名公司或投資機構也積極參與認購。

　　之後，歌華上演結盟大戲，並緊貼“京津冀”概念。聯手天津廣播電視網路有限公司、河北廣電資訊網路集團股份有限公司作為同盟軍，三家公司就北京、天津、河北三地廣播電視有線網路領域實現全面戰略合作，共同簽署了戰略合作協議。

　　據介紹，三方將通過在業務、技術、資本方面的多種形式的合作，形成緊密的業務合作夥伴關係，實現京津冀網路互聯互通、技術相互對接、內容資源共用、市場相互開放、增值業務拓展以及資本層面合作，加快推動三地協同發展。

　　對此，吳純勇認為，歌華有線做出此次佈局載入了最火的京津冀概念，概念成分大於實際意義，三家企業各據一方，融合的意義並不大。但沾邊“京津冀”概念，有利於拉動股價，增加對潛在融資方的吸引力。

　　而對於機構投資看好歌華，業內人士則普遍認為有兩方面原因：一方面是政府背景，吳純勇認為：“政府背景相當重要，在緊要關頭，歌華能夠過關斬將、獲得後方糧草支援，都得益於強大的政府關係，這對看政策臉色的廣電行業屬於優勢資源。與政府建立關係，可以在一定程度上規避政策風險。”此外，目前龐大的存量用戶數是歌華有線的融資資本。

　　睡獅亟待被喚醒？

　　即便對前景預期業內仍有分歧，但歌華改革的衝鋒號已經吹響。然而改革並不是一蹴而就。

　　從目前歌華的業務模式和收費標準來看，這家企業被業內認為屬於典型的政企不分。歌華500萬的用戶對其來説是優勢所在，但目前這樣龐大的用戶數僅能帶來每月每戶18元的收視費用。而早在十年前深圳的收視費就已經28元/月。“在其他地區，高清收視費用遠高於此，歌華無法實現大幅盈利一方面是因為害怕漲價流失用戶，更深層次的意思是由於其肩負著政府推進高清收視方式的使命。所以無法根據市場需求和競爭環境適時調價。盈利狀況需要自上而下的架構改革。”梁振鵬認為。

　　實際上，歌華引入市場化的企業，有利於盤活既有資源，保證存量。歌華有線日前也表示，通過資本紐帶整合資源，募集資金髮展業務，同時引入戰略合作夥伴，完善全媒體産業佈局，全力探索打造具有強大實力和傳播力、公信力、影響力的新型媒體集團。中信證券分析師認為，近年來，歌華有線逐步實現公司從傳統的電視網路運營商向新媒體綜合全業務綜合內容服務平臺轉型。 “引入騰訊這類市場化程度較高的公司，有利於盤活歌華有線的存量資源。可以完成歌華有線做不了的事情。”馬俊穎直言：“關鍵問題在於引入的企業能否展開拳腳，按照現代化公司治理結構和市場環境進行佈局。”

　　梁振鵬認為，歌華有線若無法理清思路，在目前政企不分的狀態之下，將難以實現持續增長預期。目前數字機頂盒在消費者生活中的應用越來越薄弱，IPTV、網際網路機頂盒等新興收看方式未來會以騰訊、樂視為代表的企業為主。他們將不斷蠶食以歌華為代表的，依靠政府扶持才能生存下去的企業的市場份額。